A股市場(chǎng)總是習(xí)慣于為新股發(fā)行（IPO）和上市公司再融資的步伐而一驚一乍：某個(gè)時(shí)候新股發(fā)行和上市公司再融資歇步了，市場(chǎng)情緒也隨之樂(lè)觀(guān)起來(lái)；某個(gè)時(shí)候IPO或再融資提速了，市場(chǎng)信心陡然下降，甚至出現(xiàn)股指大跌。這種對(duì)IPO和再融資一驚一乍的情緒發(fā)泄，在于部分人不加區(qū)別地將融資行為一概等同于圈錢(qián)運(yùn)動(dòng)，絞肉機(jī)、抽血這些充滿(mǎn)了感情色彩的詞語(yǔ)更像是一種輿論暴力。它既反映了A股市場(chǎng)機(jī)制的不健全，也反映了一些人根深蒂固的行政市、政策市思維，此種思維長(zhǎng)期存在對(duì)股市持續(xù)健康發(fā)展有害無(wú)益。
本周二（11月13日），一根中陰線(xiàn)突襲而至，2000點(diǎn)關(guān)口岌岌可危，盡管昨日股指有所反彈，但量能明顯不足，市場(chǎng)人氣仍然較為低迷。其中一個(gè)重要的原因，就是11月13日一則上市公司再融資或?qū)⑻崴俚南�。有傳言稱(chēng)，上市公司再融資審核將于元旦下放至兩大交易所。有市場(chǎng)人士據(jù)此認(rèn)為，這必將加大市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力，對(duì)A股無(wú)疑是雪上加霜。實(shí)際上，當(dāng)公眾把股市融資的焦點(diǎn)放在IPO上面時(shí)，上市公司再融資金額已“蔚為可觀(guān)”。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，累計(jì)已有117家上市公司通過(guò)增發(fā)實(shí)施了再融資，募集資金總額已高達(dá)2905億元。同時(shí)，另有6家上市公司完成了配股再融資，共募集資金111.97億元。
擔(dān)心當(dāng)然有一定的道理，目前股市行情低迷，大小非解禁的壓力本來(lái)就很大，這個(gè)時(shí)候再融資提速來(lái)“湊熱鬧”，豈不是讓A股不堪重負(fù)？實(shí)際上，長(zhǎng)期以來(lái)，A股市場(chǎng)都有這種思維慣性：一旦IPO放緩節(jié)奏或上市公司再融資減速，股指就可能反彈；一旦IPO或再融資加速，比如2008年某保險(xiǎn)公司推出1600億的巨額再融資計(jì)劃，讓A股市場(chǎng)驚恐聲一片，股指節(jié)節(jié)敗退。而今，再融資加速的聲音又起，A股又打起了踉蹌。投資者視融資如洪水猛獸，只因?yàn)榇_實(shí)有一些公司罔顧投資者利益，上市的主要目的就是圈錢(qián)，這樣的融資行為，這樣的上市公司，A股市場(chǎng)怎能承受得起？
但經(jīng)過(guò)二十年左右的發(fā)展后，A股的市場(chǎng)化水平已大為提高，一概將IPO和再融資等同于圈錢(qián)，未免偏頗，也不公正，畢竟股票市場(chǎng)的一大功能就是融資，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果你認(rèn)為一個(gè)企業(yè)上市就是專(zhuān)門(mén)來(lái)圈錢(qián)的，新股發(fā)行也是“三高”發(fā)行，那么，你可以完全不理會(huì)它，也許這種股票就在市場(chǎng)上發(fā)不出去了。
問(wèn)題是，目前不少投資者一邊廂蜂擁而去買(mǎi)新股、炒新股，一邊廂卻又大罵三高發(fā)行、新股泡沫，呼吁行政干預(yù)停發(fā)新股，這顯然是不理性的行為。洛陽(yáng)鉬業(yè)、浙江世寶在行政手段的干預(yù)下，發(fā)行價(jià)確實(shí)是下來(lái)了，結(jié)果呢？股票上市第一天就暴漲，這說(shuō)明市場(chǎng)上總有一批投機(jī)分子，熱衷于炒作新股，制造新股泡沫。以機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，公募基金在新股發(fā)行時(shí)關(guān)系報(bào)價(jià)、人情報(bào)價(jià)已屢見(jiàn)不鮮，這種行為與監(jiān)管層停不停發(fā)新股，其實(shí)關(guān)系并不大。
中國(guó)上市公司輿情中心認(rèn)為，監(jiān)管層和市場(chǎng)各方應(yīng)該著力的是造就更加市場(chǎng)化的股市環(huán)境，讓投機(jī)炒作者遭受懲罰，斬?cái)嘈鹿砂l(fā)行中的多方哄抬發(fā)行價(jià)利益鏈，讓市場(chǎng)得到有效的休養(yǎng)生息，能夠健康循環(huán)。
任何一個(gè)健康的股票市場(chǎng)，融資功能都是基本功能之一，只不過(guò)融資不僅要著眼于自身發(fā)展，更要有回報(bào)股東的意識(shí)及實(shí)際行動(dòng)，投資和融資功能應(yīng)該形成正向循環(huán)，而不是此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。動(dòng)輒用圈錢(qián)、抽血這樣的字眼來(lái)形容新股發(fā)行和上市公司再融資，企圖用這種輿論暴力脅迫監(jiān)管層用行政手段干預(yù)股市的融資行為，其初衷也許是好的，但很容易事與愿違，不利于股市的長(zhǎng)期健康發(fā)展。市場(chǎng)的問(wèn)題還是要讓市場(chǎng)來(lái)解決，要完善市場(chǎng)化制度，該發(fā)行的發(fā)行，該退市的退市，讓上市公司和投資者都一起在市場(chǎng)的河流中大浪淘沙，健康成長(zhǎng)。