自歐債危機爆發(fā)以來，市場開始流行“誰是下一個”的可怕的“猜謎游戲”。繼希臘、愛爾蘭和葡萄牙中的之后，市場本來是將注意力轉(zhuǎn)向同樣“位忝”歐豬國家的意大利和西班牙。不想評級機構(gòu)真在太歲頭上動了土，下調(diào)了美國的主權(quán)信用評級，不僅成為上周全球市場黑色星期一的導(dǎo)火索，還引發(fā)了市場對“3A俱樂部”成員的信用質(zhì)疑。法國不幸成為“下一個”。
由于市場傳言法國可能繼美國之后失去3A信用評級，法國銀行股10日引領(lǐng)法國及歐美股市演繹了又一波大跌行情，德法兩國股市收盤跌幅超過5%，美國三大股指最低跌近4%，市場又一次陷入恐慌。
隨后三大評級機構(gòu)相繼出來澄清，重申維持法國AAA評級。但市場的懷疑其實沒有消失。有評論說，市場實際上已經(jīng)下調(diào)了法國的債務(wù)評級。10年期法國國債與同期限德國國債的息差上周已經(jīng)擴大至85個基點，較一年前的水平提高了三倍。
對法國信用的質(zhì)疑不是突然爆發(fā)的。今年6月份，標(biāo)準(zhǔn)普爾就對法國發(fā)出警告，如果財政做不到收支平衡，5年內(nèi)法國就有被降級的危險。有經(jīng)濟學(xué)家更明確表示，依現(xiàn)在的債務(wù)狀況法國就不配拿AAA評級。最近的一次民調(diào)顯示，2/3的法國人認(rèn)為，幾年內(nèi)法國會同希臘、愛爾蘭和葡萄牙一樣成為被救助國。
統(tǒng)計顯示，2010年法國公共債務(wù)占GDP的比重為82.3%，2011年可能達(dá)到85.4%。財政赤字占比2011年為7.1%。在歐元區(qū)的“3A俱樂部”成員中，法國的債務(wù)最多，赤字也最高。同時，法國銀行業(yè)的風(fēng)險敞口巨大。據(jù)統(tǒng)計，截至2010年底，法國最大的4家銀行持有葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙的機構(gòu)和個人債務(wù)總計近3000億歐元。一旦這些國家經(jīng)濟發(fā)生重大風(fēng)險，法國銀行損失慘重。
而作為歐元區(qū)的第二大經(jīng)濟體，法國還是歐洲穩(wěn)定機制的主要出資國，要貢獻(xiàn)資金總額的20%。如果法國真被降級，歐洲穩(wěn)定機制會遭到嚴(yán)重打擊。德國經(jīng)濟研究所甚至擔(dān)心，一旦法國失去最高評級，歐元區(qū)會因此崩潰。
原本還一派從容、堅稱不會中斷休假的法國總統(tǒng)薩科齊9日晚上從休假地匆匆趕回巴黎，10日召集部分內(nèi)閣成員開緊急會議，要求兩周內(nèi)拿出新的節(jié)支方案。16日，薩科齊將會見剛剛結(jié)束休假的德國總理默克爾，共商歐元區(qū)政府經(jīng)濟預(yù)案。法國政府本已承諾，在2011年內(nèi)，將公共財政赤字占比壓縮至5.7%，到2013年壓縮至3%。評級機構(gòu)維持法國AAA評級，也是基于“法國的預(yù)算政策構(gòu)思良好”。
法國要實現(xiàn)減赤計劃，這兩年的經(jīng)濟增長就不能低于2%。然而，有經(jīng)濟學(xué)家擔(dān)心，法國的經(jīng)濟增長預(yù)期過于樂觀。法國統(tǒng)計局剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，法國二季度GDP增長放緩，不到0.3%，而一季度增長為0.9%。雖然法國財長仍堅稱法國將實現(xiàn)GDP和赤字目標(biāo)，但不信任的情緒在增長。一項新的民意調(diào)查表明，法國人對薩科齊及政府應(yīng)付危機的能力高度懷疑。法國人認(rèn)為如果發(fā)生新的經(jīng)濟金融危機，在相信自己之外，德國總理默克爾和德國政府是第二個可信的人選。薩科奇和法國政府僅得到33%的支持率。一貫悲觀的法國審計法院院長迪迪埃·米高德也斷言，法國每年都突破預(yù)算上限，這已經(jīng)成了既定事實。在還有9個月就要進(jìn)行總統(tǒng)大選之即，推出和實行大規(guī)模的節(jié)支方案幾乎是不可能完成的任務(wù)。法國2011年本應(yīng)節(jié)支1300億歐元，但米高德認(rèn)為只能完成500億歐元。今后兩年的狀況也不會更理想。
令人擔(dān)憂的還有，法國人對經(jīng)濟改革和削減福利的任何舉措都會強烈抵觸。民意調(diào)查顯示，85%的法國人贊成減少政府開支，只有12%的人支持提高稅收。問題是，這個政府還能做多少？