美國在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中的地位是無人可比，甚至可以說美國經(jīng)濟(jì)已綁架了整個世界經(jīng)濟(jì)。也就是說，只要美國經(jīng)濟(jì)沒有復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)就不可能復(fù)蘇，只要美國經(jīng)濟(jì)還在困難中掙扎，世界經(jīng)濟(jì)就無法安生。即便出現(xiàn)局部復(fù)蘇現(xiàn)象，也早晚會被美國拖死。因此，就目前的實(shí)際情況而言，傳聞很久的QE3靴子落地，其可能產(chǎn)生的負(fù)面作用與影響，已不重要。其他國家、特別是中國等新興經(jīng)濟(jì)體國家，都要做好充分的思想準(zhǔn)備，那就是為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇買單，為美國提高就業(yè)率買單。
正因?yàn)槿绱耍琎E3推出當(dāng)然是一件可怕的事，但如果推出以后不見效果，那就更加令人可怕了。因?yàn)椋缆?lián)儲及其伯南克主席的講話非常明確，只要復(fù)蘇跡象不明顯、失業(yè)率居高不下的問題不解決，QE3就會一直“作用”下去。也就是說，美國會一直源源不斷地印發(fā)鈔票。據(jù)美國供應(yīng)管理學(xué)會(ISM)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國8月ISM制造業(yè)活動指數(shù)自7月的49.8降至49.6，為2009年7月以來的最低水平，8月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由51.9下調(diào)至51.5，增速為2009年10月以來最差。而據(jù)美國投資者商業(yè)日報公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，
8月IBD未來六個月經(jīng)濟(jì)前景指數(shù)降至44.5，為去年12月以來最低水準(zhǔn)。試問，有幾個國家能承受得起？據(jù)美國勞工部的最新數(shù)據(jù)，8月美國非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口環(huán)比僅增加9.
6萬人，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，在截至9月8日的一周中，初次申請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比增加1.5萬，經(jīng)季調(diào)的總數(shù)至38.2萬，后者創(chuàng)下7月中旬以來的最高紀(jì)錄。總體上看，美國失業(yè)率2009年2月以來一直徘徊在8%以上，創(chuàng)下了自二次世界大戰(zhàn)以來失業(yè)率最高紀(jì)錄持續(xù)最長的周期。在這種局面下，誰能保證，美國不會推出更加令人可怕的政策呢？所以，現(xiàn)在恐怕只能寄望QE3能早些發(fā)揮作用，早些讓美國經(jīng)濟(jì)走出低迷了。對于新興經(jīng)濟(jì)體來說，千萬不要指望可以獨(dú)自走出低迷，“率先復(fù)蘇”，那是不可能的，必會遭受來自美國的強(qiáng)大壓力。
對美國來說，如今最重要的兩件事是，總統(tǒng)大選和印鈔。而更重要的，可能還是印鈔。因?yàn)椋♀n的效果，對大選的結(jié)果會有很大影響。如果印鈔效果好，能夠讓美國經(jīng)濟(jì)盡快走出低迷，那么，選舉的天平就會向奧巴馬及其所在的民主黨傾斜。否則，就會向共和黨及其候選人羅姆尼傾斜了。
QE3要想發(fā)揮作用、產(chǎn)生預(yù)期效果，顯然依靠美國自身的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，美國也不會讓美元獨(dú)自承擔(dān)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的責(zé)任。問題是，作為另一個重要經(jīng)濟(jì)體的歐盟，如今也在加快印鈔步伐，不僅不能分擔(dān)一部分來自于美元的壓力，還在增加其他國家的壓力。這才是最令人擔(dān)憂的事。兩股印鈔力量匯集的結(jié)果，首當(dāng)其沖的無疑是大宗商品價格的上漲。這幾年，新興經(jīng)濟(jì)體國家都是依靠低端制造業(yè)的快速發(fā)展，拉動了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。如果大宗商品價格快速上漲，對新興經(jīng)濟(jì)體國家無疑是一場災(zāi)難。這也意味著，QE3的作用時間拉得越長，對新興經(jīng)濟(jì)體國家的危害就越大，災(zāi)難就越深。美聯(lián)儲這次決定無限期使用QE3這一招，可謂既陰又狠還毒。新興經(jīng)濟(jì)體國家若應(yīng)對不力，損失慘重，若應(yīng)對過力，買單的力度不夠，QE3的作用時間就要拉長，最終還是買單。這似乎成了一道哲學(xué)和邏輯命題。
QE3的持續(xù)作用，對其他國家、特別是中國的出口，必然產(chǎn)生制約和影響作用。因?yàn)椋琎E3的直接后果之一，就是美元貶值、其他國家貨幣的升值。本國幣值升值的結(jié)果，就是出口的難度更大。即便有訂單，也會無利可圖。而這些年來，新興經(jīng)濟(jì)體國家能夠保持較快的增長勢頭，很大程度上是得益于與產(chǎn)品的出口。如果QE3的影響作用越長，對其他國家出口的影響也越大。
不僅如此，QE3的推出及不設(shè)期限，向世界各國輸入通脹是必然的結(jié)果，而一旦出現(xiàn)滯脹，新興經(jīng)濟(jì)體的宏觀政策就更難以調(diào)整與把控了。特別是中國，既要“穩(wěn)增長”，又要面對通脹預(yù)期，政策的把控壓力之大，可想而知。
有人預(yù)言，QE3的推出，將會帶動中國房價的快速上漲。雖然這話有點(diǎn)夸張，但卻也要引起足夠的重視。QE3到底會不會引起中國房價的快速上漲，關(guān)鍵還是看作用的時間和效率。如果能在較短的時間內(nèi)提振美國經(jīng)濟(jì)，把就業(yè)率提上去，就不會對中國的房價產(chǎn)生過大影響。反之，就很難說了。
需要包括中國在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體國家格外重視和關(guān)注的是，美國通過QE3來解決經(jīng)濟(jì)低迷和失業(yè)率居高不下問題，必然要在制造業(yè)振興上下工夫。畢竟只有制造業(yè)才能更好地解決就業(yè)問題。那么，產(chǎn)業(yè)資本格局就有可能發(fā)生新變化，制造業(yè)向新興經(jīng)濟(jì)體國家轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象將難以維持，甚至不排除制造業(yè)向西回歸的可能。這對新興經(jīng)濟(jì)體國家來說，將是新考驗(yàn)。如果QE3作用發(fā)揮得好、發(fā)揮得早，對制造業(yè)的回歸還會產(chǎn)生一些阻止作用。反之，就壓力越來越大了。
總之，QE3的推出，對世界經(jīng)濟(jì)很可怕。但如果作用不能及時發(fā)揮，把時間拉得很長，則更可怕。