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商品震蕩回調(diào)逢低買入
一二三建倉法則為上策
2015-03-20    作者:中糧期貨首席分析師 王在榮    來源:經(jīng)濟參考報
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    本周國內(nèi)商品期貨走勢有所分化,多數(shù)品種以震蕩回調(diào)為主。股指一枝獨秀,一舉突破前期高點。受到李克強總理發(fā)言提振,電商概念、互聯(lián)網(wǎng)金融、移動支付、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)教育等概念股紛紛啟動,上證指數(shù)及股指主連合約也都走出連續(xù)上漲的行情。目前股指價格重心已經(jīng)上移,市場的做多氣氛較為濃厚。短期利空數(shù)據(jù)較少,上漲步伐沒有負擔,市場抬升意愿十分強烈。國際市場方面,18日,在美聯(lián)儲鴿派言論之下,美元指數(shù)應聲下跌,國際金價自低位強勢拉升,擺脫連續(xù)的低迷走勢。
  宏觀消息方面,本周市場焦點仍在美聯(lián)儲的決議,針對加息時間點的表達至關重要。18日,美聯(lián)儲發(fā)布聲明,維持利率0-0.25%不變,在聲明中剔除了對于加息保持耐心的字眼,但聯(lián)儲預期未來加息的進程將會放緩,同時下調(diào)了經(jīng)濟增速預期和利率預期。決議公布后,美元指數(shù)大幅回落,歐元等非美貨幣大幅拉升。從美聯(lián)儲的表態(tài)上來看,可以看出,雖然加息預期減弱,但美國仍有一定余地,失業(yè)率下跌速度快于美聯(lián)儲預期,加息問題仍與勞動力市場改善相關。修改前瞻指引不意味著美聯(lián)儲決定加息,4月的FOMC會議上加息可能性較小。
  歐洲方面,最新公布的歐元區(qū)經(jīng)濟景氣指數(shù)有搜攀升,提振市場對歐版QE和歐元區(qū)經(jīng)濟的信心。數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)3月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)從52.7升至62.4。德國3月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)為54.8,創(chuàng)下2014年2月以來最高,德國3月ZEW經(jīng)濟現(xiàn)況指數(shù)55.1,前值45.5。
  德國3月份ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)為連續(xù)五個月上升,市場對德國經(jīng)濟復蘇充滿信心,與其同時,歐元區(qū)經(jīng)濟景氣狀況也在改善,數(shù)據(jù)公布后,歐元兌美元自低位企穩(wěn),加之隨后公布的美聯(lián)儲決議提振,歐元兌美元也終于有所起色。
  國內(nèi)方面,月末經(jīng)濟數(shù)據(jù)較少,但本周的總理記者會是展望中國經(jīng)濟走向的一個重要窗口。從本次記者會的內(nèi)容來看,有幾點重要的信號值得關注,我國當前經(jīng)濟下行壓力依然很大,“保持經(jīng)濟在合理區(qū)間”顯示出,政府已準備好采取一定的刺激措施應對可能出現(xiàn)的經(jīng)濟進一步放緩局面,在穩(wěn)增長的同時,不能忽略經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整。另外,總理為網(wǎng)購等電子商務等新業(yè)態(tài)做廣告的言論,在一定程度上帶動了相關產(chǎn)業(yè),對于互聯(lián)網(wǎng)金融等板塊的提振作用不言而喻。
  綜合宏觀面、基本面和技術面數(shù)據(jù),我們分析認為:商品期貨仍以逢低買入方式為主,但需要警惕回調(diào),回調(diào)也就是買入的好時機。在操作過程中,建議投資者可參考“一二三建倉法則”進行倉位布局。所謂“一二三建倉法則”,就是在入場之前,先進行建倉軸心的預判過程,判斷出建倉軸心后,再進行分批次的介入,每次介入的倉位按照123的比例運行。同時區(qū)分各品種波動幅度,對加倉間隔點位進行相應調(diào)整。例如:銅預判41200一線存在做多機會,可基本確認為短期的做多價值軸心。那么,在41400可買入10手、41200可買入20手,41000可買入30手。按此種方法運行,可以更好地抵擋住震蕩行情波動風險,綜合建倉后,優(yōu)化建倉的平均價位。
  本周建議CU1505可關注41000-41400的低買機會;ZN1505關注15300-15500的買入機會;RU1509可關注12200-12400低買機會;RB1510短期可在2400-2450逢低買入;貴金屬方面,滬金AU1506可繼續(xù)關注232-235買入機會,滬銀AG1506關注3400-3450附近買入。L1505可關注9200-9300買入機會;TA1505可關注4580-4650低買;焦炭J1505在960一線逢低買入;玻璃FG506可關注920以下買入;農(nóng)產(chǎn)品方面,回調(diào)可繼續(xù)逢低買入,A1505可關注4150以下買入機會;M1509可關注2750附近買入機會;Y1509短期關注5350-5400低買;P1509關注4650-4700逢低買入;白糖SR509短期繼續(xù)關注4950附近買入機會;棉花CF509可關注13000-13200逢低買入;菜粕RM1509可關注2200-2220的買入機會;PP1505可關注8300-8400逢低買入;期指IF1504短期沖高存在回調(diào)風險,可關注3750-3800分批買入。建議投資者根據(jù)個人資金情況選擇買入品種,操作上可參考“一二三建倉法則”進行分批布局,控制風險。
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