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2010年上半年，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢總體較為明朗，然而連續(xù)實施了近七個季度的經(jīng)濟(jì)刺激政策，在發(fā)揮積極作用的同時，其負(fù)面因素也開始抬頭，主要表現(xiàn)是財政風(fēng)險的迅速積聚。盡管各國都認(rèn)識到了重整財政的必要性和緊迫性，但是在經(jīng)濟(jì)增長和財政安全之間的抉擇異常艱難。在這樣的背景下，我們分析上半年世界經(jīng)濟(jì)的運行，在經(jīng)濟(jì)增長、金融風(fēng)險財政化、政策選擇、中國作用等四個方面做出了基本判斷。2010年上半年，中國宏觀經(jīng)濟(jì)總體增長態(tài)勢未變，部分指標(biāo)增速回落，但這種回落在當(dāng)前環(huán)境下對于促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展是良性的。與去年同期相比，我國財政狀況進(jìn)一步得到改善，積極的財政政策保持了較好的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增支減收的效果明顯。本文的最后，在當(dāng)前的環(huán)境和發(fā)展階段下，對公共財政的性質(zhì)進(jìn)行重新定位與解讀，以此作為制定和實施財政政策的依據(jù)和取向，并提出未來政策建議。
世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與財政風(fēng)險
2010年上半年，世界經(jīng)濟(jì)的總體特征是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與財政風(fēng)險積聚。歐洲部分國家仍深陷債務(wù)危機的泥沼，復(fù)雜化了世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及危機本身發(fā)展的進(jìn)程，但從經(jīng)濟(jì)運行的主要指標(biāo)來看，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主流仍是復(fù)蘇。目前世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)增長這一判斷基本得到普遍認(rèn)可，但對經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇沒有充分把握，因為擴張性的反危機政策從實施到現(xiàn)在，積累了較大的財政風(fēng)險，對世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇造成威脅。所以在財政安全和經(jīng)濟(jì)增長的雙重壓力下，世界各國都對宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行了調(diào)整，基本上做到了有進(jìn)有退、松緊搭配，但內(nèi)容和側(cè)重點各有不同。美國等發(fā)達(dá)國家更擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退，面對刺激政策退出較為謹(jǐn)慎；發(fā)展中國家更擔(dān)憂寬松政策所帶來的通貨膨脹，刺激政策退出已經(jīng)漸入日程；歐盟部分國家由于深陷債務(wù)危機被迫收緊財政政策，同時保持貨幣政策寬松以支持增長；中國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控成效顯著，總體上保持了高增長、高就業(yè)、低通脹、短期財政風(fēng)險不突出的良好發(fā)展態(tài)勢，并成為世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和推動力量。
基本判斷之一：世界經(jīng)濟(jì)初放晴——已經(jīng)恢復(fù)增長
各國官方統(tǒng)計資料顯示：美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)五個季度保持增長；日本已連續(xù)四個季度實現(xiàn)增長，經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇軌道；歐洲盡管身陷債務(wù)危機，但總體來看，并未脫離世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長的大趨勢，據(jù)二季度經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查報告顯示，西歐經(jīng)濟(jì)學(xué)家對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的評估連續(xù)三個季度回升，歐盟委員會也調(diào)高了增長預(yù)期，歐盟企業(yè)經(jīng)理人和廣大消費者對總體經(jīng)濟(jì)變化態(tài)勢也持樂觀態(tài)度；亞洲繼續(xù)扮演著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)跑者的角色，與第一季度相比，絕大多數(shù)國家的經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家信心指數(shù)強勁回升，創(chuàng)6年來新高。在亞洲國家中，中國的經(jīng)濟(jì)形勢變化更為超前，在經(jīng)歷了加速增長的過程之后，部分指標(biāo)增幅回落，既實現(xiàn)了復(fù)蘇，又平抑了通貨膨脹預(yù)期，經(jīng)濟(jì)步入良性發(fā)展的軌道，成為平穩(wěn)著陸的佼佼者。
基本判斷之二：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇又遇陰霾——金融風(fēng)險財政化
經(jīng)濟(jì)危機和反危機政策帶來的一些現(xiàn)實問題是世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的掣肘，尤其是目前各國都不同程度地受到金融風(fēng)險財政化的困擾，在發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)為財政赤字和債務(wù)風(fēng)險，在發(fā)展中國家表現(xiàn)為通貨膨脹。美國的財政風(fēng)險主要體現(xiàn)在赤字和債務(wù)風(fēng)險，赤字率和國債負(fù)擔(dān)率分別為10.6%和90%。奧巴馬已經(jīng)認(rèn)識到，國家要長期保持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，還必須負(fù)起財政責(zé)任。日本的財政問題幾乎已經(jīng)走到了財政危機的邊緣，目前的國債負(fù)擔(dān)率為189%，預(yù)計2015年這一比率將達(dá)250%。菅直人說：“以現(xiàn)在的情況來看，不曉得日本的財政還能夠支持多久�！睔W盟當(dāng)前面臨的首要經(jīng)濟(jì)問題也是各成員國實施大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激政策而產(chǎn)生的高額財政赤字和公共債務(wù)。希臘債務(wù)危機將世界關(guān)注的焦點引向歐盟國家財政赤字和債務(wù)問題。據(jù)悉，自2008年以來，歐盟成員國政府的財政赤字總額增長了3倍，2010年財政赤字占GDP的比重將達(dá)到7.25%。目前，歐盟27國中已經(jīng)有20國出現(xiàn)赤字超標(biāo)的現(xiàn)象。韋伯說：“除了減少財政赤字外，別無選擇。”反危機的擴張性財政政策在推動發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)增長的同時，也帶來較大的通貨膨脹壓力，這在亞洲表現(xiàn)更為突出。亞洲開發(fā)銀行預(yù)測，2010年亞洲地區(qū)的通貨膨脹率將由2009年的1.5%上升至4%。
從理論上看，金融風(fēng)險財政化是一個必然的過程，這是由財政宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定與發(fā)展職能決定的。當(dāng)金融危機足以動搖整個社會的基本運行時，財政就要實施宏觀調(diào)控，成為風(fēng)險的最終承擔(dān)者。在實際中，雖然金融風(fēng)險財政化是一個必然的過程，但金融危機轉(zhuǎn)化為財政危機的結(jié)果卻并不必然出現(xiàn)。這一方面取決于市場經(jīng)濟(jì)體制的成熟程度，另一方面取決于金融風(fēng)險的程度。在成熟的市場經(jīng)濟(jì)體制下，只要金融危機的范圍和破壞力度還在金融調(diào)控的能力之內(nèi)，金融風(fēng)險與財政的關(guān)聯(lián)就還是間接的。然而，在這場全球性的大規(guī)模金融危機中，市場機制的調(diào)節(jié)能力已經(jīng)不能夠獨立引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)走出危機，而財政救助措施成為先鋒和主導(dǎo)力量，金融風(fēng)險財政化成為現(xiàn)實，并且正由過程向結(jié)果過渡。
基本判斷之三：驅(qū)散迷霧的法寶——政策持續(xù)、政策退出與政策協(xié)調(diào)
后危機時期，擺在各國政府面前的是兩難選擇———經(jīng)濟(jì)增長和財政安全。如果持續(xù)刺激政策，將難以保證財政安全，也可能進(jìn)一步誘發(fā)通貨膨脹；如果啟動刺激政策退出程序，則整個經(jīng)濟(jì)刺激計劃難以收效，甚至犧牲經(jīng)濟(jì)增長，發(fā)生“二次探底”。我們認(rèn)為，由于發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長動力不足，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇是其宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點，但必須考慮財政安全，財政政策酌情收緊或不再出臺新的寬松措施，同時，為了不影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，貨幣政策應(yīng)保持寬松；發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長對政策的敏感度較強，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程較短，但也同時誘發(fā)了通貨膨脹，為了防止其轉(zhuǎn)為惡性，只能將安全作為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點，收緊貨幣政策治理通貨膨脹，但同時必須考慮對經(jīng)濟(jì)增長的影響，保持相對寬松的財政政策。因此，后危機時期，各國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該視情況有彈性地退出，由于遇到的問題不同，財政政策和貨幣政策的松緊方向也應(yīng)有所不同。目前各國的實際做法雖然還沒有完全走上這一軌道，但已初露端倪。美國一方面堅持刺激政策持續(xù)，另一方面有重整財政的行動目標(biāo)，地方政府已經(jīng)啟動了緊縮政策。日本巨額財政赤字和通貨緊縮并列為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的首要難題，其宏觀經(jīng)濟(jì)政策只能走結(jié)構(gòu)性調(diào)控之路：刺激政策持續(xù)和退出并進(jìn)，一邊緊縮財政，一邊放松銀根，做好政策的協(xié)調(diào)配合。歐盟集中全力治理財政風(fēng)險，為了保持復(fù)蘇勢頭，寬松的貨幣政策須持續(xù)。威脅大多數(shù)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的是通貨膨脹以及高通貨膨脹預(yù)期，以亞太地區(qū)為首，掀起了一輪刺激政策退出的浪潮，收緊的主要是貨幣政策，財政政策暫時保持連續(xù)。
目前來看，對于任何國家來說，刺激政策都不應(yīng)該絕對地退出和持續(xù)，應(yīng)該是科學(xué)地“有退有進(jìn)”，對癥下藥，同時保持本國經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，搭建宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國際協(xié)調(diào)機制，發(fā)揮最大化的政策合力。在后危機時代，擺在各國面前的一個艱巨使命就是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國際協(xié)調(diào)，只有齊心協(xié)力營造好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大環(huán)境，才能無后顧之憂地實現(xiàn)本國復(fù)興。從經(jīng)驗來看，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的國內(nèi)協(xié)調(diào)已經(jīng)成為常態(tài)，但國際協(xié)調(diào)機制還沒有搭建起來，直接原因是各國利益分散并追求本國利益最大化。從實際來看，20國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人峰會是一個初步的政策國際協(xié)調(diào)平臺，但是一開始就期望實現(xiàn)多邊協(xié)調(diào)不大現(xiàn)實，難以達(dá)成有效一致。此次多倫多峰會各國達(dá)成的預(yù)算赤字減半目標(biāo)也未必真正能實現(xiàn)。因此，相對于國際協(xié)調(diào)來說，地區(qū)協(xié)調(diào)更容易實現(xiàn)，相對于多邊協(xié)調(diào)來說，雙邊協(xié)調(diào)更容易實現(xiàn)，所以，可以從地區(qū)和雙邊協(xié)調(diào)開始，逐漸向國際協(xié)調(diào)推進(jìn)。
基本判斷之四：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇迷霧中的曙光——中國的推動
目前，中國的經(jīng)濟(jì)政策較好地保持了穩(wěn)定性和連續(xù)性，對世界經(jīng)濟(jì)有較大的推動作用，已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇迷霧中的曙光。
從全球視野中看，中國既沒有陷入發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)低迷和債務(wù)危機，也暫時擺脫了發(fā)展中國家通貨膨脹的困擾。而中國經(jīng)濟(jì)的問題主要還是來自于內(nèi)部，可以通過自身的改革來逐漸解決。面對“全球失衡”的現(xiàn)實和全球“再平衡增長”的需求，中國作為世界經(jīng)濟(jì)格局中的一員，有能力也愿意成為發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間的橋梁，吸納、整合、發(fā)展、創(chuàng)造新的生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系，為早日實現(xiàn)“再平衡”和世界和諧做出貢獻(xiàn)。在多倫多峰會上，中方提出四點期待：加強宏觀經(jīng)濟(jì)政策溝通和協(xié)調(diào)，鞏固世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭；推動國際貨幣基金組織在首爾峰會前完成份額改革目標(biāo)，提高新興市場國家和發(fā)展中國家代表性和發(fā)言權(quán)；給予發(fā)展問題更多關(guān)注，為將于9月舉行的聯(lián)合國千年發(fā)展目標(biāo)高級別會議提供政治支持；繼續(xù)反對各種形式的保護(hù)主義。說明中國正積極參與全球治理，并盡可能地發(fā)揮推動作用。如果這些期待都能實現(xiàn)，世界經(jīng)濟(jì)必將穩(wěn)步向前發(fā)展，實現(xiàn)平衡增長將指日可待。
閆坤 中國社科院研究員、博士生導(dǎo)師
于樹一中國社科院財貿(mào)所助理研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士
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世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與財政風(fēng)險