中國人民銀行近日發(fā)布《2010中國區(qū)域金融運行報告》。經(jīng)媒體匡算，截至去年末，地方政府融資平臺不僅超過了1萬家，貸款更是超過了14萬億元。
14萬億，一個天文數(shù)據(jù)。一方面，這些貸款主要用于城鄉(xiāng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市改造、城市房屋拆遷、土地征用等，沒有固定的收益回報；另一方面，這些貸款的抵押物大多是土地，預計土地抵押所占比重不低于80%。如果按照每畝土地抵押貸款100萬元計算，用于抵押的土地將達到1000萬畝以上，而如果按照每畝土地抵押貸款50萬元計算，抵押土地的面積將超過2000萬畝。也就是說，很多城市的土地都已經(jīng)抵押給了銀行。
而從前些年地方政府經(jīng)營城市的具體做法來看，相對容易操作的土地，都已經(jīng)操作完畢，留下的都是拆遷難度很大、拆遷成本很高的土地，這些貸款雖然有土地抵押，但實際并沒有多少可以用于償還貸款的剩余價值。即使這些土地具有償還貸款的剩余價值，也要投入相當巨大的資金才能夠?qū)r值置換出來。那么，銀行還能向政府融資平臺大規(guī)模地發(fā)放貸款嗎？即使能，地方政府通過“土地財政”獲得的資金，能夠用于償還貸款嗎？
而按照目前地方的財政狀況，指望地方政府用財政資金來償還貸款，是天方夜譚。那高達14萬億的政府融資平臺貸款，地方政府用什么來償還呢？這是否意味著，地方政府將面臨信用缺失的風險，而銀行也將面臨不良貸款迅速增加的風險？
日前有報道稱，中央將通過成立一家新的公司的方式，幫助地方政府償還債務。雖然有關(guān)方面迅速“辟謠”，但也沒有否定這是正在考慮的一種方案。由中央幫助地方政府化解債務風險，當然是一種可以考慮的手段。問題是，地方政府個別人員闖下的“禍”，最終讓納稅人、投資者等來買單，顯然不符合公平原則，也不符合市場經(jīng)濟規(guī)律。更重要的，一旦真的采取了這樣的方式，會使地方政府個別人“闖禍”的熱情更高，負債的動力更強。那么，這些債務何時才能償清呢？
眼下，各大銀行正為前兩年過度放貸所困擾，一方面，普遍出現(xiàn)了資本充足率不足的問題，另一方面，面臨不良貸款率快速上升的風險。更為嚴重的是，資本充足率的不足和貸款風險的增大，還嚴重影響了銀行對實體經(jīng)濟的支持，使實體經(jīng)濟普遍出現(xiàn)了資金緊張的矛盾。
那么，如何才能有效化解地方政府融資平臺的風險呢？目前看來比較可行的辦法，也許就剩盡快推出市政債政策了。因為，只有地方政府發(fā)債的方式，才有可能化解地方政府融資平臺資金鏈斷裂的風險，也可以使地方政府正在建設(shè)的工程不至于成為“半拉子工程”。但是，需要提醒有關(guān)方面的是，即使出臺市政債政策，也必須嚴令地方政府至少拿出債券資金的一半以上用于償還現(xiàn)有債務。同時，要求地方政府建立償債基金，且基金總量不能低于所有債務的20%，以防止可能出現(xiàn)的融資平臺資金鏈斷裂風險。
很多人都在擔心地方政府債務會變成一次銀行的危機，而要想避免這樣的擔心變成現(xiàn)實，就必須認真研究化解地方政府債務的辦法和措施，而這個辦法和措施，最重要的內(nèi)容，就是把責任落實到地方政府的頭上，而不是放到中央和納稅人、投資者，甚至股民頭上。