當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，但增長出現(xiàn)分化。在21日于沈陽召開的“2015中國綠公司年會(huì)”上，專家就如何在變化的國際環(huán)境中尋找投資機(jī)會(huì)展開討論，專家認(rèn)為，在對(duì)外投資中應(yīng)在全球資產(chǎn)價(jià)值錯(cuò)配中尋求投資機(jī)會(huì)，要以中國動(dòng)力整合國際資源，從國內(nèi)來看，健康產(chǎn)業(yè)、休閑娛樂和旅游行業(yè)投資價(jià)值較大。
近兩年來，世界經(jīng)濟(jì)從金融危機(jī)中復(fù)蘇步伐加快，根據(jù)國際貨幣基金組織4月14日公布的最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，今年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)將從2014年的3.4%小幅升至3.5%，明年增速將進(jìn)一步加快至3.8%。報(bào)告稱，世界經(jīng)濟(jì)增長仍不平衡。受益于低油價(jià)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體今年增速較去年有所加快。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家今年增速預(yù)計(jì)較去年有所放緩，但對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)仍將超過70%�？傮w來看，今年世界經(jīng)濟(jì)增速將略好于去年。
復(fù)星集團(tuán)副總裁、復(fù)星旅游及商業(yè)集團(tuán)總裁、中國動(dòng)力基金聯(lián)席總裁錢建農(nóng)指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不平衡，造成了各個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)政策有所分化。比如美國未來可能加息，而歐洲和日本繼續(xù)量化寬松政策。這造成了全球很多資產(chǎn)價(jià)值的錯(cuò)配，可以從中找到投資的機(jī)會(huì)。而且，從全球一些資產(chǎn)的錯(cuò)配中還可以找到長期的、穩(wěn)定的、低成本的資金，比如保險(xiǎn)資金目前在很多國家都是被低估的。復(fù)星集團(tuán)用10億歐元控制了葡萄牙保險(xiǎn)公司85%的股權(quán)，從而獲得了超過1000億元的可投資的保險(xiǎn)資金。
2014年，我國實(shí)際對(duì)外投資已經(jīng)超過利用外資的規(guī)模，成為資本的凈輸出國。從具有價(jià)值的對(duì)外投資領(lǐng)域來看，中國投資有限責(zé)任公司私募股權(quán)投資部資深董事總經(jīng)理何林波認(rèn)為：“投資主要看基本面和價(jià)位。美國方面，我個(gè)人更加看好房地產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)。歐洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，其實(shí)是對(duì)PE是非常好的時(shí)機(jī)。因?yàn)閺臍v史數(shù)據(jù)看，往往在宏觀形勢(shì)不太好的時(shí)候，PE的收益比較好。在亞洲，政府做的一些基礎(chǔ)性工作，如基礎(chǔ)設(shè)施投資，以及伴隨的宏觀政策，會(huì)提供很多機(jī)會(huì)。另外，休閑健康娛樂產(chǎn)業(yè)在國際上還有很大的整合潛力�！�
專家同時(shí)看好PE在中國的發(fā)展。目前從PE資金的集資和投資量來看，美國占到全球的50%左右，歐洲占30%左右，新興市場(chǎng)國家占10%左右。漢柏巍投資咨詢（北京）有限公司董事總經(jīng)理單麗紅指出，在美國以外最可能獲得較大增長的創(chuàng)投市場(chǎng)是中國，中國在并購類基金領(lǐng)域潛力巨大。在資產(chǎn)配置上，一定要有考慮到長期的能夠抗風(fēng)險(xiǎn)的，能夠在資本市場(chǎng)不好的情況下退出和增值，這對(duì)PE投資是非常重要的。
從前些年中國對(duì)外投資來看，多是通過收購制造類企業(yè)來獲取技術(shù)，或是著眼于收購資源能源�，F(xiàn)在這一做法已經(jīng)發(fā)生變化，很多企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)而利用中國經(jīng)濟(jì)來使投資標(biāo)的企業(yè)獲得快速的增長。錢建農(nóng)指出，應(yīng)該用中國動(dòng)力嫁接全球資源。比如，公司收購一家希臘企業(yè)后，大力開拓其產(chǎn)品在國內(nèi)的銷售，目前該公司在國內(nèi)的門店已經(jīng)超過200家。在旅游領(lǐng)域，復(fù)星集團(tuán)收購了地中海俱樂部，這一俱樂部在全球40多個(gè)國家擁有度假村。錢建農(nóng)認(rèn)為，如何在全球范圍內(nèi)整合配置資源，是中國企業(yè)亟待提高的方面。
中信資本董事長兼首席執(zhí)行官張懿宸表示：“在評(píng)判項(xiàng)目時(shí)，要看投資的中國角度是什么，和中國怎么結(jié)合。如何沒有這個(gè)結(jié)合，我們和歐美的投資人是一樣的，肯定還不如人家，這樣的項(xiàng)目就沒有必要做�！�
隨著中國企業(yè)走出去步伐加快，面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)也不斷增多。去年墨西哥高鐵項(xiàng)目招標(biāo)一波三折是一樁最具代表性的個(gè)案。對(duì)于國家重大走出去項(xiàng)目，在政府高層的溝通與推動(dòng)下達(dá)成合作意向，但在執(zhí)行和實(shí)施層面仍會(huì)存在不確定性，與內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境相疊加，累積到一定程度就會(huì)形成投資風(fēng)險(xiǎn)。
張懿宸表示，中國資本在全球化的過程中間不可避免的，就是會(huì)遇到外部針對(duì)中國資本在政策監(jiān)管、意識(shí)形態(tài)方面的障礙，有時(shí)候一些單純的商業(yè)行為，會(huì)被套上政治的標(biāo)簽。中坤投資集團(tuán)有限公司董事長黃怒波指出，涉及購買國際資源時(shí)，對(duì)方會(huì)對(duì)中國百般提防。企業(yè)對(duì)外投資一定要關(guān)注政治風(fēng)險(xiǎn)和其他不可控風(fēng)險(xiǎn)。特別是對(duì)民企來講，如果不組建基金，光靠自己的資本投資會(huì)非常困難。麥格理資本高級(jí)常務(wù)董事及大中華區(qū)主席Paul Su指出，從中國企業(yè)本身角度來講，還是應(yīng)該低調(diào)一些。一些先進(jìn)市場(chǎng)國家的企業(yè)本身具有制度上的優(yōu)勢(shì)，中國企業(yè)對(duì)其收購并不應(yīng)是征服的姿態(tài)，而應(yīng)是學(xué)習(xí)和為我所用。
就國內(nèi)投資機(jī)會(huì)，專家也表達(dá)了自己的觀點(diǎn)。何林波認(rèn)為運(yùn)動(dòng)休閑娛樂、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場(chǎng)很大，比如互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)金融將會(huì)有很大發(fā)展。錢建農(nóng)認(rèn)為，隨著人們財(cái)富的積累和中產(chǎn)階級(jí)的興起，大健康和大消費(fèi)潛力巨大。Paul Su指出，醫(yī)療保健，正規(guī)的教育之外的補(bǔ)習(xí)教育以及長期的基建投資前景較好。
