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問：2002—2008年中國的房地產(chǎn)行業(yè)增長也是非�？斓模菫槭裁礇]有將其納入“莫8循環(huán)圈”？
答：房地產(chǎn)業(yè)在中國發(fā)展的高潮時(shí)間不長，2000年房改才結(jié)束，房地產(chǎn)作為支柱產(chǎn)業(yè)是在2004年開始形成的，在2008年以前都受到政府的調(diào)控。2009年政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，用了很多手段來支持房地產(chǎn)業(yè)，才會(huì)出現(xiàn)今天的房地產(chǎn)泡沫。2007、2008年的時(shí)候中國每年新增房屋面積是幾億平方米，2009年的時(shí)候激增到十幾億平方米。2008年以前制造業(yè)投資比重最高的時(shí)候占GDP的比重是30%-50%，而2009年以后大部分投資開始圍繞城市建設(shè)，大概有60%-70%。
現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)界里最擔(dān)憂的一個(gè)問題，是中國會(huì)不會(huì)陷入具有中國特色的資產(chǎn)負(fù)債危機(jī)。成思危先生曾經(jīng)講過，中國的次貸就是地方政府的融資平臺(tái)。去年中國的商品房供給大約有11億平方米，這還不包括各種小產(chǎn)權(quán)房。這11億平方米的分配分為四塊，公務(wù)員是一塊，大約占20%，拆遷占一塊，總體也約為20%，三成是剛性需求，剩下的就是投機(jī)性買房。所以說，中國的房地產(chǎn)行業(yè)是很迷惑人的，政府有時(shí)刺激，有時(shí)限購，難以把握。
問：如何看待中國企業(yè)家流失、實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的問題？
答：中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在進(jìn)入了氣滯血瘀的狀態(tài)，氣指的是投資者的心氣，血瘀就是資金循環(huán)越來越慢。去年年底中國的廣義貨幣量是85萬億元，刨去充作準(zhǔn)備金和滯留在虛擬經(jīng)濟(jì)中的貨幣量，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的貨幣量大約有70萬億元。去年中國的GDP達(dá)到了47萬億，這47萬億是凈資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)的銷售額要乘以2.5-3，也就是約140萬億元，這就需要貨幣一年內(nèi)周轉(zhuǎn)兩圈。
但是從存量的角度來看，70萬億元中有35萬億元用于城市房屋建設(shè)，于是剩下的35萬億元需要一年轉(zhuǎn)三圈以上。但是現(xiàn)在貨幣總的社會(huì)周轉(zhuǎn)速度在下降，連半圈都轉(zhuǎn)不了。中國社會(huì)資金可用量，實(shí)際上是社會(huì)資金的存量乘以它的周轉(zhuǎn)速度，這個(gè)錢靠降存款準(zhǔn)備金率是不行的，因?yàn)樗鼰o法循環(huán)。中國現(xiàn)在的社會(huì)可用資金已經(jīng)無法托起整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展了，只有等到下一屆政府出臺(tái)新的措施。朱镕基擔(dān)任中國常務(wù)副總理的時(shí)候，中國經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境特別不好，加上金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)保增長很難。但是他推行了一系列的改革，例如外匯改革、財(cái)稅改革、機(jī)構(gòu)精簡、國企改革、加入WTO等等，才使得經(jīng)濟(jì)得以發(fā)展。
問：中國服務(wù)業(yè)的開放，尤其是金融業(yè)的開放會(huì)不會(huì)給中國帶來風(fēng)險(xiǎn)？
答：中國現(xiàn)在的金融業(yè)就已經(jīng)存在很大風(fēng)險(xiǎn)，近幾年頻發(fā)的銀行行長攜資潛逃事件就是很好的例子。如果中國開放了金融業(yè)，用開放來提高透明度，很多新的政策辦法就會(huì)出臺(tái)，會(huì)彌補(bǔ)現(xiàn)有的漏洞。當(dāng)然，中國在開放的同時(shí)也必須加強(qiáng)法制建設(shè)。
問：下一階段國企改革的重點(diǎn)是什么？如何看待國務(wù)院批準(zhǔn)溫州作為金融綜合實(shí)驗(yàn)改革區(qū)？
答：現(xiàn)在國企暴露出的問題越來越多，我認(rèn)為改革最重要的是打破壟斷，開放市場(chǎng)準(zhǔn)入。
金融改革最重要的是打破壟斷，打破壟斷有三個(gè)環(huán)節(jié)：利率、匯率和市場(chǎng)準(zhǔn)入，這三個(gè)環(huán)節(jié)任何一個(gè)環(huán)節(jié)放開，壟斷就無法維持。中國的經(jīng)濟(jì)體總量巨大，金融匯率市場(chǎng)規(guī)模大，需要放開利率、匯率和公平的市場(chǎng)準(zhǔn)入機(jī)制。
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