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　　上證指數(shù)和深證成指2012年分別上漲3．17％、2．22％，但中小投資者依然虧損普遍。
　　據(jù)新浪財經(jīng)的一項調(diào)查統(tǒng)計，在“2012年投資收益”一選項中，有27．9％的人虧損5％至30％，23．1％的人虧損30％至50％，虧損達(dá)50％以上的占16．3％，基本持平的占15．7％，盈利的只占到近17％。換言之，八成以上中小投資者沒能賺錢甚至虧損。另據(jù)四川媒體的2012年股民投資調(diào)查顯示，高達(dá)73．68％的股民在2012年虧損，其中超過三成的股民虧損達(dá)30％至50％。
　　中小投資者賺指數(shù)不賺錢的現(xiàn)象，在以往的上漲行情中也出現(xiàn)過。2012年之所以又一次集體虧損，其一，大盤指數(shù)漲幅本身偏弱。若不是12月份大漲14．60％，特別是最后5個交易日累計上漲110點，上證指數(shù)恐怕難以避免年度“三連跌”。上證指數(shù)年末有驚無險的收官，得益于藍(lán)籌股的發(fā)力。 12月份，藍(lán)籌股云集的上證50指數(shù)大漲20．02％，由此取得14．84％的全年漲幅。相比之下，中小盤股12月份反彈表現(xiàn)不突出，再加上前11個月跌幅偏大，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指2012年全年分別下跌1．38％、2．14％。中小投資者不是藍(lán)籌股的堅定“粉絲”，投資藍(lán)籌股并跑贏大盤的比例較低。
　　其二，2012年12月大幅反彈后的上證指數(shù)，年末收盤2269．13點，依然處于歷史低位。上證指數(shù)2月27日創(chuàng)出2478．38點的全年高點，5月初從2450多點一路跌至12月4日見底1949．46點。若二季度在高位買入，即便12月份迎來反彈，也難以避免一定幅度的虧損。前幾年在指數(shù)更高位置買入的套牢者，僅靠此次跌破2000點后的底部反彈，遠(yuǎn)沒有對股市重新樹立起賺錢的信心。
　　其三，不適當(dāng)?shù)摹俺炊獭睂?dǎo)致跑輸大盤。國內(nèi)投資者的持股周期大多偏短，除非深套，持股一年以上的不占多數(shù)。 2012年的A股仍屬于弱勢行情，中小投資者熱衷“炒新、炒小、炒差、炒短”，投資損失很可能進(jìn)一步放大。 “炒短”的次數(shù)與年度虧損的幅度很可能正相關(guān)，尤其“炒新”、“炒小”的同時“炒短”更具風(fēng)險。上述調(diào)查中有相當(dāng)比例的投資者在2012年虧損超過30％，與他們“四炒”的投資偏好有一定關(guān)系。
　　當(dāng)然，投資者2012年普遍虧損的最主要原因是，A股本身表現(xiàn)欠佳。假如A股像港股那樣全年漲幅超過20％，投資者盈虧狀況肯定顯著改善。正因為盈利的投資者數(shù)量少，且5月至11月股指 “跌跌不休”，“銷戶”一度在2012年成為市場熱門話題。盡管中國證券登記結(jié)算公司的數(shù)據(jù)證明銷戶數(shù)遠(yuǎn)低于開戶數(shù)，但休眠賬戶大量存在是不爭的事實。2012年全年A股市場資金凈流出7781．54億元，也反映出資金離場的現(xiàn)象確實嚴(yán)重。銷戶話題升溫、休眠賬戶占比高，以及巨量資金凈流出，根源都在于A股市場長期被賠錢效應(yīng)困擾。國內(nèi)的個人投資渠道十分狹窄，炒樓投資受政策制約，銀行理財產(chǎn)品收益率跑贏存款利率有限，若股市具有一定的賺錢效應(yīng)，對場外資金會有相當(dāng)?shù)奈�引力。然而，年度普遍虧損的狀況持續(xù)3年，熊市延續(xù)5年，投資者勢必對炒股感到“心寒”。
　　2013年已經(jīng)到來，香港恒生指數(shù)、美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)1月2日分別實現(xiàn)大漲2．89％、2．35％的新年開門紅，亞太股市全線上漲，全球股市向好的樂觀情緒再度出現(xiàn)。面對中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，A股投資者期盼已有的反彈行情持續(xù)，希望2013年成為“熊牛之界”，股市上演“金蛇飛舞”。
　　讓投資者賺錢，是證券市場健康發(fā)展的基礎(chǔ)，是各方多贏的前提。否則，證券市場融資功能的發(fā)揮會受到嚴(yán)重制約。當(dāng)前股市的反彈成果及回暖預(yù)期，各方有必要倍加珍惜。管理層應(yīng)該多傾聽投資者的呼聲，加快深化市場改革，完善市場運行機(jī)制，創(chuàng)造更好的市場環(huán)境，推動2013年成為投資者賺錢的一年。