二十國(guó)集團(tuán)（G20）財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議上周六在韓國(guó)慶州閉幕。有意思的是，在會(huì)后發(fā)表的聯(lián)合公報(bào)中，G20成員一致承諾，將“克制本國(guó)貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值”，絕不打所謂的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。
其實(shí)，所有貨幣同時(shí)貶值是不可能的。原因在于：一種貨幣貶值就意味著另一種貨幣要升值；同理，所有國(guó)家不可能同時(shí)提高凈出口，全球凈出口總額必定是零。因此，競(jìng)相貶值比賽本質(zhì)上是一個(gè)“零和博弈”。更有甚者，一旦匯率戰(zhàn)升級(jí)為全面的貿(mào)易戰(zhàn)，全球化進(jìn)程的倒退和世界各國(guó)居民福利水平的急劇下降將是不可避免的。
然而，僅憑一紙聲明，不打“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”這一承諾的可信度又有多少呢？
首先，從國(guó)際法的角度看，這種承諾基本上沒(méi)有約束力。G20本身是一個(gè)形式松散的國(guó)際組織，其通過(guò)的決議最多只具有“軟法”性質(zhì)，缺乏國(guó)際貿(mào)易組織（WTO）那樣的強(qiáng)制性爭(zhēng)端解決機(jī)制。
其次，各國(guó)對(duì)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”這一概念的理解不一，對(duì)于中國(guó)公眾而言，對(duì)“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”的理解很大程度上受宋鴻兵那本暢銷(xiāo)書(shū)的影響。而在美國(guó)看來(lái)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟是美元當(dāng)下走軟一個(gè)天經(jīng)地義的理由，像中國(guó)這樣經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)太好的國(guó)家，即便貨幣是在升值，但升幅太小也是罪過(guò)。事實(shí)上，目前國(guó)際上熱炒的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”之說(shuō)正是上月底巴西財(cái)長(zhǎng)突然拋出來(lái)的。請(qǐng)注意，他強(qiáng)調(diào)的是，“巴西政府將采取措施應(yīng)對(duì)中國(guó)、日本、美國(guó)和歐盟發(fā)起的匯率戰(zhàn)爭(zhēng)”。在此之前，今年4月G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)華盛頓會(huì)議前夕，巴西、印度也與美國(guó)一道發(fā)難，要求中國(guó)實(shí)行“更有彈性”的匯率政策。
最后，G20框架下并沒(méi)有權(quán)威機(jī)構(gòu)來(lái)解釋“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”和界定責(zé)任方，這樣美國(guó)就有可能憑借其強(qiáng)大的盟友關(guān)系和輿論工具來(lái)控制話語(yǔ)權(quán)。
近年來(lái)，人民幣匯率保持了漸進(jìn)的升值態(tài)勢(shì)，但仍被美國(guó)指責(zé)為“操縱匯率”，并將這種觀點(diǎn)通過(guò)其軟實(shí)力不遺余力地向世界傾銷(xiāo)。目前，美國(guó)在人民幣問(wèn)題上奉行的是“白臉+紅臉”的策略：在國(guó)會(huì)展開(kāi)正面攻勢(shì)的同時(shí)，白宮采取了另一套迂回策略，即通過(guò)密集的穿梭外交和游說(shuō)，在世界范圍內(nèi)，從中國(guó)周邊的日本、韓國(guó)、東盟到印度，甚至遠(yuǎn)在地球另外一端的歐洲和南美，試圖構(gòu)建起一道共同戰(zhàn)線，爭(zhēng)取讓更多的國(guó)家加入到由美國(guó)指揮的、要求中國(guó)重估匯率的大合唱中來(lái)。
這一政策思路與美國(guó)著名智庫(kù)彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)伯格斯坦向國(guó)會(huì)提出的建議可謂不謀而合。具體而言，伯格斯坦認(rèn)為，美國(guó)解決人民幣匯率問(wèn)題可分三步走：第一步，美國(guó)財(cái)政部將中國(guó)定性為“匯率操縱國(guó)”，劃出底線，迫使中國(guó)同意磋商；第二步，爭(zhēng)取歐盟和其他新興經(jīng)濟(jì)體的支持，通過(guò)壓倒性投票權(quán)推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)表“匯率特別報(bào)告”，對(duì)中國(guó)進(jìn)一步施壓；第三步，一旦IMF裁定中國(guó)操縱匯率，那么美國(guó)就可名正言順地請(qǐng)求WTO正式宣布中國(guó)利用不公平匯率手段來(lái)破壞自由貿(mào)易原則，要求中國(guó)即刻改弦更張，否則所有受損方有權(quán)實(shí)行貿(mào)易報(bào)復(fù)。
客觀地說(shuō)，隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程和貨幣政策調(diào)整的不同步，一些國(guó)家間匯率短時(shí)期內(nèi)有所起伏也在所難免。相比之下，美國(guó)多年來(lái)濫發(fā)美元，特別是在危機(jī)期間兩次大規(guī)模實(shí)行量化寬松貨幣政策，向市場(chǎng)注入龐大流動(dòng)性，導(dǎo)致全球范圍內(nèi)熱錢(qián)洶涌，許多新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣被動(dòng)升值，或許才是當(dāng)今世界匯率矛盾如此集中的罪魁禍?zhǔn)住?/STRONG>