虎年的兩次加息還不足以顯示政府對(duì)控制通脹預(yù)期的決心。中國(guó)人民銀行在兔年春節(jié)假期的最后一天宣布，自2011年2月9日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款利率從5.81%上調(diào)至6.06%，一年期存款利率從2.75%上調(diào)至3%，其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整。
本次加息旨在控制高通脹，選擇在2月9日宣布，可見(jiàn)尚未公布的1月C
PI(消費(fèi)者價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)會(huì)有多高。根據(jù)摩根斯坦利和高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析，這個(gè)數(shù)據(jù)可能會(huì)超過(guò)5%，甚至也有個(gè)別機(jī)構(gòu)和專(zhuān)家預(yù)測(cè)今年會(huì)有CPI達(dá)到6%的可能。從力度上看，這次加息的象征性意義更為重大，因?yàn)榧词拱凑占酉⑼戤呌?jì)算，現(xiàn)有的存款利率仍遠(yuǎn)低于預(yù)期通貨膨脹率，貸款利率也僅稍高于預(yù)期通貨膨脹水平。
無(wú)論是南方的雨雪天氣，還是美國(guó)持續(xù)的量化寬松政策帶來(lái)的熱錢(qián)，通脹預(yù)期的壓力難以通過(guò)這一次或者幾次加息消解。也可以這么說(shuō)，僅僅通過(guò)加息還是無(wú)法控制住通脹預(yù)期的加劇。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家許小年針對(duì)加息在微博上表示，政府終于在屢次使用存款準(zhǔn)備金率這根“拐杖”之后，發(fā)現(xiàn)原來(lái)加息這條“腿”還是可以用的。當(dāng)然發(fā)現(xiàn)“腿”的用處和距離用“腿”來(lái)自如地加減速還有很長(zhǎng)一段距離。在今年以后的一段時(shí)間內(nèi)，加息的幅度和次數(shù)變得很微妙，一方面，居民還是不能從儲(chǔ)蓄資產(chǎn)中獲得未來(lái)生活的安全感；另一方面，受政府政策導(dǎo)向的面向大型國(guó)有企業(yè)的貸款不會(huì)因此就減少。
而加息帶來(lái)的副作用則會(huì)隨著加息通道的打開(kāi)而變得越來(lái)越明顯，中小企業(yè)不光融資成本加劇，還對(duì)外面臨著人民幣升值帶來(lái)的出口困難，對(duì)內(nèi)面臨勞動(dòng)力成本上升帶來(lái)的用工難。與此同時(shí)，賭通脹的熱錢(qián)隨著加息可能會(huì)持續(xù)流入，帶來(lái)更大壓力。
提及熱錢(qián)，又不得不回過(guò)來(lái)再說(shuō)房產(chǎn)稅，刻薄一點(diǎn)說(shuō)，房產(chǎn)稅之于房?jī)r(jià)的作用，相當(dāng)于加息之于高通脹的作用，都頗有象征性意義大于實(shí)際意義的一面。但必須承認(rèn)的一點(diǎn)是，房產(chǎn)稅確實(shí)將部分可能流向樓市的熱錢(qián)渠道暫時(shí)堵住了。
兔年的第一個(gè)交易日沒(méi)有出現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”固然不算愉悅，但想到之后巨量無(wú)處可去的資金或多或少會(huì)流入股市，預(yù)計(jì)今年的市場(chǎng)將會(huì)在震蕩中出現(xiàn)機(jī)會(huì)。前提是政策的持續(xù)性和連貫性得到重視，不會(huì)出現(xiàn)2008年底突然急轉(zhuǎn)彎的情況。另外，所有在人力想像內(nèi)外的資產(chǎn)價(jià)格都有可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)——無(wú)他，錢(qián)太多了。