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文章索引

主流經(jīng)濟學不是一盆臟水

金融危機不是怪獸“喀邁拉”

經(jīng)濟學家為什么是“事后諸葛亮”？

金融危機顛覆的是“冷戰(zhàn)思維”

　　金融危機不是怪獸“喀邁拉”

　　這次世界金融危機并不是人們陌生的怪獸“喀邁拉”（在希臘神話中，它是一只有羊頭、獅頭和蛇尾的吐火怪獸），以現(xiàn)有經(jīng)濟性理論大體可以得到解釋。
　　當中國經(jīng)濟崛起時，歐美經(jīng)濟一些產(chǎn)業(yè)的競爭力開始相對下降。它們的一些經(jīng)濟部門衰退了，還有一些產(chǎn)業(yè)依靠非關稅壁壘勉強支撐。他們有技術優(yōu)勢，偏偏他們不肯將一些重要技術賣給中國，逼著中國自己開發(fā)技術，以致中國經(jīng)濟不僅有“人口紅利”乃至“土地紅利”推動，也有巨大技術進步的支撐。
　　歐美制造業(yè)的空洞化本應產(chǎn)生的麻煩因一些條件而被推后或減輕了。一是農(nóng)業(yè)基礎一直不錯，政府在農(nóng)業(yè)領域投入大，老百姓吃飯成本有很大一塊是政府的隱性補貼，老百姓敢花錢，消費需求十分旺盛。二是服務部門規(guī)模龐大，特別是美國，憑借其強勢貨幣，有了一個籠罩世界的金融帝國，為其服務貿(mào)易創(chuàng)造了國際收支盈余，一定程度上彌補了物品貿(mào)易項目的逆差。三是政府稅基寬，有巨大的國民收入再分配能力，一些弱勢家庭得到政府的很多補貼，使工資剛性得以維持。四是歐美政府特別是美國樂意當世界警察，而實現(xiàn)這一目標的重要手段是金融擴張，以致政府放任巨型金融寡頭的利益不斷膨脹，幾乎不對其進行有效監(jiān)管。五是亞洲新興經(jīng)濟體因為體制原因，一直維持高儲蓄、低消費的經(jīng)濟運行方式，變相地給歐美國家提供巨大的消費信貸，使其總需求水平得以維持。
　　這種經(jīng)濟體制比之中國，有其內在的脆弱性。一方面，因為居民儲蓄水平極低，盡管有很高的社會保障水平，但對經(jīng)濟周期的系統(tǒng)性風險抵抗能力很弱。商業(yè)保險企業(yè)不會提供這種保險，而領取政府失業(yè)保險會挫傷消費者信心。另一方面，商業(yè)金融機構從來都是一個“反穩(wěn)定器”。巨型金融機構本來是公共性很強的組織，但支配它們的卻不是公共規(guī)則。它們最危險的舉動是放松內部的風險管理。在買賣金融衍生品的鏈條上，一旦前端的實業(yè)投機（如炒房）出了問題，出險率上升，保單最后持有者就要支付巨額賠償。緊接著金融機構會過度收縮信貸，打擊公眾投資和消費信心。一種惡性循環(huán)由此形成。美國那里金融危機產(chǎn)生的原因大抵如此。
　　我國留美經(jīng)濟學家孫滌先生介紹說，美聯(lián)儲前主席格林斯潘在2008年10月接受國會質詢時，承認自己所犯的重大失誤至少有三條：a．承認自己據(jù)以決策的意識形態(tài)有根本性的錯誤，過去以為越少監(jiān)管，市場運行就能越有效的信念令他惶惑不安；b．承認自己對信貸機構通過自利追逐就能維護股東長期權益的信念發(fā)生了根本動搖；c．承認風行了已有幾十年的風險管控模式，乃至整個“智性大廈”在這次金融海嘯中崩潰了。顯然，格老對意識形態(tài)的忠誠，超過了對經(jīng)濟學理性的把握。他對美國經(jīng)濟的破壞，可與上世紀30年代美國財政部部長梅隆破壞美國經(jīng)濟有一比。
　　把金融危機發(fā)生的責任推給經(jīng)濟學家是沒有道理的；格林斯潘不能代表經(jīng)濟學家。事實上，現(xiàn)代經(jīng)濟學對經(jīng)濟周期發(fā)生有多種解釋。在若干理論中，凱恩斯的理論影響最大。因他的工作，“總需求”、“總供給”這樣的重要概念進入了主流經(jīng)濟學，為現(xiàn)代國民經(jīng)濟統(tǒng)計奠定了基礎，功莫大焉。其他經(jīng)濟學家也給出了別的解釋。經(jīng)濟學家對“同一事實”給出不同的解釋，好像暴露了經(jīng)濟學的缺陷，其實不然。每一次經(jīng)濟周期都有金融機構的“反穩(wěn)定器”作用介入其中，投資者與消費者的信心變化也有“反穩(wěn)定器”的作用；經(jīng)濟體內部的幾個變量，如投資、消費、儲蓄、資本系數(shù)等，作用于總需求，則在技術性上決定了國民經(jīng)濟均衡水平的變動�！八_繆爾森—漢森模型”就揭示了這種關系。
　　對經(jīng)濟周期的解釋，除前面提到的幾位外，還有馬爾薩斯、馬克思、費雪、米賽斯、熊彼特等人也做過貢獻。孫滌先生還介紹過一位叫明斯基的美國經(jīng)濟學家對經(jīng)濟周期解釋的理論。我沒有讀過他的著作，從孫先生的介紹看，他的理論與米賽斯相近，而對費雪和凱恩斯的理論有直接繼承。在這些經(jīng)濟學家中，米賽斯和明斯基都曾被看做異端，甚至凱恩斯也曾被看做異端，但廣義地看，他們也是主流經(jīng)濟學的一部分。
　　總之，流行于大學講壇的經(jīng)濟學還是有足夠的工具來解釋經(jīng)濟周期和金融危機。