外匯儲(chǔ)備:鍋里的肉還是半空中煮熟的鴨子?
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2011-05-16 作者:顧駿(上海大學(xué)社會(huì)系教授) 來源:東方早報(bào)
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隨著中國(guó)外匯儲(chǔ)備越來越多,超過三萬億美元,而人民幣不斷升值,美元持續(xù)貶值,國(guó)人關(guān)于外匯儲(chǔ)備縮水的擔(dān)憂愈演愈烈,因?yàn)檫@畢竟是中國(guó)勞動(dòng)者特別是農(nóng)民工,用血汗乃至生命換來的財(cái)富。近來有業(yè)內(nèi)人士撰文指出,到2010年末,中國(guó)2003年以來所增加的外匯儲(chǔ)備的賬面損失達(dá)到2711億美元。 針對(duì)這一質(zhì)疑,國(guó)家外匯管理局公開回應(yīng),提出了“賬面差別非實(shí)際損益、我國(guó)金融資產(chǎn)賬面盈余超過外儲(chǔ)賬面損失、外儲(chǔ)購(gòu)買力得到保障”等三點(diǎn)反對(duì)理由。特別生動(dòng)的是,官員還用了一個(gè)比喻,說“銀行、企業(yè)和個(gè)人在當(dāng)年將外幣賣出時(shí)已經(jīng)獲得等值的人民幣收入,人民幣升值之后,在降低進(jìn)口成本、增加投資收益等環(huán)節(jié)也獲取了巨大的收益,肉已經(jīng)‘在鍋里’了”。 我不是金融專家,對(duì)于外匯儲(chǔ)備這塊肉是如何“爛在鍋里”的,不甚清楚,只關(guān)心已在鍋里的“煮熟的鴨子”會(huì)不會(huì)飛掉。 當(dāng)下每個(gè)受著通貨膨脹煎熬的國(guó)人,憑自己樸素常識(shí)和切身體會(huì)就知道,濫發(fā)之后的貨幣貶值是持幣人實(shí)實(shí)在在的痛?蔀槭裁疵绹(guó)搞了一輪接一輪的“數(shù)量寬松”,全世界大宗商品持續(xù)暴漲之后,持有大量美元的國(guó)家外匯管理局就沒有一點(diǎn)痛呢?難道這些理財(cái)專家手中掌握的美元就不貶值?如果專家的能力真像國(guó)家外匯管理局回應(yīng)的那樣高超,“我國(guó)外儲(chǔ)經(jīng)營(yíng)收益率遠(yuǎn)高于美國(guó)、歐洲、日本等主要投資所在國(guó)的通貨膨脹水平”,那我們真該建議國(guó)家抓緊機(jī)會(huì),乘著別人濫發(fā)貨幣的當(dāng)口,將這些主要國(guó)家數(shù)量寬松的錢,全部收進(jìn)來,交給外匯專家打理,也賺個(gè)盆滿缽滿的。如果真是這樣,那為什么上上下下幾已達(dá)成共識(shí)——我國(guó)現(xiàn)有的超過三萬億美元的外匯儲(chǔ)備已經(jīng)過度? 要為自己手中捧著個(gè)燙手山芋作些辯解,全國(guó)人民都能理解,畢竟這個(gè)燙手的活,不是外匯管理局自找的,有這么多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和決策者抱著外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式不愿放棄,有這么多強(qiáng)勢(shì)群體需要靠低成本勞動(dòng)力獲利,那除了眼睜睜看著手里的外儲(chǔ)一個(gè)勁地暴漲,也真的沒有什么辦法。中國(guó)外匯儲(chǔ)備從2006年10月的1萬億美元,五年不到漲成了3.0477萬億美元,能怪外匯管理局嗎? 更不用說,在全世界貨幣寬松的時(shí)代,誰有貨幣發(fā)行權(quán),誰就能收“鑄幣稅”,只要你被卷入全球化,哪怕國(guó)家主權(quán)也擋不住被人“征稅”,中國(guó)在外匯儲(chǔ)備上的處境,不正同中國(guó)百姓在人民幣外升內(nèi)貶的過程中財(cái)富不斷縮水的處境一樣嗎? 還有更不用說的,外匯管理局手中掌握的外儲(chǔ)在國(guó)際上再貶值,對(duì)于國(guó)家來說,也是增值。因?yàn)橄蚱髽I(yè)和個(gè)人購(gòu)買他們辛苦掙來的外匯,用的不過是央行自己可以印制的鈔票,其所支付的這點(diǎn)鈔票早就通過通貨膨脹收回相當(dāng)一部分價(jià)值,怎么會(huì)虧呢?所謂“通過加快匯率改革來抑制通貨膨脹”的說法,背后不就是這個(gè)道理的反面嗎?如果早一些啟動(dòng)這樣的改革,國(guó)內(nèi)通貨膨脹率還會(huì)這么高嗎? 痛苦的是最后這條最真實(shí)也最有說服力的理由,外匯管理局沒法說出口——用國(guó)內(nèi)收取的“鑄幣稅”來填補(bǔ)國(guó)際上被收取的“鑄幣稅”的窟窿。 這筆外儲(chǔ)對(duì)于國(guó)家外匯管理局乃至央行來說,確實(shí)是已經(jīng)“爛在鍋里的肉”,但對(duì)于全體國(guó)民來說,這筆到手的財(cái)富至今還是正在飛走的“煮熟鴨子”。
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