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　　上柴股份近日發(fā)布公告稱，要回購(gòu)不超過(guò)25%的B股股票。本欄以為，這對(duì)于B股市場(chǎng)肯定是一件好事，該公告顯示，回購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)每股0.748美元，現(xiàn)在的B股最新股價(jià)為0.668美元，如果今日上柴B股開(kāi)盤(pán)漲停，股價(jià)將達(dá)到0.735元。如此算來(lái)，上柴股份即使回購(gòu)能夠成功，買(mǎi)股成本也會(huì)處于公告價(jià)格的上限。
　　如果上市公司回購(gòu)股票必須要先進(jìn)行公告，設(shè)定買(mǎi)股價(jià)格、數(shù)量和期限，才能進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)股，那么公告之后的股價(jià)肯定會(huì)受到利好影響而股價(jià)大漲，屆時(shí)回購(gòu)成本提高，全體股東都會(huì)因此受到損失。
　　我們先來(lái)看一下中國(guó)買(mǎi)大豆的例子，以前中國(guó)想前往美國(guó)購(gòu)買(mǎi)大豆，便組織一個(gè)大豆采購(gòu)團(tuán)，高調(diào)表示要購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆，結(jié)果美國(guó)大豆價(jià)格應(yīng)聲而漲，中國(guó)買(mǎi)入的大豆價(jià)格成本很高。
　　后來(lái)中國(guó)總結(jié)了經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不提前聲張，而是通過(guò)美國(guó)期貨市場(chǎng)悄悄買(mǎi)入，然后悄悄交割，最后再用船把大豆拉回。購(gòu)買(mǎi)大豆行為由政府主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)主導(dǎo)，由短期大量購(gòu)買(mǎi)轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期分散購(gòu)買(mǎi)，這就明顯降低了大豆采購(gòu)成本，是一個(gè)特別大的進(jìn)步。
　　假如上市公司回購(gòu)股份也能常態(tài)化，不必提前公告，只需要悄悄購(gòu)買(mǎi)即可，達(dá)到一定時(shí)間積累或者數(shù)量積累后發(fā)布一次公告，當(dāng)投資者知道上市公司回購(gòu)了股份之后，回購(gòu)行為也暫告一個(gè)段落，這對(duì)于減小股價(jià)異常波動(dòng)，降低上市公司回購(gòu)成本十分有好處。
　　當(dāng)然，這種常態(tài)回購(gòu)也必須受到一定條件的限制，例如規(guī)定每年回購(gòu)股票的數(shù)量不能超過(guò)總股本的10%，不能在公布業(yè)績(jī)報(bào)告、資產(chǎn)重組等重要信息前20個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行股票回購(gòu)，股票回購(gòu)賬戶只能買(mǎi)入注銷(xiāo)股票不能進(jìn)行賣(mài)出持股交易等。
　　如果上市公司可以隨時(shí)購(gòu)買(mǎi)股票并注銷(xiāo)，那么當(dāng)上市公司資金寬裕并且股價(jià)明顯低估的時(shí)候，就可能會(huì)出現(xiàn)一種強(qiáng)大而持久的護(hù)盤(pán)力量，這比運(yùn)動(dòng)化、項(xiàng)目化的上市公司回購(gòu)更有實(shí)際意義，也能阻止股價(jià)繼續(xù)跌入深淵，而非在跌入深淵之后再通過(guò)異常波動(dòng)使投資者可能遭受更大的投資損失。
　　如果不能放開(kāi)回購(gòu)A股，那么能不能先用B股市場(chǎng)做一個(gè)試點(diǎn)，管理層允許所有同時(shí)擁有A股和B股的上市公司，可以在B股股價(jià)不高于A股90%的時(shí)候進(jìn)行回購(gòu)，如果試點(diǎn)效果不錯(cuò)，未來(lái)可以推廣至整個(gè)A股市場(chǎng)。