從日本到美國，西方兩個最大經(jīng)濟(jì)體的定量寬松貨幣政策先后落地：日本央行10月5日金融政策會議決定重新實施業(yè)已停止4年多的零利率政策，并創(chuàng)立總額35萬億日元的基金用于購入資產(chǎn)，以便為市場進(jìn)一步提供流動性；市場議論多時的美聯(lián)儲第二輪定量寬松政策(Quantitative
Easing)落地，繼第一輪定量寬松政策期間購買1.725萬億美元資產(chǎn)之后，美聯(lián)儲在當(dāng)?shù)貢r間11月3日宣布到2011年6月底以前購買6000億美元美國長期國債，規(guī)模超過此前普遍預(yù)期的5000億美元……國際貨幣體系核心國家濫發(fā)貨幣的“貨幣洪災(zāi)”已成事實。
在這種情況下，即使不考慮聯(lián)儲決策者們已經(jīng)認(rèn)識到未來兩年美國刺激經(jīng)濟(jì)不得不更加倚重貨幣政策，為了避免輸?shù)魞赡旰蟮目偨y(tǒng)大選，本來就因為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力而在中期選舉中慘敗的奧巴馬也勢必只有更多地向貨幣政策尋找出路，這場貨幣洪災(zāi)也就很有可能進(jìn)一步泛濫。
眾所周知，由于美國在現(xiàn)行國際貨幣體系中占據(jù)核心地位，美聯(lián)儲大量增發(fā)的貨幣要不了多久就會通過貿(mào)易和資本流動等渠道涌入其它國家，任何一個奉行開放經(jīng)濟(jì)的國家都無法獨善其身，當(dāng)下尤其如此。由于眾多發(fā)達(dá)國家金融機(jī)構(gòu)背負(fù)沉重不良資產(chǎn)負(fù)擔(dān)，其首要任務(wù)是盡快提高資產(chǎn)質(zhì)量，即使獲得充�，F(xiàn)金，他們也不會直接投資于中小企業(yè)，而是會購買所謂高質(zhì)量資產(chǎn)。在這種情況下，泛濫成災(zāi)的流動性將流向資產(chǎn)市場和中國、巴西等熱門新興市場，抬高股票、房地產(chǎn)、大宗商品等資產(chǎn)價格，同時給其它國家、特別是熱門新興市場貨幣施加升值壓力，從而間接有利于實施寬松貨幣政策的國家出口商。
更令人警惕的是，資產(chǎn)泡沫和通貨膨脹從來就不僅僅是單純的經(jīng)濟(jì)問題，同時也是復(fù)雜的社會和政治問題，基本生活必需品價格過度上漲更為敏感。面對這一切，伯南克先生，難道你不知道自己輸出的不僅僅是天文數(shù)字的垃圾美元，不僅僅是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的壓力，更是社會動亂的風(fēng)險嗎？