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2012-07-25 作者:陳楚(中國(guó)上市公司輿情中心觀察員) 來源:證券時(shí)報(bào)
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市場(chǎng)圍繞“鉆石底”的爭(zhēng)論終于結(jié)束。昨日早盤滬深兩市雙雙低開,滬指于開盤后不久創(chuàng)出2131點(diǎn),跌破2012年1月6日創(chuàng)出的2132點(diǎn)前期調(diào)整低點(diǎn),這意味著“2132點(diǎn)是A股鉆石底”的言論宣告破滅。 A股跌破鉆石底,其實(shí)早在不少市場(chǎng)人士的預(yù)料之中。決定股市走向的經(jīng)濟(jì)基本面、資金面和情緒面目前都看不到特別好轉(zhuǎn)的跡象,即使不跌破所謂的鉆石底,A股市場(chǎng)目前就極具投資價(jià)值嗎?廣大的中小投資者就值得進(jìn)去抄底嗎?答案顯然不是。即使跌破鉆石底,A股市場(chǎng)就一無是處、毫無投資價(jià)值了嗎?散戶投資者就應(yīng)該唯恐避之不及嗎?答案也顯然不是。 在經(jīng)濟(jì)下滑的趨勢(shì)中,尤其是歐債危機(jī)利空不斷的情形下,A股市場(chǎng)想要出現(xiàn)牛市,只能是掩耳盜鈴的自欺欺人之說。但是,投資者也不應(yīng)在此時(shí)離開,股指跌到一定的區(qū)域,股票市場(chǎng)的估值明顯合理甚至是出現(xiàn)了折價(jià),值得投資人逐步買入。另外,股指本身存在著超跌反彈的動(dòng)能,一些業(yè)績(jī)不錯(cuò)的股票走出獨(dú)立行情。而且,A股指數(shù)目前在權(quán)重周期股的“綁架”下已經(jīng)失真,即便是今年以來股指震蕩下跌,但結(jié)構(gòu)性行情仍然層出不窮,這再一次說明,在震蕩市中,投資者沒必要過于糾結(jié)指數(shù)的漲漲跌跌,今年以來逆市取得正收益的投資者,很多都是“輕指數(shù)重個(gè)股”的。 所謂鉆石底、黃金底都只是一種形象的說法而已,從根本上說,這是一種很感性的說法,并沒有嚴(yán)格的邏輯推理作為支撐。股票市場(chǎng)的底部從來都是一個(gè)過程,更多的是指某一個(gè)區(qū)域,而非具體的點(diǎn)位。從A股市場(chǎng)的歷史來看,任何具體的底部點(diǎn)位都是人們“事后諸葛亮”發(fā)現(xiàn)的,提前預(yù)判到具體的底部點(diǎn)位,從來沒發(fā)生過,恐怕將來也不會(huì)發(fā)生。 股票市場(chǎng)背后有著嚴(yán)密的運(yùn)行邏輯,且極其復(fù)雜,任何武斷地下結(jié)論的鉆石底,不僅不符合股票市場(chǎng)的運(yùn)行邏輯,也是一種極其不負(fù)責(zé)任的言論。真正的投資高手,從來不會(huì)糾結(jié)于具體的底部點(diǎn)位,他只會(huì)根據(jù)常識(shí)和邏輯判斷是否到了底部區(qū)域,然后逢低買入,即使買入后被套,也不會(huì)驚慌失措,只要自己買入的邏輯沒有發(fā)生改變,他們不會(huì)輕易交出手中的便宜籌碼。世界上的投資高手,絕不會(huì)因提前預(yù)判到所謂的鉆石底而出名,他們只是學(xué)會(huì)了在別人恐懼的時(shí)候貪婪,在別人貪婪的時(shí)候恐懼。很多時(shí)候,他們還學(xué)會(huì)了忍耐和堅(jiān)持。 過于糾纏所謂鉆石底、黃金底、暫時(shí)底,很容易讓廣大散戶投資者產(chǎn)生錯(cuò)誤的投資理念,甚至演變?yōu)椴曼c(diǎn)位、盲目地追漲殺跌。這樣做和賭博、買彩票并無二致,與深入挖掘企業(yè)內(nèi)在投資價(jià)值、深入分析基本面的價(jià)值投資則是背道而馳的,如果一個(gè)市場(chǎng)的投研人士熱衷于此,這樣的研究,又能夠創(chuàng)造什么價(jià)值?如果一個(gè)市場(chǎng)的投資人熱衷于此,投機(jī)之風(fēng)將無休無止。 A股市場(chǎng)要形成良好的投資文化,這種與賭博和猜拳行令具有相同本質(zhì)的“鉆石底”說法,早就應(yīng)該扔到歷史的垃圾堆去!
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