SDR是折衷和妥協(xié)的產(chǎn)物，沒(méi)有按照美元替代等價(jià)物來(lái)設(shè)計(jì)的機(jī)制。所以，按主流的漸進(jìn)式改革思想，是對(duì)SDR既定機(jī)制作必要改革，作為新國(guó)際貨幣體系的過(guò)渡性安排。具體思路是，以SDR作為建立對(duì)美元本位體制缺陷的一些合理約束機(jī)制的主角，并逐漸完善SDR的功能和機(jī)制，由此逐漸過(guò)渡到全新的更有利于全球發(fā)展的國(guó)際貨幣體系。
SDR要比較準(zhǔn)確地重新定位，先得弄明白SDR與國(guó)際儲(chǔ)備貨幣有什么不同。
SDR的原始基本功能有三：一，成員國(guó)擁有的特別提款權(quán)可以在發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，用來(lái)向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織貸款。二，特別提款權(quán)還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充作國(guó)際儲(chǔ)備。三，用特別提款權(quán)作為統(tǒng)一計(jì)價(jià)單位時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織的各成員國(guó)貨幣和特別提款權(quán)之間的折算比例，就體現(xiàn)了各成員國(guó)貨幣的匯率，同時(shí)也能更好地反映一國(guó)貨幣的綜合匯率。
而美元作為全球儲(chǔ)備貨幣，則有計(jì)價(jià)、支付、儲(chǔ)備、貨幣發(fā)行調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策、外匯市場(chǎng)交易調(diào)節(jié)供求、全球交叉匯率的“錨”等功能。所有大宗商品以美元定價(jià)，倫敦市場(chǎng)和其他市場(chǎng)的原油及其他大宗商品都以美元報(bào)價(jià)，最開(kāi)始的外匯交易主要滿足貿(mào)易和服務(wù)擴(kuò)大增加的外匯需求，有一些利用差價(jià)的套利交易需求。但近年來(lái)，外匯交易市場(chǎng)的主要交易變成投資或者投機(jī)交易為主，美元是規(guī)模最大的風(fēng)險(xiǎn)交易貨幣。
比較美元與SDR的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的功能行使的現(xiàn)狀，SDR顯然存在先天不足。
與其他功能比較，計(jì)價(jià)功能可能是SDR被使用最多的功能。航空方面，《統(tǒng)一國(guó)際航空運(yùn)輸某些規(guī)則的公約》規(guī)定，如果出現(xiàn)意外，航空公司須對(duì)每名搭客作出賠償限額為10萬(wàn)SDR的賠償�！度f(wàn)國(guó)郵政公約》規(guī)定，萬(wàn)國(guó)郵政聯(lián)盟的標(biāo)準(zhǔn)貨幣是特別提款權(quán)，有關(guān)國(guó)際郵件和包裹遞送中的資費(fèi)計(jì)算、補(bǔ)償?shù)�，都透過(guò)特別提款權(quán)來(lái)統(tǒng)一規(guī)定，并由各自成員國(guó)計(jì)算出本國(guó)貨幣。同時(shí)，特別提款權(quán)還作為各郵政間賬務(wù)結(jié)算的記賬單位，在付款時(shí)，將特別提款權(quán)賬款金額折合成付款貨幣金額。比如，中移動(dòng)和中國(guó)聯(lián)通的國(guó)際漫游價(jià)格是1955SDR。但SDR缺乏國(guó)際貿(mào)易的定價(jià)功能。
SDR只是一種權(quán)利。嚴(yán)格意義上，不是一種有形的貨幣，只是一種賬面資產(chǎn)。作為IMF創(chuàng)立的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)，SDR不具備實(shí)際的支付職能，是IMF成員國(guó)貨幣的潛在要求權(quán)而非貨幣使用。
根據(jù)原始定義，SDR有危機(jī)救助的政策功能，但沒(méi)有調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)的政策功能。原因是SDR受到發(fā)行機(jī)制的限制。SDF的發(fā)行機(jī)制就是份額制。份額制的發(fā)行需要根據(jù)成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、貿(mào)易規(guī)模等等指標(biāo)來(lái)決定，非常復(fù)雜，份額改變的程序和規(guī)則也非常繁瑣。因此，從1969年SDR誕生以來(lái)，成員國(guó)的份額就沒(méi)有變過(guò)。直到本次危機(jī)以后，在成員國(guó)，特別是20國(guó)集團(tuán)中的新興市場(chǎng)國(guó)家的強(qiáng)烈要求下，去年11月才有了調(diào)整，總發(fā)行量增加一倍。SDR的增減并不隨著全球經(jīng)濟(jì)的變化而變化，不可能作為政策工具迅速調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的增減，SDR并沒(méi)有被賦予調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的政策功能。
事實(shí)上，就算賦予SDR創(chuàng)造份額的權(quán)利，各國(guó)經(jīng)濟(jì)差異巨大，IMF也不可能制定出調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)的貨幣政策。這可能是對(duì)SDR最大的制約。而這一條優(yōu)勢(shì)，恰是美元本位的根本缺陷所在。那么，根本的途徑，或許是取消以全球儲(chǔ)備貨幣的政策功能作為匯率定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，這確是各國(guó)值得探討的問(wèn)題之一。
SDR沒(méi)有交易調(diào)節(jié)供求的功能，也沒(méi)有“投資”功能。因?yàn)镾DR的功能定位主要是在成員國(guó)發(fā)生國(guó)際收支逆差時(shí)，用來(lái)向基金組織指定的其他會(huì)員國(guó)換取外匯，以償付國(guó)際收支逆差或償還基金組織貸款。一方面不可能作為外貿(mào)和服務(wù)商品的支付貨幣，也就沒(méi)有可能更多其他對(duì)SDR的需求產(chǎn)生。而且SDR份額基本是固定的，供給不可以隨時(shí)調(diào)整。另一方面，成員國(guó)之間的互換，相當(dāng)于用SDR作為抵押的一種貸款，抵押物實(shí)際上是各國(guó)SDR份額背后的外匯資產(chǎn)。
SDR不是匯率基準(zhǔn)。當(dāng)美國(guó)單方面布雷頓森林體制解體后，美元兌一盎司黃金的固定匯率的“錨”不復(fù)存在，全球匯率因此大幅波動(dòng)。雖然幾經(jīng)周折誕生了“紙黃金”SDR，并未替代黃金成為全球匯率的“錨”。SDR的修補(bǔ)美元本位的設(shè)計(jì)，最終使各國(guó)匯率與美元直接掛鉤成為各國(guó)匯率的基準(zhǔn)。包括SDR也是以倫敦市場(chǎng)每天中午的SDR中各其他貨幣對(duì)美元的中間價(jià)推算。
SDR要成為主要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，這些先天的缺陷必須彌補(bǔ)。