我國(guó)近幾十年市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展，使得許多行業(yè)進(jìn)入了真正市場(chǎng)化的激烈競(jìng)爭(zhēng)之中，方方面面的因素都在影響著一個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而其所處的行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)則是決定公司績(jī)效的一個(gè)關(guān)鍵要素。目前學(xué)術(shù)界關(guān)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司業(yè)績(jī)影響的機(jī)制途徑眾說(shuō)紛紜，還沒(méi)有形成統(tǒng)一的理論框架，大致可以從外部市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和公司內(nèi)部治理機(jī)制兩個(gè)方面來(lái)加以分析。由于公司治理結(jié)構(gòu)是影響企業(yè)績(jī)效的直接因素，因此市場(chǎng)結(jié)構(gòu)通過(guò)公司治理進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)績(jī)的作用機(jī)制更值得我們深入研究。
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市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的外部作用機(jī)制 |
盡管現(xiàn)代市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)組織等理論越來(lái)越多地從兩權(quán)分離引起的委托—代理關(guān)系、信息不對(duì)稱和交易費(fèi)用角度研究市場(chǎng)與業(yè)績(jī)的作用關(guān)系，但是哈佛大學(xué)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)權(quán)威貝恩、謝勒建立的經(jīng)典“結(jié)構(gòu)—行為—績(jī)效”分析范式（Structure-Conduct-Performance，簡(jiǎn)稱SCP），仍然能夠很好地從宏觀角度展示市場(chǎng)行為對(duì)企業(yè)績(jī)效的外部作用機(jī)制。這一范式認(rèn)為，由于不同產(chǎn)業(yè)本身的進(jìn)入門檻和生產(chǎn)成本具有不同的規(guī)模經(jīng)濟(jì)要求，所以不同市場(chǎng)會(huì)具有不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)特征和差異化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)而決定了行業(yè)當(dāng)中企業(yè)的戰(zhàn)略及其生產(chǎn)、營(yíng)銷行為，最終決定了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)績(jī)效。
市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)是指在特定的產(chǎn)品市場(chǎng)中，生產(chǎn)企業(yè)在數(shù)量、份額和規(guī)模上的分布情況。一般取決于以下要素：交易雙方的數(shù)目和規(guī)模、產(chǎn)品差異化、市場(chǎng)份額和市場(chǎng)集中度。經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，身處進(jìn)入門檻較低、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的產(chǎn)品市場(chǎng)中的企業(yè)，只能獲取最低程度的利潤(rùn)水平，以覆蓋企業(yè)生產(chǎn)的平均固定成本和變動(dòng)成本，保證企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)。而擁有市場(chǎng)壟斷地位和寡頭市場(chǎng)控制能力的企業(yè)，則會(huì)利用自身市場(chǎng)控制力去獲取超額的壟斷利潤(rùn)，并且會(huì)造成社會(huì)福利的損失。
所以不難發(fā)現(xiàn)，從上述幾個(gè)維度的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)衡量指標(biāo)可以解釋許多企業(yè)的市場(chǎng)行為：首先，企業(yè)會(huì)不斷進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、深入挖掘市場(chǎng)個(gè)性化需求，推出創(chuàng)新產(chǎn)品，為的就是能夠通過(guò)差異化的產(chǎn)品策略獲得一定程度的市場(chǎng)定價(jià)能力，得到更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。其次，具有一定實(shí)力的企業(yè)可能會(huì)通過(guò)內(nèi)外部融資、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和兼并收購(gòu)其他企業(yè)來(lái)提升自身企業(yè)在產(chǎn)品市場(chǎng)上的銷售份額、增強(qiáng)品牌的影響力，也是為了增強(qiáng)公司的壟斷力量，獲取超額利潤(rùn)。最后，那些已經(jīng)身處寡頭甚至壟斷地位的集團(tuán)公司，則會(huì)通過(guò)一切手段來(lái)維持自己的市場(chǎng)地位，包括通過(guò)游說(shuō)和行賄獲得國(guó)家立法、機(jī)構(gòu)政策，以及地方政府針對(duì)少數(shù)特定廠商授予特許經(jīng)營(yíng)權(quán)所形成的政策性壟斷，利用絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)和行業(yè)核心技術(shù)抵制新廠商的進(jìn)入，形成策略性市場(chǎng)進(jìn)入壁壘等。
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市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的內(nèi)部作用機(jī)制 |
公司治理的核心內(nèi)容是為了解決“委托—代理”問(wèn)題而設(shè)計(jì)出一系列完整的組織合同策略和制度方案，以最大程度地減少由于信息不對(duì)稱造成的“道德風(fēng)險(xiǎn)”。而股權(quán)和資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)治理策略、董事會(huì)成員構(gòu)成以及管理者報(bào)酬激勵(lì)方案等，作為公司治理的重要組成部分，內(nèi)生于不同的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)，共同決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。因此，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是能夠通過(guò)影響公司治理問(wèn)題，即職業(yè)經(jīng)理人的激勵(lì)機(jī)制，而最終影響企業(yè)業(yè)績(jī)的。主要有以下三種作用機(jī)制：
一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的信息揭示機(jī)制。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度越強(qiáng)，企業(yè)管理層的經(jīng)營(yíng)管理能力和努力程度的信息可以更加充分地公開(kāi)，不對(duì)稱信息的負(fù)面影響越小。那么，基于相對(duì)業(yè)績(jī)的職業(yè)經(jīng)理人報(bào)酬和其自身的經(jīng)營(yíng)能力、精力投入的關(guān)系就越密切，也越能夠調(diào)動(dòng)經(jīng)理人的工作積極性。對(duì)這一作用機(jī)制的另外一種解釋是，在競(jìng)爭(zhēng)比較充分的行業(yè)內(nèi)，如果外部沖擊和市場(chǎng)波動(dòng)的影響對(duì)市場(chǎng)上的各個(gè)企業(yè)都會(huì)產(chǎn)生相同的作用，那么公司間的業(yè)績(jī)比較就可以消除這一因素的影響，使得股東能夠更客觀地識(shí)別經(jīng)理人的能力和努力。因此，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可以通過(guò)這樣一種間接的機(jī)制來(lái)緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題，激勵(lì)企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)者的行為向提高企業(yè)業(yè)績(jī)方向努力，最終達(dá)到更高的公司運(yùn)行效率和績(jī)效水平。
二是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的破產(chǎn)威脅機(jī)制。始終伴隨著破產(chǎn)和清算風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)管理者們有更強(qiáng)的動(dòng)機(jī)去增加工作努力程度，不斷提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，避免自己在公司破產(chǎn)時(shí)失去收入、喪失地位和工作機(jī)會(huì)，以求始終掌握公司的控制權(quán)和由此帶來(lái)的報(bào)酬收益。
三是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的聲譽(yù)激勵(lì)機(jī)制。在競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)理人市場(chǎng)當(dāng)中，個(gè)人聲譽(yù)是決定職業(yè)經(jīng)理人自身價(jià)值的重要因素，是市場(chǎng)對(duì)其能力和道德等方面信息的綜合反映。經(jīng)理人必須通過(guò)提高管理公司的業(yè)績(jī)來(lái)樹(shù)立自己的良好聲譽(yù)，才能夠獲得更高的報(bào)酬。而管理者的聲譽(yù)也能夠減少大量的交易成本，比如在與客戶的交易過(guò)程中，經(jīng)營(yíng)者的聲譽(yù)可以幫助對(duì)方增加對(duì)自己的信任。另外，如果經(jīng)理人不講聲譽(yù)，委托人為了激勵(lì)代理人，就會(huì)讓代理人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而如果代理人注重自己的形象，委托人就不需要使用這種手段來(lái)進(jìn)行激勵(lì)，因此就可節(jié)約風(fēng)險(xiǎn)成本。因此，聲譽(yù)不僅可以促使經(jīng)理人更加投入地經(jīng)營(yíng)企業(yè)、提高績(jī)效，也能夠反過(guò)來(lái)直接促進(jìn)業(yè)績(jī)的提升。