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　　研判今年我國經(jīng)濟走勢，需要對國際經(jīng)濟環(huán)境、我國潛在經(jīng)濟增長速度和宏觀經(jīng)濟政策做出分析和判斷。
　　首先，今年世界經(jīng)濟復蘇前景更加暗淡，歐洲債務危機導致歐盟出現(xiàn)衰退是主要原因。國際貨幣基金組織、世界銀行和聯(lián)合國等國際組織一致認可，今年歐元區(qū)經(jīng)濟可能從去年的1.6%降至0.5%的負增長，美國經(jīng)濟預計增長1.7%和去年持平，日本稍有起色，新興國家經(jīng)濟略有減慢，按市場匯率計算，今年世界經(jīng)濟增速將由去年的2.8%下滑至2.6%以下，按購買力計算將從3.6%下降到3.3%。國際大宗初級產(chǎn)品價格受世界經(jīng)濟增速減慢、全球貨幣政策趨于寬松、中東局勢動蕩等多重因素影響居高不下。
　　其次，我國的潛在經(jīng)濟增長速度開始下降，潛在經(jīng)濟增長速度由資本積累、勞動力和全要素生產(chǎn)率三者確定。按照我的估計，我國資本積累增長一個百分點，經(jīng)濟增長0.48個百分點；勞動力增長一個百分點，經(jīng)濟增長0.52個百分點，而全要素生產(chǎn)率年均推動經(jīng)濟增長3.2個百分點。按照這些參數(shù)計算，“十二五”期間，我國潛在經(jīng)濟增速會降至8.5%左右，遠低于過去三十年的9.5%和“十一五”期間的10.5%的速度。主要原因在于大規(guī)�；�礎(chǔ)設施建設的空間減小，勞動力增長速慢，外需不振，人為保持經(jīng)濟高速度即不可能也沒必要。
　　三是今年我國宏觀調(diào)控政策取向是穩(wěn)中求進，繼續(xù)實行積極的財政政策，通過結(jié)構(gòu)性減稅提高經(jīng)濟活力，預計今年中央財政赤字規(guī)模與上年基本持平，為9000億元左右。繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，估計廣義貨幣M2增長14%左右，社會融資總量在14萬億元左右。
　　依據(jù)這些假設條件，今年我國經(jīng)濟有以下特征。
　　經(jīng)濟增速繼續(xù)小幅放緩，不會出現(xiàn)硬著陸的局面。世界經(jīng)濟下行風險加大，許多國家對人民幣不斷施壓，一些國家有意識有組織地對我海外資源能源利用、領(lǐng)土安全等核心利益進行打壓，出口將明顯減慢。但是，我國對發(fā)達國家出口的依賴程度逐步降低，在發(fā)展中國家經(jīng)濟明顯好于發(fā)達國家的情況下，我國出口仍將保持一定增長；我國一般貿(mào)易出口已明顯高于加工貿(mào)易，表明我國對外貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級正在進行之中，出口競爭力仍然較強。
　　預計今年出口增長12%左右，進口增長15%左右，貿(mào)易順差1300億美元左右，下拉經(jīng)濟增長0.3個百分點左右。今年固定資產(chǎn)投資將有所回落。我國制造業(yè)投資與出口增長較為密切，出口下降會抑制制造業(yè)投資增長，實體企業(yè)經(jīng)營困難、利潤增幅下降、部分行業(yè)產(chǎn)能過剩也會影響投資，今年制造業(yè)投資預計增長20%左右。
　　房地產(chǎn)限購政策尚不會放松，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資難度較大，待售面積處于較高水平，商品房投資將會明顯放慢，保障性住房建設數(shù)量比去年減少300萬套，也影響住房投資。同時，我國已經(jīng)形成地方財政和融資平臺高度依賴土地和房地產(chǎn)的格局，銀行和民間信貸也深深介入了房地產(chǎn)，如果房地產(chǎn)價格和房地產(chǎn)銷售大幅下降，會打破我國財政、金融的脆弱穩(wěn)定狀態(tài)，形成系統(tǒng)性的經(jīng)濟風險。因在在繼續(xù)嚴格限制投機、投資住房需求的同時，也會鼓勵自住性需求，從而穩(wěn)定房地產(chǎn)投資，預計今年房地產(chǎn)投資增長15%左右。
　　基礎(chǔ)設施建設資金主要來源于政府財政和融資平臺融資，為防止半拉子工程，防范融資平臺資金鏈斷裂，國家將在控制風險的基礎(chǔ)上，繼續(xù)通過融資平臺和基礎(chǔ)設施債券等手段支持基礎(chǔ)設施建設，基礎(chǔ)設施投資有望從去年增長9%左右升至20%左右。
　　總的看，今年我國固定資產(chǎn)投資增長18%左右，比上年回落5個百分點，考慮到價格因素，實際投資減慢幅度不大，下拉經(jīng)濟增長1個百分點左右。從消費看，汽車銷量處于底部回升階段，農(nóng)民收入快速增長將促使農(nóng)村消費繼續(xù)保持良好勢頭，預計今年社會消費品零售總額增長17%左右，實際增長高于上年，上拉經(jīng)濟增長0.5個百分點左右。
　　綜合分析投資、消費、出口三大需求和結(jié)構(gòu)的變化，預測今年我國經(jīng)濟增長8.5%左右，比上年減慢0.7個百分點左右，這一增長速度處于我國潛在經(jīng)濟增速的合理范圍內(nèi)。考慮到歐洲經(jīng)濟在一、二季度最為困難、我國經(jīng)濟慣性下滑和貨幣政策在一季度末才會出現(xiàn)調(diào)整，經(jīng)濟增長速度會兩頭高中間低，預計一季度增長8.5%，二季度為8%，三季度開始小幅回升。
　　通貨膨脹壓力減弱，不會出現(xiàn)滯漲局面。經(jīng)過2011年的宏觀調(diào)控，我國物價上漲的因素發(fā)生了變化。穩(wěn)健的貨幣政策改善了物價上漲的貨幣條件，社會總需求放緩繼續(xù)緩解物價上漲的需求壓力。模型估算，2011年居民消費上漲的5.4%中，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲貢獻了50%，通貨膨脹預期貢獻了23%，輸入性通脹貢獻了15%，實際經(jīng)濟與潛在經(jīng)濟的缺口貢獻了12%。
　　今年，世界經(jīng)濟前景更加暗淡，鐵礦石、石油、谷物等國際大宗初級產(chǎn)品價格不會大幅上漲，我國輸入性通貨膨脹壓力繼續(xù)減弱。我國經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑，實際經(jīng)濟增長速度和潛在經(jīng)濟增速基本一致，供求缺口對物價影響消失。物價翹尾因素影響減弱為1.2個百分點。今年我國物價上漲的壓力更多地表現(xiàn)為勞動力成本推動和通貨膨脹預期的影響，也就是城鄉(xiāng)居民收入差別和糧食緊平衡導致的農(nóng)產(chǎn)品價格上升以及國內(nèi)能源和資源價格的調(diào)整。
　　初步預計，如果不調(diào)整電力等資源價格和環(huán)境成本，今年居民消費價格上漲3%左右，如果調(diào)整電力等資源價格和環(huán)境成本，居民消費價格上漲3.5%左右。在1月份居民消費價格達到4.5%后，物價漲幅呈現(xiàn)出逐月平穩(wěn)的態(tài)勢。
　　房地產(chǎn)市場繼續(xù)溫和下行，不會出現(xiàn)房價急跌的局面。限購和限貸政策極大地擠出房地產(chǎn)投資和投機性需求，自2010年5月份以來，我國房地產(chǎn)施工面積和新開工面積增速連續(xù)高于商品房銷售面積，房地產(chǎn)施工面積和新開工面積分別是銷售面積的五倍和兩倍，顯示出目前樓市的供應量較大，待售房銷售壓力增加。同時，房地產(chǎn)企業(yè)資金狀況總體趨緊，也會迫使房地產(chǎn)商降價銷售，以收回資金。
　　因此，只要房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松，今年，房地產(chǎn)價格一直會延續(xù)震蕩下跌或盤整的趨勢，不排除部分限購限貸的地區(qū)出現(xiàn)大幅下跌的情況。但另一方面，由于房地產(chǎn)商把有限的資金投入商品房的開發(fā)，減少購地，導致土地購置面積自2011年7月份以來持續(xù)下跌，2011年土地購置面積僅增長2.6%。一般來說，在土地購置面積減少后一年到一年半的時間內(nèi)，房地產(chǎn)投資增速就會減少，兩年和兩年半后房地產(chǎn)供給就會減少。受未來供求關(guān)系變化和政策調(diào)整預期的影響，房價和地價大幅下降的可能性不大，不會引發(fā)地方融資平臺償還風險和房地產(chǎn)風險。