新三板兩大指數(shù)剛剛發(fā)布，多家私募基金已經在布局相關的指數(shù)產品。據(jù)中國基金報記者了解，鼎鋒資產、呈瑞投資、元普投資等私募均在籌備新三板指數(shù)產品，其中，呈瑞投資的產品最快將于4月份正式發(fā)行。
指數(shù)增強型 或封閉半年
對于新三板指數(shù)類產品，中投在線總裁張強認為，產品應該不僅僅是跟蹤指數(shù)，很可能是指數(shù)增強型基金，因為個股流動性差別比較大，如果完全復制指數(shù)，風險比較高，還是要精選個股。
上海呈瑞投資新三板助理投資經理陳曦對本報記者表示，其計劃推出的新三板指數(shù)產品“并非完全被動的純指數(shù)基金，而是做指數(shù)增強型基金，投資時除了考慮總市值、成交額以外，還會基于流動性考慮增加其他因子作為選股標準”。
據(jù)陳曦介紹，目前產品要素已經設定好，并完成了流動性檢測，主要模擬新三板做市指數(shù)，通過建立多因子模型，按照市值、成交額、換手率等因子選擇100只股票，每個月進行一次調整，基金可能封閉半年，之后可以打開申贖。
“準備工作基本完成，暫定4月份發(fā)行產品，募集規(guī)�？赡苁�1～2億元�，F(xiàn)在新三板行情好，大部分股票都在上漲，而且漲幅較大的又集中于做市指數(shù)成分股；但未來隨著機構不斷進入新三板市場以及分層競價等政策出臺，股票間的漲跌差異會加大，指數(shù)也會向質地好的股票靠攏，我們的標的數(shù)量可能縮小到50只�！标愱卣f。
鼎鋒資產也在研究新三板指數(shù)產品，總經理李霖君表示，購買起點仍將是100萬元，“至少會投資50%以上的指數(shù)樣本股”。
投資標的近百 流動性更佳
對于新三板指數(shù)產品的定位，陳曦稱，“普通新三板產品的投資標的一般在10個左右，選擇優(yōu)質、有成長性的標的；但是新三板指數(shù)產品的標的可能多達80～100個，非常分散，而且投資要強調與指數(shù)的吻合度；從收益角度，普通新三板產品精選標的，有更大優(yōu)勢獲得超額收益，但是指數(shù)產品目標是獲取穩(wěn)定的收益。”而與普通新三板產品相比，陳曦認為，指數(shù)類產品相對風險更小，因為指數(shù)樣本股的流動性比較好，這也使指數(shù)類產品可將封閉期縮短至半年，并逐漸實現(xiàn)每個月開放申贖，但是普通新三板產品都要封閉兩三年，此外，普通產品容易受到一只標的的影響，重倉標的如果出問題，整個產品就受影響，但是指數(shù)類產品投資分散，只要政策沒有大變化，整個新三板行情走好，收益就不會差，比如指數(shù)今年以來已經上漲了60%。
針對新三板指數(shù)產品可能出現(xiàn)的風險，陳曦稱，由于產品封閉期為半年，申贖最大風險集中在封閉期結束后的第一次開放，很可能到時會有大規(guī)模贖回，可能會設定最大贖回比例以控制風險。
對于新三板市場的未來，李霖君認為，“去年新三板掛牌公司只有1300多家，現(xiàn)在已有2100多家；去年做市商公司只有80多家，現(xiàn)在有200多家。新三板發(fā)展的速度驚人，未來的市場容量現(xiàn)在或許無法想象�！彼Q，選擇新三板公司最重要的一點是看其成長空間，從行業(yè)來說，更看好新興產業(yè)，包括TMT、醫(yī)藥、環(huán)保等。
編者按：
隨著三板做市和三板成指兩只指數(shù)的發(fā)布，新三板市場的投資也進入新時代。中國基金報記者了解到，多家私募基金都在籌備發(fā)行跟蹤新三板指數(shù)的產品，公募基金也有意在專戶業(yè)務上布局，高端理財市場又將增加新的投資工具。不過，對于普通老百姓而言，借道公募基金產品投資新三板仍需時日。
