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| 2010-03-01 梅新育 來源:東方早報(bào) |
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吸引國內(nèi)外媒體高度關(guān)注8個(gè)月之久的騰中“收購”悍馬案看來已經(jīng)徹底終結(jié)。根據(jù)有關(guān)報(bào)道，騰中重工總經(jīng)理已經(jīng)明確否定了離岸收購的可能，通用公司已經(jīng)開始關(guān)閉悍馬業(yè)務(wù)。令人驚訝的是，這筆從一開始就疑云重重的交易在宣告終結(jié)之時(shí)，又制造了一朵新的疑云:當(dāng)事企業(yè)和中國監(jiān)管部門究竟誰在說謊？騰中重工和通用汽車方面聲稱，交易失敗是因?yàn)椤霸陔p方商定的期限內(nèi)未能獲得中國相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)悍馬交易的批準(zhǔn)”，按通常人的理解，這表明中國監(jiān)管部門沒有批準(zhǔn)騰中重工的申報(bào)。按照商務(wù)部令2009年第5號(hào)
《境外投資管理辦法》第六條，由于這筆交易中方投資額超過1億美元，投資企業(yè)應(yīng)提交申請(qǐng)材料報(bào)商務(wù)部核準(zhǔn)，那么，如果騰中和通用的說法是真，應(yīng)該就是商務(wù)部收到了申報(bào)但沒有批準(zhǔn)。然而，就在同日，商務(wù)部方面的正式表態(tài)一以貫之:到目前為止，沒有收到正式的申報(bào)。這究竟是怎么回事？
讓我們從頭回顧這筆疑云重重的交易本身。從一開始，這筆交易在融資結(jié)構(gòu)、收購后運(yùn)營方式的可持續(xù)性、擴(kuò)大在華銷售的前景、在國內(nèi)生產(chǎn)的可能性等方面就存在眾多疑點(diǎn)，交易當(dāng)事方迄今公開披露的信息完全無法解答這些疑問。再考慮到收購方從無生產(chǎn)經(jīng)營乘用車經(jīng)歷、悍馬虧損嚴(yán)重……所有這些問題，騰中重工收購悍馬后能夠在不打中美法規(guī)擦邊球的情況下正�？沙掷m(xù)生產(chǎn)運(yùn)營的可能性很小，此次收購交易方本意不在于此的可能性則不可低估。既然如此，一起從實(shí)業(yè)經(jīng)營角度幾乎找不到理由的并購案居然得以發(fā)生，交易雙方的真實(shí)目的究竟是什么呢？是否有可能具有不正常目的？我們又該如何防范由此而造成的潛在風(fēng)險(xiǎn)？……從這筆交易提出伊始，這些現(xiàn)實(shí)問題就擺到了相關(guān)政府部門和有關(guān)銀行面前。
以騰中重工是私營企業(yè)為由，否認(rèn)政府審查的必要性是站不住腳的。這是因?yàn)�，這樣一家企業(yè)投入建設(shè)必定需要不少貸款，項(xiàng)目失敗意味著信貸風(fēng)險(xiǎn)；一家大型工廠如果不能正常投產(chǎn)運(yùn)營，占用耕地的建廠區(qū)需要上百年時(shí)間才能恢復(fù)耕作；即使收購方真實(shí)目的是為股市或其他市場制造題材、操縱牟利，這筆交易也讓股市投資者面臨額外的風(fēng)險(xiǎn)。
正因?yàn)槿绱�，即使騰中收購悍馬品牌、商標(biāo)和商品名稱的所有權(quán)的交易獲批，有關(guān)政府部門也必須嚴(yán)防日后批準(zhǔn)占用耕地建廠，結(jié)果生產(chǎn)不符合產(chǎn)業(yè)政策，也很難找到銷路的產(chǎn)品；即使政府批準(zhǔn)這筆收購交易，各商業(yè)銀行也需要對(duì)此案收購方實(shí)行更為審慎的信貸政策，防止收購方高風(fēng)險(xiǎn)，而且高度不透明的經(jīng)營策略令其貸款面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。
按照《境外投資管理辦法》第十二條，在這種情況下，騰中須向商務(wù)部提交以下材料供審批之用：申請(qǐng)書、企業(yè)營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、境外企業(yè)章程及相關(guān)協(xié)議或者合同、國家有關(guān)部門的核準(zhǔn)或備案文件、并購類境外投資須提交《境外并購事項(xiàng)前期報(bào)告表》、主管部門要求的其他文件，其中申請(qǐng)書主要內(nèi)容包括境外企業(yè)的名稱、注冊(cè)資本、投資金額、經(jīng)營范圍、經(jīng)營期限、投資資金來源情況的說明、投資的具體內(nèi)容、股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資環(huán)境分析評(píng)價(jià)，等等。
既然商務(wù)部發(fā)言人已經(jīng)明確表示與騰中方面進(jìn)行過非正式溝通，但“這件事最主要的還應(yīng)當(dāng)是企業(yè)自主的決策，他要對(duì)并購的方案、并購的企業(yè)組織模式提出一個(gè)合理的方案”，而“到目前為止我們沒有看到一個(gè)合理的方案出來，沒有收到正式的申報(bào)”，是不是騰中方面根本就提不出一個(gè)“合理的方案”呢？如果是這樣，那么又是為什么提不出合理方案呢？
騰中悍馬交易的疑云終將廓清，不誠信而蓄意炒作者即使收獲了一時(shí)的“知名度”，也終將為此付出代價(jià)。在更廣泛的意義上，這筆交易及其爭議是對(duì)中國對(duì)外直接投資的警示。全球性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)創(chuàng)造了海外投資的良機(jī)，我國政府也為此制定了一系列鼓勵(lì)政策，但這并不等于就沒有心懷叵測(cè)之輩企圖打著“對(duì)外直接投資”旗號(hào)洗錢和資本外逃，不等于就沒有人會(huì)企圖套取銀行和投資者巨額資金后，以對(duì)外投資名義卷款出逃，給國內(nèi)留下滿地爛賬。實(shí)際上，中國改革開放后對(duì)外直接投資發(fā)展歷程，始終伴隨著資本外逃和洗錢的問題。而在近兩年的海外投資熱潮中，某些投資額數(shù)以億計(jì)的交易也頗為可疑。政府有關(guān)部門、商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對(duì)此給予足夠警惕，并不排除在時(shí)機(jī)成熟時(shí)，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)海外直接投資熱潮進(jìn)行調(diào)控。（作者系資深財(cái)經(jīng)評(píng)論人士） |
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