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“世界末日”預(yù)言今天終于到了“應(yīng)驗”的時刻。滬指在此前大幅反彈后，昨日是滬指高位縮量盤整走勢的第四個交易日。那么，“末日”之后，A股將走向何方？筆者以為，欲探析中國股市在“末日”后的走向，可以不同景深的三重視角來觀察。
首先，伴隨著宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢的逐步確立，宏觀經(jīng)濟政策的不確定性基本消除。
世界銀行剛剛發(fā)布的最新報告預(yù)測，中國今年的經(jīng)濟增長預(yù)計可達7.9%。預(yù)計在2013年，在財政刺激和大型投資項目加快實施速度的推動下，中國經(jīng)濟增速可達8.4%。此前陸續(xù)公布的制造業(yè)PMI、工業(yè)增加值等從各個層面驗證了實體經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢的逐步確立。
與此同時，宏觀經(jīng)濟政策確定并公布，投資界所擔(dān)心的不確定性顯著消除。
在未來經(jīng)濟乃至社會發(fā)展理念方面，無論是決策層的發(fā)言表態(tài)，還是權(quán)威的政策通告，都符合甚至超出了業(yè)界的期待和預(yù)期。中央經(jīng)濟工作會議提出，2013年的經(jīng)濟工作仍然定調(diào)“穩(wěn)中求進”，中心則是提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益。中央經(jīng)濟工作會議更是以明確“以更大的政治勇氣和智慧推動下一步改革”，要求“提出改革總體方案、路線圖、時間表”，積極回應(yīng)各方呼聲，極大鼓舞了人心士氣。
在未來經(jīng)濟社會發(fā)展的技術(shù)層面，決策層已然有了整體思路。比如，中央經(jīng)濟工作會議明確了城鎮(zhèn)化的發(fā)展方向。有專家表示，每一個百分點的城鎮(zhèn)化率，對應(yīng)的都是上千萬人口以及數(shù)以萬億元計的投資和消費。中國經(jīng)濟未來的動力在自主創(chuàng)新，未來的空間則在城鎮(zhèn)化。
其次，經(jīng)過一年多的新一輪綜合治理，股市的改革效應(yīng)集中爆發(fā)。
證監(jiān)會主席郭樹清去年上任以來，由點及面、由近及遠(yuǎn)、由表及里，迅速推動改革。一年多以來，資本市場政策有條不紊魚貫而出，甚至令業(yè)界有目不暇接之感。
這些新出臺或者修訂完善的政策并非孤立的，而是新一輪股市改革整體的一部分。具體到某項政策措施，對于短線的行情不一定是“利好”，但對于長期制度建設(shè)卻是有益的。經(jīng)過一年多的沉淀發(fā)酵，股市的改革效應(yīng)將會集中爆發(fā)。
事實上，近年來，隨著基礎(chǔ)性制度建設(shè)的不斷完善，中國股市的運行與宏觀經(jīng)濟的關(guān)系發(fā)生了革命性的變化，中國股市作為中國經(jīng)濟“晴雨表”的功能日益顯現(xiàn)。
再次，隨著投資者信心回暖，各路資金自發(fā)進場。
“有人辭官歸故里，有人星夜趕科場”。兩市股指大幅反彈，個股也出現(xiàn)普漲，看空做空者仍大有人在。不過需要注意的是，“量在價先”是股市投資的一個基本判斷準(zhǔn)則，近期兩市交投活躍是不爭的事實。
據(jù)中登公司最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，上周股票、基金開戶數(shù)均現(xiàn)大幅回升，其中股票周新增開戶數(shù)相比前一周上升19.5%，而且突破10萬戶，創(chuàng)近兩個月來的新高。同時，上周基金新增開戶數(shù)也再度創(chuàng)出階段新高，報105146戶，相比前一周多增約2200戶。值得注意的是，證券市場交易結(jié)算資金余額亦有所增加，上周凈流入金額達67億元。
事實上，全球央行持續(xù)“放水”帶來流動性泛濫。如此大的背景下，中國宏觀經(jīng)濟相對穩(wěn)定，制度改革效應(yīng)集中爆發(fā)，中國股市怎能不具備吸引力？
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