防止經(jīng)濟(jì)大波動關(guān)鍵在科學(xué)管理通脹
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2011-02-23 作者:瞿玉杰 來源:證券時報
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中共中央政治局2月21日召開會議,討論“十二五”規(guī)劃綱要草案稿。會議強(qiáng)調(diào),2011年是“十二五”時期開局之年。要保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性,提高針對性、靈活性、有效性,繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策,處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系,防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動。 與2010年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議對2011年經(jīng)濟(jì)工作的要求相比,此次中央政治局會議在“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、防通脹”的基礎(chǔ)之上,首次提出了“防止經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大的波動”。這一細(xì)微的變化,既是對我國經(jīng)濟(jì)過去“一放就熱、一熱就收、一收就死、一死又放”教訓(xùn)的總結(jié),也是中央政治局對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)警,將對降低、甚至基本消除經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和通脹預(yù)期管理等調(diào)控政策可能給我國經(jīng)濟(jì)增長帶來的消極影響發(fā)揮積極作用。 當(dāng)前有可能導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動的最主要因素,依然是物價。2月2日,溫家寶總理在山東省曲阜市考察時指出:“今年我們經(jīng)濟(jì)工作的頭等大事,是穩(wěn)定物價!睉(yīng)當(dāng)看到,根據(jù)中央“增加供給、加快流通、穩(wěn)定市場”的要求,經(jīng)過央行和各級政府的共同努力,目前我國穩(wěn)定物價總體水平的最困難時期雖然已經(jīng)過去,CPI也由2010年11月份的5.1%下降到今年1月份的4.9%,但是通脹壓力依然十分巨大。國內(nèi)方面,能源價格上漲沖動依然不減、勞動力成本大幅上漲大勢已定、夏糧主產(chǎn)區(qū)旱情依然形勢嚴(yán)峻。國際方面,發(fā)達(dá)國家量化寬松的貨幣政策繼續(xù)推動全球大宗商品價格和通脹預(yù)期上漲,人民幣升值和熱錢流入壓力繼續(xù)加大。所有這些因素,不僅可能進(jìn)一步推高通脹預(yù)期、給CPI帶來巨大壓力,而且也可能對我國的經(jīng)濟(jì)增長帶來更大的不確定性。 世界各國管理通脹預(yù)期的實踐告訴我們,管理通脹預(yù)期對宏觀經(jīng)濟(jì)來說是一把“雙刃劍”,適度管理有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,過度管理卻會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動,甚至使宏觀經(jīng)濟(jì)“元氣大傷”。由此,我們就不難理解為什么我國央行要分多次調(diào)整銀行存款準(zhǔn)備金率和利率,而不是“一步到位”;由此,我們也不難理解為什么蘇聯(lián)解體后俄羅斯實行的經(jīng)濟(jì)“休克療法”真的差點讓俄羅斯經(jīng)濟(jì)“休克”。具體到管理通脹預(yù)期所采取措施的效果也存在雙面性,例如加息,一方面,為應(yīng)對物價過快上漲,亟須上調(diào)利率使銀行存款利率轉(zhuǎn)“負(fù)”為正;另一方面,持續(xù)加息又會給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來國際熱錢涌入、企業(yè)(特別是中小企業(yè)、民營企業(yè))融資成本上升、樓市風(fēng)險加大等不利因素。 能否有效降低風(fēng)險是管理通脹預(yù)期成敗的關(guān)鍵。為此筆者以為,在現(xiàn)有行政和金融手段的基礎(chǔ)之上,政府在管理通脹預(yù)期的過程中應(yīng)當(dāng)在方便中小企業(yè)融資、降低企業(yè)和個人稅費等方面加大力度,這既是將經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大波動風(fēng)險降至最低的需要,也是公眾熱切的期盼。
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