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證監(jiān)會(huì)放松對(duì)上市公司閑置募集資金的限制，有助于提高上市公司的資金使用效率，尤其是對(duì)那些超募又暫無實(shí)業(yè)可投的公司而言有正面作用。但筆者認(rèn)為，在募集資金的投資對(duì)象中，銀行理財(cái)產(chǎn)品值得商榷。因?yàn)椋槍?duì)近期銀行理財(cái)產(chǎn)品糾紛頻現(xiàn)，銀監(jiān)會(huì)剛剛下發(fā)通知要求各金融機(jī)構(gòu)全面排查代銷第三方產(chǎn)品的業(yè)務(wù)。在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，證監(jiān)會(huì)放松上市公司去投資銀行理財(cái)產(chǎn)品，不能不說與銀監(jiān)會(huì)的通知精神相矛盾。
其實(shí)，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品目前存在的諸多問題，業(yè)界早有擔(dān)憂。數(shù)據(jù)顯示，中國目前以各種理財(cái)產(chǎn)品為核心的“影子銀行”規(guī)模大概有24萬億元，相當(dāng)于半年的GDP，最大的“影子銀行”就是信托公司和商業(yè)銀行合作發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品。過去5年來，銀行理財(cái)產(chǎn)品從僅僅幾百種迅速增長到超過兩萬種，已經(jīng)成為未來金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的潛在來源。為了吸引大客戶，難免有金融機(jī)構(gòu)在設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品之初故意提高預(yù)期收益率，在推銷理財(cái)產(chǎn)品時(shí)也有意無意地夸大利息，強(qiáng)調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)，因而很難保證其安全性和流動(dòng)性。
當(dāng)然我們不能以偏概全，認(rèn)為所有的銀行理財(cái)產(chǎn)品都不可靠。但是從以往上市公司因委托理財(cái)導(dǎo)致血本無歸引發(fā)的大大小小幾十宗訴訟案例來看，為了追求利率最大化，上市公司用閑置資金委托理財(cái)時(shí)，都愿投向利息高的銀行理財(cái)產(chǎn)品，而這類高利率往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，通常都以房地產(chǎn)、股票、期貨等高收益高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目為投資標(biāo)的。
因此，放松閑置募集資金的限制，一個(gè)前提是要先設(shè)立好防火墻。筆者認(rèn)為，首先，管理部門要對(duì)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)有更多的監(jiān)管條例，應(yīng)盡快出臺(tái)上市公司閑置募集資金投資銀行理財(cái)產(chǎn)品的管理辦法。其次，銀行方面要以誠信為本，把客戶利益放在優(yōu)先位置，強(qiáng)化信息披露，在向客戶推銷產(chǎn)品的同時(shí)，要及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地揭示產(chǎn)品存在的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，讓上市公司在了解理財(cái)產(chǎn)品高回報(bào)率的同時(shí)充分考慮到風(fēng)險(xiǎn)問題。第三，嚴(yán)格控制上市公司閑置募集資金投資品種的比例，比如百分之七十投資國債，百分之三十投資高收益高風(fēng)險(xiǎn)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。只有這樣，才能保證上市公司閑置募集資金投向的是安全性高的投資產(chǎn)品，全體股東的資金安全也才有保障。
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