美國(guó)在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)中的地位是無(wú)人可比，甚至可以說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已綁架了整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)。也就是說(shuō)，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有復(fù)蘇，世界經(jīng)濟(jì)就不可能復(fù)蘇，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)還在困難中掙扎，世界經(jīng)濟(jì)就無(wú)法安生。即便出現(xiàn)局部復(fù)蘇現(xiàn)象，也早晚會(huì)被美國(guó)拖死。因此，就目前的實(shí)際情況而言，傳聞很久的QE3靴子落地，其可能產(chǎn)生的負(fù)面作用與影響，已不重要。其他國(guó)家、特別是中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，都要做好充分的思想準(zhǔn)備，那就是為美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇買(mǎi)單，為美國(guó)提高就業(yè)率買(mǎi)單。
正因?yàn)槿绱耍琎E3推出當(dāng)然是一件可怕的事，但如果推出以后不見(jiàn)效果，那就更加令人可怕了。因?yàn)椋缆?lián)儲(chǔ)及其伯南克主席的講話非常明確，只要復(fù)蘇跡象不明顯、失業(yè)率居高不下的問(wèn)題不解決，QE3就會(huì)一直“作用”下去。也就是說(shuō)，美國(guó)會(huì)一直源源不斷地印發(fā)鈔票。據(jù)美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)8月ISM制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)自7月的49.8降至49.6，為2009年7月以來(lái)的最低水平，8月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由51.9下調(diào)至51.5，增速為2009年10月以來(lái)最差。而據(jù)美國(guó)投資者商業(yè)日?qǐng)?bào)公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，
8月IBD未來(lái)六個(gè)月經(jīng)濟(jì)前景指數(shù)降至44.5，為去年12月以來(lái)最低水準(zhǔn)。試問(wèn)，有幾個(gè)國(guó)家能承受得起？據(jù)美國(guó)勞工部的最新數(shù)據(jù)，8月美國(guó)非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口環(huán)比僅增加9.
6萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，在截至9月8日的一周中，初次申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)環(huán)比增加1.5萬(wàn)，經(jīng)季調(diào)的總數(shù)至38.2萬(wàn)，后者創(chuàng)下7月中旬以來(lái)的最高紀(jì)錄�？傮w上看，美國(guó)失業(yè)率2009年2月以來(lái)一直徘徊在8%以上，創(chuàng)下了自二次世界大戰(zhàn)以來(lái)失業(yè)率最高紀(jì)錄持續(xù)最長(zhǎng)的周期。在這種局面下，誰(shuí)能保證，美國(guó)不會(huì)推出更加令人可怕的政策呢？所以，現(xiàn)在恐怕只能寄望QE3能早些發(fā)揮作用，早些讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)走出低迷了。對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，千萬(wàn)不要指望可以獨(dú)自走出低迷，“率先復(fù)蘇”，那是不可能的，必會(huì)遭受來(lái)自美國(guó)的強(qiáng)大壓力。
對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，如今最重要的兩件事是，總統(tǒng)大選和印鈔。而更重要的，可能還是印鈔。因?yàn)椋♀n的效果，對(duì)大選的結(jié)果會(huì)有很大影響。如果印鈔效果好，能夠讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)盡快走出低迷，那么，選舉的天平就會(huì)向奧巴馬及其所在的民主黨傾斜。否則，就會(huì)向共和黨及其候選人羅姆尼傾斜了。
QE3要想發(fā)揮作用、產(chǎn)生預(yù)期效果，顯然依靠美國(guó)自身的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，美國(guó)也不會(huì)讓美元獨(dú)自承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的責(zé)任。問(wèn)題是，作為另一個(gè)重要經(jīng)濟(jì)體的歐盟，如今也在加快印鈔步伐，不僅不能分擔(dān)一部分來(lái)自于美元的壓力，還在增加其他國(guó)家的壓力。這才是最令人擔(dān)憂的事。兩股印鈔力量匯集的結(jié)果，首當(dāng)其沖的無(wú)疑是大宗商品價(jià)格的上漲。這幾年，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家都是依靠低端制造業(yè)的快速發(fā)展，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。如果大宗商品價(jià)格快速上漲，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家無(wú)疑是一場(chǎng)災(zāi)難。這也意味著，QE3的作用時(shí)間拉得越長(zhǎng)，對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的危害就越大，災(zāi)難就越深。美聯(lián)儲(chǔ)這次決定無(wú)限期使用QE3這一招，可謂既陰又狠還毒。新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家若應(yīng)對(duì)不力，損失慘重，若應(yīng)對(duì)過(guò)力，買(mǎi)單的力度不夠，QE3的作用時(shí)間就要拉長(zhǎng)，最終還是買(mǎi)單。這似乎成了一道哲學(xué)和邏輯命題。
QE3的持續(xù)作用，對(duì)其他國(guó)家、特別是中國(guó)的出口，必然產(chǎn)生制約和影響作用。因?yàn)�，QE3的直接后果之一，就是美元貶值、其他國(guó)家貨幣的升值。本國(guó)幣值升值的結(jié)果，就是出口的難度更大。即便有訂單，也會(huì)無(wú)利可圖。而這些年來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家能夠保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，很大程度上是得益于與產(chǎn)品的出口。如果QE3的影響作用越長(zhǎng)，對(duì)其他國(guó)家出口的影響也越大。
不僅如此，QE3的推出及不設(shè)期限，向世界各國(guó)輸入通脹是必然的結(jié)果，而一旦出現(xiàn)滯脹，新興經(jīng)濟(jì)體的宏觀政策就更難以調(diào)整與把控了。特別是中國(guó)，既要“穩(wěn)增長(zhǎng)”，又要面對(duì)通脹預(yù)期，政策的把控壓力之大，可想而知。
有人預(yù)言，QE3的推出，將會(huì)帶動(dòng)中國(guó)房?jī)r(jià)的快速上漲。雖然這話有點(diǎn)夸張，但卻也要引起足夠的重視。QE3到底會(huì)不會(huì)引起中國(guó)房?jī)r(jià)的快速上漲，關(guān)鍵還是看作用的時(shí)間和效率。如果能在較短的時(shí)間內(nèi)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，把就業(yè)率提上去，就不會(huì)對(duì)中國(guó)的房?jī)r(jià)產(chǎn)生過(guò)大影響。反之，就很難說(shuō)了。
需要包括中國(guó)在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家格外重視和關(guān)注的是，美國(guó)通過(guò)QE3來(lái)解決經(jīng)濟(jì)低迷和失業(yè)率居高不下問(wèn)題，必然要在制造業(yè)振興上下工夫。畢竟只有制造業(yè)才能更好地解決就業(yè)問(wèn)題。那么，產(chǎn)業(yè)資本格局就有可能發(fā)生新變化，制造業(yè)向新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家轉(zhuǎn)移的現(xiàn)象將難以維持，甚至不排除制造業(yè)向西回歸的可能。這對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家來(lái)說(shuō)，將是新考驗(yàn)。如果QE3作用發(fā)揮得好、發(fā)揮得早，對(duì)制造業(yè)的回歸還會(huì)產(chǎn)生一些阻止作用。反之，就壓力越來(lái)越大了。
總之，QE3的推出，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)很可怕。但如果作用不能及時(shí)發(fā)揮，把時(shí)間拉得很長(zhǎng)，則更可怕。