根據(jù)IPO審核工作流程，在發(fā)審會(huì)召開(kāi)5天前證監(jiān)會(huì)將發(fā)布公告。然而，上周證監(jiān)會(huì)并未發(fā)布主板和創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委有關(guān)企業(yè)IPO申請(qǐng)審核的會(huì)議公告，表明繼上周之后，本周主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委首次公開(kāi)募股(IPO)審核再次出現(xiàn)空窗期。
其實(shí)，不僅新股發(fā)行審核出現(xiàn)空窗期，IPO預(yù)披露也步入了空窗期。截至上周五，已有25天沒(méi)有新的招股書(shū)預(yù)披露，這在此前簡(jiǎn)直是不可想象的，但卻是事實(shí)。另一方面，新股發(fā)行在8月份有放緩的跡象。如5月份發(fā)行新股25只，6月份為15只，7月份發(fā)行20只，從監(jiān)管部門(mén)的發(fā)行安排看，8月份只有10只新股發(fā)行。發(fā)審委新股審核與IPO預(yù)披露頻現(xiàn)空窗期，8月份新股發(fā)行又出現(xiàn)“縮量”，這一切顯然并不是偶然的巧合。
近幾年的A股市場(chǎng)可謂一片狼藉。2010年、2011年A股連續(xù)兩年“熊霸全球”，今年走勢(shì)同樣糟糕。而且，具有“風(fēng)向標(biāo)”之稱(chēng)的上證指數(shù)還創(chuàng)出2009年以來(lái)的新低，所謂的“鉆石底”也被洞穿，投資者亦遭受到慘重的損失。但新股發(fā)行卻如火如荼，股市表現(xiàn)最“熊”而上市公司的“圈錢(qián)”卻仍然瘋狂，并且常常位居全球首位。正是在這樣的背景下，市場(chǎng)上要求新股發(fā)行暫停的呼聲一直不絕于耳。
但是，對(duì)于市場(chǎng)的呼吁，監(jiān)管部門(mén)卻認(rèn)為，發(fā)不發(fā)新股由市場(chǎng)說(shuō)了算、由市場(chǎng)決定，把“市場(chǎng)化發(fā)行”作為“擋箭牌”，而像“停發(fā)新股也并不能對(duì)市場(chǎng)環(huán)境有實(shí)質(zhì)性改善”“停發(fā)新股對(duì)提振二級(jí)市場(chǎng)的作用有限”等論調(diào)也不斷見(jiàn)諸報(bào)端。
雖然預(yù)披露出現(xiàn)空窗期或許存在發(fā)行人需要補(bǔ)充半年報(bào)的情況再進(jìn)行預(yù)披露的情形，但主板、創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委是否會(huì)出現(xiàn)空窗期，以及8月份新股IPO放緩?fù)耆勺C監(jiān)會(huì)掌控，這卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。監(jiān)管部門(mén)雖然一直聲稱(chēng)新股實(shí)行“市場(chǎng)化發(fā)行”，但A股的“市場(chǎng)化發(fā)行”有名無(wú)實(shí)。不僅表現(xiàn)在新股IPO需要過(guò)行政審批這道坎，而且，過(guò)會(huì)企業(yè)發(fā)行新股還需要監(jiān)管部門(mén)的批文。哪家企業(yè)可以發(fā)行，什么時(shí)候發(fā)行，基本上由監(jiān)管部門(mén)說(shuō)了算。如去年早已過(guò)會(huì)的陜煤股份、中國(guó)郵儲(chǔ)等“巨無(wú)霸”至今也沒(méi)有啟動(dòng)發(fā)行程序，即是最有力的證明。IPO頻現(xiàn)空窗期，其實(shí)已經(jīng)掀開(kāi)了A股市場(chǎng)化發(fā)行新股這塊“遮羞布”。
盡管在新股發(fā)行這個(gè)問(wèn)題上，監(jiān)管部門(mén)言必稱(chēng)“市場(chǎng)化”，但空窗期的出現(xiàn)，表明其開(kāi)始進(jìn)行“微調(diào)”。今年股市的持續(xù)走低，市場(chǎng)中不乏要求監(jiān)管部門(mén)“救市”的聲音，而7月底開(kāi)始出現(xiàn)的IPO空窗期，再加上8月份新股發(fā)行的放緩，更應(yīng)該被解讀為監(jiān)管部門(mén)為了提振投資者信心，向市場(chǎng)釋放出的積極信號(hào)。事實(shí)上，這也是IPO空窗期透露出來(lái)的最重要信息。畢竟，如果投資者沒(méi)有信心，即使監(jiān)管部門(mén)無(wú)論如何力挺藍(lán)籌，股市也不會(huì)有任何起色。而作為投資者來(lái)講，對(duì)此信息顯然不能忽視。