2012年，“穩(wěn)中求進”成為經(jīng)濟社會發(fā)展的總基調。明年的股市將走向何方？對于今年備受股市下跌摧殘的投資者來說，他們同樣也希望明年的股市能夠“穩(wěn)中求進”，給投資者提供一些投資盈利的機會。
應該說，這不算是太高的目標。正所謂機會是跌出來的，對于明年的股市來說，就面臨著這種跌出來的機會。2010年、2011年，連續(xù)兩年股市一直處于調整狀態(tài)。尤其是2011年，股市基本上處于單邊下跌狀態(tài)。上證指數(shù)從2009年的高點3478點一直回落到了時下的2200點區(qū)域，下跌了1300余點，跌幅達到了37%。而從2007年大牛市的高點算起，上證指數(shù)更是經(jīng)過了長達四年的調整，目前的跌幅仍然超過60%。更重要的是，目前股市的估值水平相對合理，截至12月19日，滬市股票的平均市盈率只有13.53倍。銀行股的市盈率更是降到了5倍、6倍的水平。這為下一步行情的開展打下了基礎。
而且，從此次經(jīng)濟工作會議傳出的消息來看，2012年將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。尤其是貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時適度進行預調微調，綜合運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸總量合理增長，優(yōu)化信貸結構。這意味著2012年的貨幣政策至少較之于2011年要相對寬松一些。這也使得股市有可能得到喘息之機。
并且，此次經(jīng)濟工作會議強調要繼續(xù)加大對“三農”、保障性住房、社會事業(yè)等領域的投入，繼續(xù)支持欠發(fā)達地區(qū)、科技創(chuàng)新、節(jié)能環(huán)保、戰(zhàn)略性新興產業(yè)、國家重大基礎設施在建和續(xù)建項目、企業(yè)技術改造等。這也為個股行情的演變指明了路徑。
因此，從目前股市所處的區(qū)域來看，也從這次經(jīng)濟工作會議所傳遞出來的精神來看，明年的股市行情“穩(wěn)中求進”是值得期待的。
但能否真正做到“穩(wěn)中求進”，還要受到如下因素的影響，這實際上也是困擾今年股市行情發(fā)展的重要因素組成部分。一是IPO、再融資、大小非套現(xiàn)三駕馬車對股市的大功率抽血因素。雖然市場對新股發(fā)行制度的改革充滿了期待，但管理層是否會進行這項改革，或者是否會進行有效的改革，這還是一個未知數(shù)。如果繼續(xù)現(xiàn)行的新股發(fā)行政策，股市只能是體弱多病。而且上市公司再融資的壓力較之于IPO來說有過之而無不及。加上大小非套現(xiàn)源源不斷，這對股市將構成長期壓力。二是2012年股市還存在兩大不確定因素的困擾：一個是新三板的擴容，這將大量分流A股市場資金，對A股市場將會構成較大的沖擊。再一個是國際板的推出。雖然2011年在投資者的反對聲中，國際板沒有如愿推出，但上交所、上海市政府方面推出國際板的決心是堅定的，時間越往后推移，國際板推出的可能性越大。
