金融危機以來，美元、歐元和日元等全球貨幣劇烈動蕩，而人民幣表現(xiàn)堅挺，為積極推進人民幣國際化進程創(chuàng)造了條件。事實上，人民幣國際化正按照“先局部后全部，先區(qū)域后國際”的思路推進。2009年在上海、廣州、深圳、珠海、東莞五城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點穩(wěn)步推進，到2010年2月,全國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算達到116億元。其次，2008年12月以來，我國央行已與中國香港地區(qū)、韓國、馬來西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷、冰島等7個國家和地區(qū)的央行及貨幣當局簽署了貨幣互換協(xié)議，總額達到6535億元人民幣。2009年在第12屆東盟“10+3”財長會議上，中國承諾出資384億美元，占這個區(qū)域外匯儲備庫總額的32%。
而近期，中國銀行面向美國客戶開放人民幣交易，世行首次發(fā)行人民幣計價債券，跨境貿(mào)易結(jié)算全國試水以及中俄兩國決定用本國貨幣實現(xiàn)雙邊貿(mào)易結(jié)算等一系列戰(zhàn)略舉措標志著人民幣國際化進程已經(jīng)進入
“加速跑”。
人民幣國際化將如何全面推進，需要理清思路。人民幣國際化不是一朝一夕能實現(xiàn)的，要從“單兵突進”轉(zhuǎn)向“整體突圍”，特別是在中國利率自由化資本賬戶開放和匯率彈性化方面仍有較多的工作沒有完成的情況下，貿(mào)然推進人民幣國際化，可能會使國內(nèi)金融體系面臨較大的風(fēng)險。
首先，強大的國內(nèi)金融市場是人民幣國際化的形成基礎(chǔ)。不可否認的是，我國金融總體還處于發(fā)展不足階段，金融體系資本利用效率不高，直接融資比例過低，市場內(nèi)部的投融資主體存在結(jié)構(gòu)性缺陷，造成儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化機制不暢，大量儲蓄和國際收支盈余流出到國際金融市場，從而面臨“資產(chǎn)錯配”風(fēng)險。因此，要大力發(fā)展本土金融市場，擴張金融市場的深度和廣度，提高直接融資比重，進一步開放對外投資渠道，努力將我國金融市場建成具有對外提供金融交易服務(wù)能力、由境內(nèi)外參與者共同參與的、具有一定國際或區(qū)域影響的市場，提高金融體系的資源配置效率，提高國民的財富效應(yīng)。
其次，資本項目可兌換是人民幣國際化的技術(shù)性條件和核心內(nèi)容。一種貨幣如果不能自由兌換，其在國際范圍內(nèi)的接受程度必然十分有限，成為高風(fēng)險貨幣。人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)的推進，令拓寬人民幣回流渠道成為現(xiàn)實問題。但是又不可貿(mào)然放開，必須按照“漸次推進、有限放開”的原則開放資本項目，在推進金融深化，在國內(nèi)外金融一體化進程中把握本幣資產(chǎn)的最終定價權(quán)，切實防范金融開放的各種風(fēng)險。
再次，需要加快匯率形成機制改革和利率市場化建設(shè)。在資本賬戶逐步開放的情況下，應(yīng)引入更靈活的匯率體制，對付所謂的“三難困境”，以保持反通脹的貨幣政策的獨立性，而不受資本流動影響而引起的國際總收支波動。因此要逐步擺脫對美元的依賴，實現(xiàn)從“參考一籃子貨幣”過渡到“釘住一籃子貨幣”，增加人民幣匯率的靈活性。在我國現(xiàn)階段，央行直接決定金融機構(gòu)的存貸款基準利率，這既不利于各類金融資產(chǎn)的準確定價，也使得貨幣市場和信貸市場、資本市場之間的利率轉(zhuǎn)導(dǎo)機制受阻，使整個經(jīng)濟金融體系缺乏彈性和韌性。近日央行已經(jīng)明確在“十二五”期間要重點推進利率市場化改革，不過，利率市場化改革還將是一場攻堅戰(zhàn)。
此外，還要解決內(nèi)外失衡改革現(xiàn)行外匯管理制度，繼續(xù)推進強制結(jié)售匯制度改革，逐步過渡到比例結(jié)售匯制，并最終形成意愿接受匯制，要建立起真正與國際接軌的外匯交易市場體制，引入多層次市場交易主體，豐富本、外幣交易幣種，提供規(guī)避外匯風(fēng)險的對沖工具。
最后，推進人民幣國際化，要以發(fā)展人民幣離岸市場為依托，充分利用香港國際金融中心的地位，盡快擴大人民幣債券市場的建設(shè)規(guī)模，進一步豐富本幣境外投資、融資、儲備各項職能，完善人民幣回流機制建設(shè)，滿足境外機構(gòu)多元化、多層次的人民幣資產(chǎn)配置需求，形成境內(nèi)、外人民幣良性循環(huán)機制。
人民幣國際化的大勢不可逆轉(zhuǎn)，從長遠看，中國每次嘗試的“一小步”就可能成為未來影響全球經(jīng)濟金融格局，挑戰(zhàn)美元霸權(quán)體系的“一大步”。但同時，我們必須重視人民幣國際化可能帶來的風(fēng)險，應(yīng)以金融政策和宏觀經(jīng)濟政策來趨利避害，維護國家經(jīng)濟安全與穩(wěn)定。