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　　從最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，主要是房地產(chǎn)市場(chǎng)部分指標(biāo)明顯回升，以及就業(yè)形勢(shì)輕微好轉(zhuǎn)。但整體而言，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于弱勢(shì)增長(zhǎng)的格局之中。
　　美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)2006年底轉(zhuǎn)入調(diào)整周期，持續(xù)了5年多時(shí)間，達(dá)到了過(guò)去100年美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整周期的平均持續(xù)時(shí)間。從2011年底2012年初開(kāi)始，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始有所起色，部分指標(biāo)回升較為明顯。盡管美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)很多指標(biāo)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，但從長(zhǎng)周期角度看，當(dāng)前美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與銷(xiāo)量尚未明顯脫離底部區(qū)域，甚至還低于2001年上一輪房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫開(kāi)始形成前的水平。在龐大的隱性庫(kù)存消化完畢前，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍將受到壓制，強(qiáng)勁回升的可能性不大。
　　與此同時(shí)，美國(guó)的就業(yè)形勢(shì)也輕微好轉(zhuǎn)。9月份美國(guó)失業(yè)率從8月份的8.1%下降到7.8%，主要是受放棄找工作的人員數(shù)量增加的影響。值得一提的是，失業(yè)率在大選前突然下降實(shí)際上令數(shù)據(jù)的真實(shí)性受到了比較廣泛的質(zhì)疑。同時(shí)，就業(yè)參與率從63.5%回升至63.6%，與失業(yè)率指標(biāo)相比，就業(yè)參與率的好轉(zhuǎn)顯得非常輕微。從指標(biāo)的合理性看，就業(yè)參與率比失業(yè)率更能真實(shí)客觀地反映美國(guó)的就業(yè)形勢(shì)，從前者來(lái)看，美國(guó)真實(shí)的失業(yè)情況遠(yuǎn)比失業(yè)率所反映的嚴(yán)重。
　　從中長(zhǎng)期角度看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)際上面臨著“上下”兩種力量。一方面，“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn)和全球經(jīng)濟(jì)負(fù)循環(huán)將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景造成較大的壓力，但另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣刺激與美國(guó)重構(gòu)制造業(yè)又將使美國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸積聚有利因素。
　　美國(guó)聯(lián)邦政府年底可能面臨的“財(cái)政懸崖”風(fēng)險(xiǎn)和地方政府財(cái)政困境將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成較大壓力。減稅政策到期以及自動(dòng)削減支出機(jī)制的啟動(dòng)預(yù)計(jì)將在2013財(cái)年削減美國(guó)赤字6000多億美元，相當(dāng)于美國(guó)GDP的4%。兩黨可能就該問(wèn)題達(dá)成某種妥協(xié)，從而使其嚴(yán)重性有所緩解，但2013年美國(guó)政府財(cái)政緊縮的大方向難以改變。目前美國(guó)很多地方政府也陷入了財(cái)政困境——針對(duì)低收入群體的醫(yī)療補(bǔ)助和養(yǎng)老金開(kāi)支迅速膨脹，而財(cái)政收入?yún)s在不斷下降。
　　“全球經(jīng)濟(jì)體負(fù)循環(huán)”也會(huì)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)比較嚴(yán)重的負(fù)面影響。當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間以及發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與新興經(jīng)濟(jì)體之間存在緊密的貿(mào)易關(guān)系，國(guó)與國(guó)之間通過(guò)貿(mào)易渠道處于彼此施加影響的循環(huán)之中。次貸危機(jī)之前，世界經(jīng)濟(jì)處于正循環(huán)關(guān)系中，但危機(jī)之后已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)循環(huán)。就美國(guó)而言，歐洲經(jīng)濟(jì)衰退、中國(guó)和巴西等新興經(jīng)濟(jì)體的減速對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)受到負(fù)面影響反過(guò)來(lái)又壓制歐洲與新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)。
　　但美聯(lián)儲(chǔ)貨幣刺激與美國(guó)重構(gòu)制造業(yè)將給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)向上的動(dòng)力。首先，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整按揭利率的措施能夠?qū)γ绹?guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)起到一定程度的刺激作用。目前，美聯(lián)儲(chǔ)正在進(jìn)一步壓低按揭貸款利率，從而有效降低普通家庭的購(gòu)房利息負(fù)擔(dān)。從這個(gè)角度看，房?jī)r(jià)收入比（將房?jī)r(jià)與按揭利息支出視為購(gòu)房總負(fù)擔(dān)）將因美聯(lián)儲(chǔ)貨幣刺激而進(jìn)一步下降。
　　從中長(zhǎng)期的角度看，美國(guó)“重建制造業(yè)體系”獲得進(jìn)展的可能性是存在的。美國(guó)“重建制造業(yè)體系”存在不少有利條件。目前美國(guó)能源自給率正在提高；與歐洲和日本相比，美國(guó)在勞動(dòng)力價(jià)格與土地價(jià)格上有優(yōu)勢(shì)；同時(shí)美元兌歐元與日元匯率也處于低位。中日釣魚(yú)島爭(zhēng)端和南海島嶼爭(zhēng)端的升級(jí)對(duì)國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本流向亞洲很可能產(chǎn)生阻嚇效應(yīng)，有利于提高美國(guó)對(duì)產(chǎn)業(yè)資本的吸引力。此外，奧巴馬已將“重建制造業(yè)體系”作為競(jìng)選連任的重要政策綱領(lǐng)，如果奧巴馬連任，將會(huì)進(jìn)一步推進(jìn)此戰(zhàn)略。但需注意的是，美國(guó)“重構(gòu)制造業(yè)”獲得顯著進(jìn)展需要一個(gè)過(guò)程，不太可能在半年或一年的時(shí)間內(nèi)就能獲得顯著成效。不過(guò)，如果美國(guó)“重建制造業(yè)體系”獲得成功，對(duì)于中國(guó)、日本等出口型經(jīng)濟(jì)體來(lái)講，意味著產(chǎn)能過(guò)剩壓力進(jìn)一步加重。
　　綜合美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的“上下”兩種力量來(lái)看，筆者認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)要在2013年上半年就出現(xiàn)明顯起色的難度比較大，甚至還不能排除進(jìn)一步“降溫”的可能性，但在2013年下半年以及2014年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是存在明顯好轉(zhuǎn)的可能性的。