去年紐約股市中因財(cái)務(wù)等問(wèn)題屢遭“做空”而領(lǐng)跌的中國(guó)概念股，今年以來(lái)以約13%至17%的漲幅，跑贏了納斯達(dá)克、標(biāo)普500、道瓊斯工業(yè)指數(shù)三大股指。美國(guó)騎士資本公司副總裁馬克·奧托就此接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》“金融大家談”欄目專(zhuān)訪時(shí)表示，盡管近期中概股已出現(xiàn)明顯漲幅，但過(guò)去一年之內(nèi)中概股跌幅較大，當(dāng)前仍處被明顯低估區(qū)間。其中不少股票的估值，“應(yīng)比目前的交易價(jià)高出將近一倍”。
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中概股太陽(yáng)能房地產(chǎn)社交媒體板塊搶眼 |
數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，紐約股市納斯達(dá)克指數(shù)上漲約12.5%，標(biāo)普500指數(shù)上漲約7.4%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲約5.4%。
奧托認(rèn)為，與歐債危機(jī)越演越烈，投資者對(duì)歐元區(qū)首腦解決問(wèn)題的能力喪失了信心相比，中國(guó)經(jīng)濟(jì)更有可能軟著陸。因此，從全球資產(chǎn)配置來(lái)說(shuō)，中概股自然更受歡迎。
而美國(guó)股市雖然今年以來(lái)保持一定漲幅，但截至目前，上市公司財(cái)報(bào)仍只是憂(yōu)喜參半，顯示了在美國(guó)經(jīng)濟(jì)與相關(guān)政策搖擺不定、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)解決方案撲朔迷離的局勢(shì)下，上市公司盈利的不確定性在增大。對(duì)于2012年上市公司的盈利情況，華爾街分析師給出的平均預(yù)期值，從此前的11.6%下降到了8.7%。
當(dāng)然，奧托也指出，從技術(shù)角度看，過(guò)去一年之內(nèi)中概股跌幅較大，也是其近期高漲的重要原因。
“這些股票眼下大都低于10美元，有些甚至低于5美元，低于很多分析師此前的估值，所以很多交易員都想要在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上買(mǎi)進(jìn)�！眾W托向“金融大家談”欄目表示，“就我個(gè)人而言，這些股票的平均估值，應(yīng)比目前的交易價(jià)要高出將近一倍�！�
奧托表示，在中國(guó)概念股中，紐約股市的專(zhuān)業(yè)投資者普遍看好的領(lǐng)域，包括科技股、太陽(yáng)能、房地產(chǎn)、社交媒體以及B2B消費(fèi)等相關(guān)板塊�！斑@些板塊的公司并沒(méi)有涉及會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)問(wèn)題。對(duì)此，他們的市場(chǎng)表現(xiàn)已證明了投資者的信心。”
中概股的上漲，與近期紐約股市科技類(lèi)股票的風(fēng)生水起，互相映襯。紐約股市眾多科技類(lèi)股票漲幅創(chuàng)紀(jì)錄，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)，不久前更是創(chuàng)下了11年來(lái)的新高。
奧托表示，紐約股市科技股近期的提振，是受到科技公司市場(chǎng)需求大增所致。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，大量公司面臨科技基礎(chǔ)設(shè)施的更新?lián)Q代。目前，大多數(shù)美國(guó)公司科技設(shè)備嚴(yán)重滯后，有些甚至落后三年，因此科技類(lèi)公司面臨大量的市場(chǎng)需求。過(guò)去一個(gè)季度科技股的表現(xiàn)，也優(yōu)于標(biāo)普500指數(shù)的平均水平。
奧托告訴“金融大家談”欄目：“現(xiàn)在不少基金都開(kāi)始增倉(cāng)科技股，因此科技板塊短期內(nèi)還將保持良好的漲勢(shì)。”
“如果把盈利預(yù)期和市場(chǎng)需求綜合起來(lái)考慮，我認(rèn)為，近期市場(chǎng)投資者搶購(gòu)科技板塊的股票，仍屬于理性范圍�！眾W托說(shuō)。
奧托認(rèn)為，從全球需求來(lái)看，科技類(lèi)公司也面臨一個(gè)良好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。除了美國(guó)之外，新興市場(chǎng)國(guó)家包括中國(guó)，近年來(lái)對(duì)科技的需求都比較大。
也正由于這個(gè)原因，今年美國(guó)上市公司財(cái)報(bào)方面，大科技類(lèi)公司是業(yè)績(jī)“領(lǐng)頭羊”。IBM、英特爾、微軟的財(cái)務(wù)報(bào)表較為樂(lè)觀，其中很大一部分盈利歸功于新興市場(chǎng)銷(xiāo)售的增長(zhǎng)�；诖耍壳叭A爾街不少基金增加了投資新興市場(chǎng)的比例。
奧托表示，通脹壓力緩解是新興市場(chǎng)表現(xiàn)良好的主要因素。大多數(shù)投資人都相信，連續(xù)數(shù)月的物價(jià)下降，將使得中國(guó)、巴西、印度的中央銀行釋放出更強(qiáng)烈寬松信號(hào)，以幫助經(jīng)濟(jì)重新實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
此外，投資者轉(zhuǎn)戰(zhàn)新興市場(chǎng)的原因，還包括新興市場(chǎng)估值水平普遍較低這一因素。
“盡管低估值水平這一單一因素，并不足以推動(dòng)資產(chǎn)上漲，但低估值水平有助于在未來(lái)市場(chǎng)情緒高漲時(shí)獲得超額收益率。經(jīng)歷了去年的不佳表現(xiàn)后，美國(guó)以外市場(chǎng)的股價(jià)，因受到宏觀經(jīng)濟(jì)狀況不佳的影響而大幅下挫。隨著這些風(fēng)險(xiǎn)逐步褪去，海外股票顯著反彈的幾
率在增大�！眾W托說(shuō)。
奧托告訴“金融大家談”欄目，即使經(jīng)歷完年初至今的一波反彈后，新興市場(chǎng)股票平均市盈率也只有約10.2倍，均低于長(zhǎng)期平均值，“這令不少投資者對(duì)未來(lái)實(shí)現(xiàn)持續(xù)上漲更有信心”。