近期市場消息喜憂參半，投資者又站在了市場的十字路口，向左還是向右，完全取決于各國刺激經(jīng)濟政策的程度。
國內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)觸底；外出調(diào)研人士普遍反映，企業(yè)運營情況不佳，下季度不少上市公司業(yè)績難看；有統(tǒng)計顯示，股市已成“窮人游戲”，截至今年4月，國內(nèi)5600萬自然人持倉的賬戶中50萬元以下的賬戶占比高達97.6%，A股自然人賬戶持股市值超過1000萬元的只有18804戶，而在2010年底這一數(shù)據(jù)是23323戶，意味著有4519個千萬級賬戶消失，占比近20%，富人正在逃離A股。
雖然經(jīng)濟走勢不樂觀，但利多因素也開始集中浮現(xiàn)。
發(fā)改委近日辟謠媒體報道，表示松綁樓市調(diào)控是救市第二招說法不實。但市場預(yù)期國內(nèi)房地產(chǎn)市場將至少呈現(xiàn)穩(wěn)定調(diào)控狀態(tài)，新的更嚴厲調(diào)控措施近期難出臺；貨幣政策趨松也成為業(yè)界共識，未來數(shù)月仍將有降息及降低存款準備金率等舉措；支持新興行業(yè)發(fā)展的財政及產(chǎn)業(yè)政策也將密集出臺。此外，證監(jiān)會一系列打擊投機、扶持藍籌股舉措也有助市場穩(wěn)定。
國際方面，美聯(lián)儲報告顯示，美國人家庭財富2010年比2007年縮水將近40%，剔除通貨膨脹因素后相當于重返1992年水平。最近20家西班牙銀行評級遭降，其國債收益率急劇攀升，歐債危機并未因救助西班牙銀行業(yè)而減弱；塞浦路斯銀行業(yè)需救助。歐債“火藥桶”不時造就市場“黑天鵝”。
國際市場利空因素未消，但利多因素同樣浮現(xiàn)。美國芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯12日表示，支持通過一系列措施刺激就業(yè)實現(xiàn)更快速度的增長，包括延長扭轉(zhuǎn)操作(OT)。G20峰會將開，希臘大選臨近。近日法國議會選舉，奧朗德地位進一步強化，而與他理念相左的默克爾的地位則進一步遭到弱化。債權(quán)國話語權(quán)的減弱，或?qū)⑼苿右幌盗袑捤韶泿耪叱鰻t。
資本市場走勢被政策左右，目前市場恐慌情緒仍濃，利多因素往往被忽視。
觀察市場是否觸底，還有幾個土辦法值得一試。投資者可以觀察新股發(fā)行是否順利；大股東回購力度有無增強；跌破凈資產(chǎn)股票數(shù)量是否增加。
最近已經(jīng)開始聽到有人抱怨，這么低的股票價格水平，上市動力在減弱。尤其在美國上市已經(jīng)無利可圖。此外人們茶余飯后，打聽股市消息的明顯少了，很多人即使拿著股票，也因為長期套牢而羞于提及。大股東回購有所增加，但并未達到以往股市低點的回購量；跌破凈資產(chǎn)的股票已出現(xiàn)不少，且持續(xù)了一段時間，其中許多藍籌股跌破或徘徊在凈資產(chǎn)附近。
法國興業(yè)銀行報告日前顯示，美國股票再次出現(xiàn)20年來最佳長線買入機會。指出股市風險溢價(預(yù)期市盈率倒數(shù)減去美國10年期國債收益率)到了2009年市場底部水平，過去20年來股市相對于國債如此極端低估僅出現(xiàn)兩次。
A股市場利多因素開始聚集。通貨膨脹仍是個難題，但短期不會發(fā)作。政策的重點轉(zhuǎn)向穩(wěn)增長。股票市場或許還需要震蕩，但底部不會太遙遠。