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私募股權(quán)投資（PE）機構(gòu)在不少熱點金融事件中頻頻擔(dān)綱主角，目前看到的還只是個案，事實上，其涉及面之寬，參與度之廣要遠遠超出這些熱點事件的范圍。作為一個舶來品，PE登陸中國市場的時間并不長，就在過去數(shù)年間，PE也僅僅以其“門口野蠻人”形象為外界所關(guān)注，仍然算不上一個廣受關(guān)注的群體。但今年以來，尤其是近期以來，這個新興的投資機構(gòu)卻迅速躥紅、廣為人知。
正如一個初涉影視圈的表演新星，一旦紅得太快，總會讓人好奇其躥紅的理由。
以PE而論，其在最近的各類熱點事件中曝光頻率之高，發(fā)言表態(tài)之高調(diào)，不僅吸引了大家的目光，也讓外界看到了PE日漸崛起的影響力和日益擴大的話語權(quán)。尤其在雷士照明事件中，PE不僅站上前臺，更直接表態(tài)決定創(chuàng)始人的去留，在整個事件的演變過程中，展現(xiàn)出強大的話語權(quán)和掌控力。PE之所以能夠如此，有業(yè)內(nèi)人士認為，這主要還是源于近十年來風(fēng)險投資/私募股權(quán)投資（VC/PE）的迅猛發(fā)展，其“點石成金”的造富光環(huán)以及巨大的財富效應(yīng)讓其關(guān)注度達到了高峰。但這可能只是表象。記者認為，PE迅速躥紅不僅與其自身發(fā)展有關(guān)，更與資本市場發(fā)展和中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景密切關(guān)聯(lián)。
首先，PE躥紅的偶然性源于國內(nèi)資本市場的蓬勃發(fā)展，尤其是中小板和創(chuàng)業(yè)板的開設(shè)。誠如清科研究中心分析師張琦所言，創(chuàng)業(yè)板、中小板的開閘為VC/PE退出搭建了平臺，退出渠道的順暢調(diào)動了他們的積極性，更是極大地促進整個行業(yè)的發(fā)展。假設(shè)沒有上述退出渠道的建立，VC/PE的命運如何尚不可知。猶記得，大批在深圳首屆高交會后發(fā)起成立的PE機構(gòu)，由于創(chuàng)業(yè)板遲遲不出，不少中途夭折，而部分最終熬到中小板推出的機構(gòu)則笑到了最后。隨著2009年創(chuàng)業(yè)板的推出，PE機構(gòu)迎來收獲期，動輒數(shù)十倍的投資收益更是讓PE機構(gòu)無比風(fēng)光。從這個層面來看，正是國內(nèi)資本市場的快速發(fā)展，才使得PE機構(gòu)得以迅速發(fā)展，這算是其躥紅的一個偶然性因素。
其次，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級才是PE迅速發(fā)展、躥紅的必然。正是由于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，才創(chuàng)造了眾多讓PE機構(gòu)能夠發(fā)揮作用的機會。以電商行業(yè)為例，其背后呼應(yīng)的是由經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級所帶動的消費模式變化，這類新的商業(yè)模式，在企業(yè)創(chuàng)立之初，由于輕資產(chǎn)等原因，要想從銀行等金融機構(gòu)拿到貸款難度不小，而這恰恰給PE機構(gòu)提供了機會。一些PE就是看到了網(wǎng)絡(luò)消費市場的需求和規(guī)模日漸壯大的發(fā)展趨勢，攜重金殺入其中，不但為電商行業(yè)發(fā)展提供了支持，也為自身帶來了新的投資領(lǐng)域。一旦這些新的商業(yè)模式、經(jīng)濟業(yè)態(tài)最終成功，在早期給予支持的PE機構(gòu)必將獲利不菲。不僅如此，未來在產(chǎn)業(yè)并購等方面，PE機構(gòu)更會有用武之地。
從這個角度來看，不論是企業(yè)早期融資需要，還是出于后期行業(yè)整合需要，一方面，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型給PE發(fā)展提供了機會；另一方面，也正是PE的支持促進了產(chǎn)業(yè)調(diào)整和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型目標(biāo)的實現(xiàn)。即便是放到未來較長一個時期來看，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級過程中大力發(fā)展新模式、新業(yè)態(tài)都是大勢所趨，以此而論，未來PE仍將繼續(xù)躥紅、甚至更紅。
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