蒙著神秘面紗的中投公司，有了一單不錯(cuò)的交易。
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中投公司在最近幾個(gè)月拋售貝萊德公司的股票，這筆生意有可能沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)際虧損。2009年，貝萊德同意收購(gòu)巴克萊全球投資公司（BarclaysGlobal
Investors）時(shí)，中投購(gòu)買了貝萊德不到3%的股份，價(jià)值大約10億美元。中投成本為每股178.5美元，近6個(gè)月，貝萊德股票最高約每股203美元，最低約150美元，9月11日最新報(bào)價(jià)在176美元左右，按照這一價(jià)格區(qū)間，中投可能略有贏利。這是值得記住的時(shí)刻，中投公司在具體項(xiàng)目上有了明確的利潤(rùn)。
看空金融股似成趨勢(shì)。二季度伯克希爾哈撒韋公司對(duì)Visa的持股下降27%，對(duì)金融數(shù)據(jù)企業(yè)
VeriskAnalytics持股減少16%。索羅斯旗下基金則拋售所持有的摩根大通、高盛和花旗集團(tuán)的全部股票。此外，對(duì)沖基金經(jīng)理人比爾·阿克曼減持花旗集團(tuán)股票。
中國(guó)金融股儼然成為重災(zāi)區(qū)，A股市場(chǎng)金融股上升乏力，8月底以來(lái)在香港市場(chǎng)受到做空者的襲擊。香港證監(jiān)會(huì)根據(jù)新通過(guò)的《證券及期貨（淡倉(cāng)申報(bào)）規(guī)則》，首次公布淡倉(cāng)數(shù)據(jù)，截至8月31日，民生銀行的淡倉(cāng)金額即做空金額為54.42億港元，工農(nóng)中建交五大行的做空金額分別為43.17億港元、37.7億港元、50.68億港元、58.39億港元和12.11億港元，招商銀行淡倉(cāng)為34.04億港元，共有高達(dá)300億港元資金做空中資銀行股。
做空銀行股基于對(duì)銀行利潤(rùn)下行的擔(dān)憂，金融行業(yè)最好的日子、金融杠桿最長(zhǎng)的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。
金融危機(jī)之前購(gòu)入金融股或者對(duì)金融機(jī)構(gòu)兼并重組的，全都支付了較高的價(jià)格，其中包括中國(guó)的一些大型金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)一些野心勃勃的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該感謝金融危機(jī)爆發(fā)，否則支付的大量資金將成為沉沒(méi)成本，而負(fù)債率將大幅攀升。
美國(guó)金融機(jī)構(gòu)股票經(jīng)歷了兩個(gè)階段。
在次貸危機(jī)之后，巴菲特力挺高盛等金融機(jī)構(gòu)獲得了不菲的收益�，F(xiàn)在，政府挽救金融機(jī)構(gòu)、投資者收獲政府紅利的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了，在政府幫助下，美國(guó)金融業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表得到初步清理，金融股價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，反而不確定性風(fēng)險(xiǎn)上升，該是離開金融業(yè)守住果實(shí)的時(shí)候了。
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋公司，今年二季度繼續(xù)增持富國(guó)銀行股票至4.11億股，截至二季度末市值為137.5億美元，目前富國(guó)銀行成為僅次于可口可樂(lè)的伯克希爾持倉(cāng)組合中的第二大重倉(cāng)股。同時(shí)大幅提高對(duì)紐約梅隆銀行的持股。截至6月30日，伯克希爾持有1870萬(wàn)股紐約梅隆銀行股票。富國(guó)銀行負(fù)債低，保持著良好的利潤(rùn)與分紅紀(jì)錄，而紐約梅隆的資產(chǎn)負(fù)債表看上去比較糟糕。
5月23日，英國(guó)第二大銀行巴克萊宣布清空所持貝萊德公司股票，從中獲得55億美元凈收益。此舉是為了修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)盧卡斯（ChrisLucas）在聲明中說(shuō)：“經(jīng)過(guò)仔細(xì)的考慮，我們認(rèn)為目前是從投資中釋放資本、將其重新投入核心業(yè)務(wù)的良好時(shí)機(jī)。這次出售將推高銀行的核心一級(jí)資本比率5個(gè)基點(diǎn)�！卑涂巳R銀行遭遇的一連串事件，包括所受的調(diào)查與懲罰，消耗了不少資本。
中國(guó)金融機(jī)構(gòu)則印證了股價(jià)“沒(méi)有最低、只有更低”。做空金融股者，主要的理由是金融機(jī)構(gòu)的贏利前景不明朗，風(fēng)險(xiǎn)上升、利差下降，修補(bǔ)資產(chǎn)負(fù)債表所需的融資渠道不暢通。
中國(guó)金融機(jī)構(gòu)擁有壟斷溢價(jià)，但與鋼鐵、有色金屬等行業(yè)的表現(xiàn)一樣，在經(jīng)濟(jì)下行周期，壟斷溢價(jià)不再是有效的護(hù)城河。中國(guó)的投資經(jīng)濟(jì)需要銀行的配合，但投資經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的壞賬，反過(guò)來(lái)吞噬了銀行的利潤(rùn)，加劇了銀行的風(fēng)險(xiǎn)。做空銀行，相當(dāng)于對(duì)中國(guó)投資經(jīng)濟(jì)投下反對(duì)票。
不過(guò)，在香港做空中國(guó)至關(guān)重要的金融機(jī)構(gòu)，是火中取栗的高風(fēng)險(xiǎn)行為。東南亞金融危機(jī)時(shí)，索羅斯做空人民幣失敗的殷鑒不遠(yuǎn)。媒體披露，港交所已即時(shí)上調(diào)內(nèi)銀股期貨合約按金水平，這只是第一步。
目前就對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)投下不信任票，做空中國(guó)銀行股，一旦觸及中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全底線，代價(jià)將十分慘重。