人人妻人人澡人人添人人|中文字幕二区一中文字幕|高清无码免费观看视频|加勒比这里只有精品|亚洲第一精品久久忘忧草社区|一本之道热热无码|www.成人导航在线|波多野吉衣亚洲无码|激情黄色在线视频|日韩欧美成人在线二区

　　中國信托業(yè)協(xié)會近日發(fā)布了今年一季度末信托公司主要業(yè)務數(shù)據(jù)，5.3萬億元的信托資產規(guī)模又一次創(chuàng)出新高。僅用了不到兩年，信托資產便實現(xiàn)規(guī)模倍增。
　　但這種由單一盈利模式所支撐的粗放式高速增長，在缺乏頂層制度設計的支持下，正面臨越來越強烈的瓶頸壓力。
　　一般來說，處于一定發(fā)展階段的經濟體的要素稟賦結構決定了該經濟體的最優(yōu)金融結構、規(guī)模特征和風險特性, 從而形成對金融服務的特定需求。我國信托行業(yè)在前段時間的爆發(fā)式增長，正順應了近期在資本市場的要素稟賦結構。銀行和券商由于各種原因，在短期內失去所具有的優(yōu)勢時，傳統(tǒng)的制度紅利則促成了信托業(yè)在這個特定階段的高速發(fā)展。
　　但是，這種特殊的資本要素稟賦結構并不會一成不變地持續(xù)下去。在經歷“刮骨療傷”式的綜合治理之后，我國信托業(yè)雖進步明顯，但現(xiàn)實發(fā)展狀況與服務實體經濟及資本市場持續(xù)健康發(fā)展的要求相比，還有較大差距。創(chuàng)新不足，過度依賴傳統(tǒng)業(yè)務是不利于行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的最大軟肋。這就迫切要求信托公司、信托行業(yè)在未來的發(fā)展中突破現(xiàn)有單一的盈利模式，通過持續(xù)創(chuàng)新，找尋到自身發(fā)展的新“藍�！�，完成蛻變。
　　創(chuàng)新，一般可以理解為創(chuàng)新主體適應外部經營環(huán)境變化的結果，依據(jù)外生變量的變化調整內生變量，最終使創(chuàng)新主體快速響應市場需求的過程。據(jù)此，信托創(chuàng)新可以分為制度創(chuàng)新、業(yè)務模式創(chuàng)新、產品創(chuàng)新三個層次。這幾年，針對信托業(yè)的制度設計不斷完備，監(jiān)管部門出臺了多項法規(guī)政策和規(guī)范性文件，對行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展，促進信托公司在發(fā)展模式上轉型起到了非常重要的作用。但是，有些頂層的制度設計存在著一定偏差，即把信托業(yè)與信托公司等同起來，從信托公司的角度去做行業(yè)的制度設計。從監(jiān)管者的角度看，這樣的做法無可厚非，但從行業(yè)的角度來看，頂層設計更應關注的是廣義的信托業(yè)，并全面認識信托的本質，即從規(guī)范產權制度的角度出發(fā)，凸顯信托業(yè)的獨立產業(yè)地位，深化和明確信托財產作為獨立于個人財產和法人財產的第三種財產所有權形式。信托財產所有權的缺失，使得信托財產獨立性無法得到切實保證，從而也無法有效發(fā)揮信托的制度功能優(yōu)勢。在信托公司業(yè)務拓展和產品創(chuàng)新層面上，由于這些制度設計的缺失，很多趨勢性的業(yè)務模式和產品種類也無法落實。因此，頂層的制度設計，在考慮到對信托公司監(jiān)管的統(tǒng)一規(guī)范外，對信托財產對立性的制度設計應該是制度創(chuàng)新的核心內容。
　　在我國的法律和特殊監(jiān)管模式下，信托業(yè)務模式在初期是靠“摸著石頭過河”逐步建立起來的，而今后的健全和創(chuàng)新則需要頂層設計的支持，尤其是當行業(yè)產品的金融性和市場的共振性不斷增強時，信托業(yè)務模式不可能像券商、基金和保險一樣可以借鑒國外已成熟了的交易模式和產品結構，在通過結合國內自身的監(jiān)管條件后加以修改直接使用，更不能僅憑個別公司的經驗和臆想，頂層設計的支持必不可少。與此同時，在現(xiàn)階段金融制度的非均衡供給條件下，信托作為一種產權制度，也不能脫離于具體的生存環(huán)境，業(yè)務模式的創(chuàng)新，必須和經濟社會今后發(fā)展的大環(huán)境相適應。
　　信托產品創(chuàng)新的根本動力，在于信托公司追求潛在的盈利機會，因此，信托產品的創(chuàng)新不能以復雜的結構設計從而規(guī)避政策監(jiān)管為目的，而應以市場需求為目的，可通過把優(yōu)秀的信托公司正在做的合理的信托產品標準化、合法化，以便快速響應市場需求的變化，突破因制度不均衡所帶來的種種約束。因此，信托產品的創(chuàng)新，一方面依賴于新的基本金融服務方式的發(fā)展演變；另一方面，在基本金融服務方式本身很少有變化的情況下，重新組合和拆分這些基本金融服務方式，也是一種產品創(chuàng)新。
　　換言之，信托產品的創(chuàng)新不同于實體經濟中的創(chuàng)新，在多數(shù)情況下不是提供一種全新的產品，而是改變、增加或減少現(xiàn)存金融產品的某種特點。產品創(chuàng)新不是監(jiān)管部門事先規(guī)劃出來的，而是事后在歸納、總結和分析后得出來的。信托公司才是信托產品的創(chuàng)新主體。
　　毫無疑問，在信托行業(yè)開始下一個“5萬億”規(guī)劃的進程中，原先有利于信托業(yè)發(fā)展的資本要素稟賦結構必然會發(fā)生變化。改革創(chuàng)新是信托業(yè)發(fā)展的必然趨勢，信托業(yè)理應立足于服務實體經濟和滿足客戶需求尋找創(chuàng)新方向，并明確創(chuàng)新思路。而在創(chuàng)新過程中，特別需要注意將信托制度設計與信托公司監(jiān)管、信托理論發(fā)展與信托實物創(chuàng)新、行業(yè)政策導向與信托公司市場發(fā)展取向加以區(qū)別。創(chuàng)新不是搞運動，不能指望通過一次指令性的創(chuàng)新活動就讓行業(yè)創(chuàng)新一蹴而就。
　　為了培育出信托行業(yè)核心競爭力，信托業(yè)的創(chuàng)新理應常態(tài)化。