無(wú)論用什么指標(biāo)和模型衡量比較，中國(guó)外儲(chǔ)今日的總量和結(jié)構(gòu)問(wèn)題都顯而易見。盡管如此，我們不能為了減少總量、改善結(jié)構(gòu)而盲目使用外匯儲(chǔ)備，對(duì)于通過(guò)誰(shuí)人之手投資海外，投資什么項(xiàng)目，仍然需要科學(xué)評(píng)價(jià)嚴(yán)格把關(guān)，否則我們面臨的困局恐怕就不是“高成本，低收益”，而是“高成本，負(fù)收益”了。
據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》報(bào)道，2010年數(shù)據(jù)表明我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)依然嚴(yán)重扭曲，通過(guò)對(duì)外負(fù)債所形成的外匯儲(chǔ)備占比高達(dá)39.45%。FDI是把資產(chǎn)給外商，把美元變成外匯儲(chǔ)備。有分析人士指出，中國(guó)債權(quán)國(guó)地位是防御性的“官方債權(quán)國(guó)”(對(duì)外投資以儲(chǔ)備資產(chǎn)為主要形式)，而不是主動(dòng)性的“私人債權(quán)國(guó)”(對(duì)外投資以直接投資為主體)，中國(guó)因此陷入“斯蒂格利茨怪圈”，即新興市場(chǎng)國(guó)家將貿(mào)易盈余轉(zhuǎn)化為官方外匯儲(chǔ)備，通過(guò)購(gòu)買收益率很低的美國(guó)國(guó)債回流美國(guó)資本市場(chǎng)，美國(guó)再將資金投資在新興市場(chǎng)獲取高額回報(bào)。
