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對券商進行壓力測試，是必須的，也是必要的。
當前我國處于深化金融改革、加快多層次資本市場體系建設時期，為促進證券行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展，證券公司在快速發(fā)展的同時，需要不斷完善金融風險管理措施，提升風險管理水平。因此，作為一種前瞻性的風險管理機制，壓力測試日益受到各國金融監(jiān)管組織的重視和推廣。而日前中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《證券公司壓力測試指引(試行)》，提出壓力測試將涵蓋證券公司面臨的主要風險，包括經營風險、市場風險、信用風險、操作風險、流動性風險等。
開展行業(yè)統(tǒng)一壓力測試，有助于評估證券行業(yè)整體風險暴露、風險承受能力及資本充足狀況，可為監(jiān)管部門制定政策提供參考依據(jù)。
其實，在我國，對相關行業(yè)進行壓力測試早已有過先例。如去年，我國就進行過商業(yè)銀行預設最極端跌幅達到房價下跌60%的房貸壓力測試。
既然此次中國證券業(yè)協(xié)會明文要求證券公司應當建立壓力測試機制，確保在壓力情景下風險可測、可控、可承受，保障可持續(xù)經營。我們不妨先來看看需要開展專項或綜合壓力測試的幾種情形：
可能導致凈資本或其他風險控制指標發(fā)生明顯變化或接近預警線的情形，包括重大對外投資、對外擔保、重大固定資產投資、資本性支出、收購、分類監(jiān)管評級負向調整等；確定重大業(yè)務規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務，包括確定經營計劃和業(yè)務規(guī)模、確定自營投資規(guī)模限額、開展重大創(chuàng)新業(yè)務、新設分支機構或營業(yè)網點、承擔重大包銷責任等；預期或已經出現(xiàn)重大內部風險狀況，包括自營投資大幅虧損、政府部門行政處罰、訴訟、聲譽受損、流動性急劇降低等；預期或已經出現(xiàn)重大外部風險和政策變化事件，包括證券市場大幅波動、監(jiān)管政策發(fā)生重大變化等。
應該說，上面所列舉的幾種情形，在現(xiàn)實中也都是存在的，或者說隨時都有可能發(fā)生。因此，對券商進行“體檢”，也就顯得非常有必要了，證券公司絕不能掉以輕心。
舉個例子，在確定重大業(yè)務規(guī)模和開展重大創(chuàng)新業(yè)務方面，即將滿周歲的融資融券業(yè)務，就是我國資本市場的一項重大創(chuàng)新業(yè)務。目前，已經有25家券商獲得開展該項業(yè)務的資格。這項創(chuàng)新業(yè)務的推出，使得我國證券市場徹底告別了“單邊市”的狀況，但是，就像一個硬幣有正反面一樣，融資融券業(yè)務的風險顯然也不容小覷。因此，參加融資融券最重要的是風險控制，只有把好風險控制這道大關，才能順利的進行融資融券。
這只是其中的一種情形，而其它方面的風險，隨時都有可能發(fā)生。可謂是“風險，無處不在”。而對券商進行壓力測試，為的就是未雨綢繆。一方面，通過壓力測試，可以使券商在“低頻高損”的極端事件下的風險承受力，對潛在的風險能夠及時采取應對措施，確保公司合規(guī)穩(wěn)健經營，促進公司長期穩(wěn)定發(fā)展。另一方面，壓力測試工作強調證券公司整體自上而下地參與，覆蓋所有的業(yè)務領域和表內表外資產，并將壓力測試的結果應用到公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略，有利于提高公司整體治理水平。
由此，筆者認為，對券商進行壓力測試，顯然是非常有必要的，這樣，才能在真正“生病”的時候及時“出診”，準確判斷“病癥”的原因，并且做到對癥下藥。
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