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2010-07-05 作者：胡遲 來源：中國經(jīng)濟時報
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自從去年下半年國家統(tǒng)計局按月度發(fā)布經(jīng)濟數(shù)據(jù)以來，全社會對中國經(jīng)濟走勢的觀察與宏觀政策的爭論比以往更加細致。即將公布的７月份數(shù)據(jù)不僅包括月度數(shù)據(jù)，還有上半年的數(shù)據(jù)，相信７月份的數(shù)據(jù)發(fā)布定會給長期熱議不衰的有關中國經(jīng)濟走勢與宏觀政策選擇的話題增添新的素材。
６月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后，央行沒有隨之加息，也未出臺其他調控政策。宏觀調控被形象地稱為進入了一個政策的“真空期”，或“觀察期”。之所以調控政策會相對穩(wěn)定，是因為經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)的特征使然。溫家寶總理曾在年初有預見地用“復雜”來概括２０１０年中國經(jīng)濟的特征。上半年的經(jīng)濟走勢的確反映出今年經(jīng)濟的復雜程度高于以往，因而宏觀調控政策的決策難度也非以往可比。
從經(jīng)濟運行看，改革開放以來，在由傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制向社會主義市場經(jīng)濟體制轉軌的過程中，我國已經(jīng)有了若干次宏觀經(jīng)濟調控的實踐。其時間段大致可劃分為：１９７９—１９８１年、１９８５—１９８６年、１９８８—１９８９年、１９９３—１９９６年、１９９８—２００２年、２００３—２００８年上半年。由于改革開放的３０年間我國經(jīng)濟一直在高速增長，因此，上述的絕大部分調控都屬于旨在治理經(jīng)濟過熱的緊縮性調控，其政策工具不外是提高利率、緊縮銀根，政策目標為通過抑制投資來避免經(jīng)濟過熱，而其中少有的例外就是１９９８—２００２年的調控屬于旨在拉動經(jīng)濟增長的擴張性調控，那是為了應對亞洲金融危機對中國經(jīng)濟的負面沖擊而采取的擴大內需的刺激性政策。最新一次調控政策始于２００８年下半年。與應對１９９７年亞洲金融危機類似，為了抗擊這場“百年不遇”的全球金融危機，有效刺激經(jīng)濟增長，中央及時制定了“擴內需、保增長、調結構、重民生”的宏觀調控方針，實施了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。此次調控使我國率先從全球金融危機中走出。
應該說，以往歷次宏觀調控要么是以控制經(jīng)濟過熱為主，要么是以刺激經(jīng)濟增長為主，政策目標比較單一，政策工具容易選擇。進入２０１０年以來，中國經(jīng)濟的運行態(tài)勢比以往更加復雜，因而給調控工具的選擇增加了難度。目前的中國經(jīng)濟正處于一個“中間地帶”。一方面，經(jīng)濟已經(jīng)復蘇。從一季度的數(shù)據(jù)看，ＧＤＰ１１．９％的增長率不算太高，不能算過熱，且近兩個月已經(jīng)有所回落。但另一方面，復蘇基礎尚不十分牢固，存在較大不確定性。雖然許多分析都認為我國經(jīng)濟二次探底的可能性較小，但也沒有完全排除。我國經(jīng)濟的外向型程度在世界主要經(jīng)濟體中是最高的。在經(jīng)濟全球化時代，考慮到部分國家主權債務風險持續(xù)上升對中國經(jīng)濟可能產(chǎn)生的不利影響，這種二次探底的風險就更不可忽視。因此，擴張性政策還無法退出。再看ＣＰＩ指數(shù)，５月份達到３．１％的水平，還屬于溫和型，但卻仍有可能繼續(xù)上升，并突破今年３％的目標。所以，控制通貨膨脹、管理通脹預期也是宏觀調控所必須考慮的。另外，調控工具的選擇還與現(xiàn)階段我國經(jīng)濟運行環(huán)境和市場體制發(fā)育程度有密切關系。首先，經(jīng)過長期高速增長，我國經(jīng)濟規(guī)模已十分龐大，今年有望超過日本，成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟體。調控這樣一個龐大的經(jīng)濟體的難度是與過去不可同日而語的。其次，成熟的市場經(jīng)濟體制仍然沒有完全建立，調控工具的使用受到諸多限制，并要更多地照顧現(xiàn)階段的特點，如市場化工具與行政性工具的組合使用就是考慮現(xiàn)階段特征的產(chǎn)物。
因此，經(jīng)濟形勢的復雜化與調控目標的多樣化是使得現(xiàn)階段宏觀調控政策難以簡單明了的主要原因。從上半年的調控實踐看，盡管一直爭論紛紛，但調控政策基本上是按照年初所確定的基調執(zhí)行的，并取得了良好效果。在當前復雜的形勢下，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性仍然是政策執(zhí)行的重點，而提高政策的針對性和靈活性則是政策執(zhí)行的難點。宏觀調控政策的選擇，首先必須謹慎為之，特別涉及到政策轉向的決策更要“三思而后行”，以避免給經(jīng)濟運行帶來震蕩。以加息為例，盡管今年以來市場一直在猜測央行可能加息，但半年時間已過，其間，央行三度提高存款準備金率，同時，降低新發(fā)行的三年期央票利率，卻一直沒有加息，這就反映出央行在加息問題上是非常小心的。如果ＣＰＩ指標不發(fā)生跳躍式變化的話，央行在年內加息的可能性已明顯降低了。實際上，不加息就是綜合權衡國內外各種因素謹慎決策的結果。其次，調控政策的運用必須兼顧“保增長、防通脹、調結構”等綜合目標，而不可“顧此失彼”，更不可陷入“布利丹選擇”的陷阱中。以現(xiàn)行房地產(chǎn)政策為例，執(zhí)行中既要達到限制房價過快上漲、清理房地產(chǎn)市場資產(chǎn)泡沫的目的，又要避免對房地產(chǎn)行業(yè)及相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來負面沖擊，切不可傷害剛剛復蘇的宏觀經(jīng)濟。如此的政策選擇方可稱為“帕累托最優(yōu)”。
�。ㄗ髡呦抵袊髽I(yè)聯(lián)合會研究部副主任、研究員，經(jīng)濟學博士，指導老師為我國著名經(jīng)濟學家胡代光教授。美國（西雅圖）華盛頓大學高級訪問學者）
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