昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩，滬指5100點(diǎn)失而復(fù)得，板塊輪動(dòng)進(jìn)一步提速。5月CPI同比上漲1.2%，年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比回落；PPI同比下降4.6%，連續(xù)39個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本次數(shù)據(jù)反映通縮壓力顯著，政策寬松亟待加碼，6月或再次降息降準(zhǔn)。當(dāng)前，技術(shù)回踩、獲利兌現(xiàn)、兩融去杠桿、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)等多因素施壓，市場(chǎng)震蕩和分化加��；不過(guò)，貨幣寬松預(yù)期的升溫和兌現(xiàn)有助夯實(shí)牛市根基，從而對(duì)沖調(diào)整壓力，壓縮下行空間。操作上應(yīng)控制倉(cāng)位，不宜盲目追漲，可逢低關(guān)注受益國(guó)企改革和貨幣寬松的滯漲藍(lán)籌股。
股指寬幅震蕩 板塊輪動(dòng)提速
昨日滬深兩市大盤寬幅震蕩，收盤微跌，滬綜指5100點(diǎn)失而復(fù)得；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收紅，跑贏主板。
截至昨日收盤，滬綜指報(bào)5113.53點(diǎn)，下跌0.36%；深成指報(bào)17399.00點(diǎn)，下跌0.31%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3705.54點(diǎn)，上漲0.03%；中小板指報(bào)11503.86點(diǎn)，下跌0.23%。成交量方面，滬深兩市分別成交1.15萬(wàn)億元和8349.87億元，量能雙雙環(huán)比萎縮。
行業(yè)方面，中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌互現(xiàn)，分化明顯。其中，煤炭、國(guó)防軍工、電力及公用事業(yè)、鋼鐵指數(shù)漲幅居前，分別上漲4.54%、1.69%、1.22%、1.06%；相比之下，建筑、非銀金融、紡織服裝、房地產(chǎn)板塊跌幅較大，分別為3.02%、2.48%、1.09%和1.08%。
概念方面，核能核電、次新股、上海本地重組和物聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲幅居前，分別上漲5.37%、2.70%、2.22%和2.05%；高鐵、廣東國(guó)資改革、在線旅游和職業(yè)教育指數(shù)跌幅居前，分別下跌1.97%、1.91%、1.64%和1.45%。
隨著滬綜指站上5000點(diǎn)，本周兩個(gè)交易日板塊輪動(dòng)明顯提速。周一跌幅居前的電氣設(shè)備、國(guó)防軍工板塊昨日領(lǐng)跑，而周一領(lǐng)漲的銀行、非銀金融板塊昨日轉(zhuǎn)為領(lǐng)跌。藍(lán)籌板塊強(qiáng)弱快速互換，凸顯主力資金短線操作特征；與此同時(shí)，藍(lán)籌板塊輪番領(lǐng)漲提拉指數(shù)，也折射出市場(chǎng)并不缺乏做多力量。
在持續(xù)上漲突破之后，大盤需要充分整理蓄勢(shì)，才能真正打開(kāi)5000點(diǎn)上方的反彈空間。短期多空分歧加大，謹(jǐn)慎情緒升溫，市場(chǎng)步入寬幅震蕩期。個(gè)股分化明顯，熱點(diǎn)輪動(dòng)加速，賺錢難度將明顯加大。
通縮壓力推升寬松預(yù)期
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布數(shù)據(jù)顯示，5月CPI同比上漲1.2%，較上月的1.5%顯著回落，連續(xù)9個(gè)月維持在“1時(shí)代”；PPI同比下降4.6%，與上月持平，連續(xù)39個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。
受翹尾因素和新漲價(jià)因素雙雙回落的拖累，5月CPI增速年內(nèi)首次出現(xiàn)環(huán)比回落，且低于此前市場(chǎng)預(yù)期；而需求低迷和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，工業(yè)品價(jià)格持續(xù)承壓，PPI“轉(zhuǎn)正”仍遙遙無(wú)期。5月通脹數(shù)據(jù)反映通縮壓力進(jìn)一步抬頭，政策寬松空間再度打開(kāi)，逆周期降息和降準(zhǔn)的預(yù)期再度升溫。盡管豬肉價(jià)格上漲和翹尾因素有助于未來(lái)兩個(gè)月CPI回升，但受制經(jīng)濟(jì)下行，反彈空間料有限。預(yù)計(jì)在三四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)后，物價(jià)才能真正步入上升通道。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，三季度之前央行還將保持每月降息或降準(zhǔn)一次的頻率，鑒于5月通脹數(shù)據(jù)回落明顯，6月份或再次降準(zhǔn)降息。
隨著滬綜指突破5000點(diǎn)，技術(shù)面回踩、獲利盤兌現(xiàn)、兩融去杠桿、產(chǎn)業(yè)資本套現(xiàn)、“六絕”魔咒擾動(dòng)等多重因素施壓市場(chǎng)，導(dǎo)致指數(shù)波動(dòng)加劇，板塊輪動(dòng)提速，個(gè)股分化凸顯。在此背景下，后市降息降準(zhǔn)預(yù)期的升溫或兌現(xiàn)，將夯實(shí)“貨幣政策寬松”這一牛市重要根基，強(qiáng)化上行趨勢(shì)。這有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒和信心，對(duì)沖調(diào)整壓力，推動(dòng)增量資金逢低進(jìn)場(chǎng)布局，從而壓縮市場(chǎng)下跌空間。
對(duì)于投資者而言，當(dāng)前應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)于獲利豐厚的品種可適當(dāng)兌現(xiàn)利潤(rùn)，同時(shí)不宜盲目追漲，規(guī)避前期大漲透支業(yè)績(jī)和題材的股票。鑒于國(guó)企改革風(fēng)又起，頂層設(shè)計(jì)方案即將落地，且降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫，因此可逢低重點(diǎn)關(guān)注受益國(guó)企改革和貨幣寬松的滯漲藍(lán)籌股。
