在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，美元指數(shù)創(chuàng)出近10年來(lái)新高，美股2009年以來(lái)已累計(jì)上漲170%。2015年美元、美股走勢(shì)如何？目前是加倉(cāng)的好時(shí)機(jī)么？
中國(guó)基金報(bào)記者采訪了招商基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)牛若磊、廣發(fā)標(biāo)普全球農(nóng)業(yè)指數(shù)、廣發(fā)納斯達(dá)克
100
指數(shù)、廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)基金基金經(jīng)理邱煒，大成納斯達(dá)克100指數(shù)基金經(jīng)理冉凌浩、融通豐利四分法基金經(jīng)理胡允畧，分享對(duì)2015年美股投資的看法。美股仍具配置價(jià)值，美元也會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)是幾位基金經(jīng)理的共識(shí)。
美元強(qiáng)勢(shì)會(huì)持續(xù)
去年7月以來(lái)，美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，累計(jì)漲幅達(dá)到16%，創(chuàng)出近10年來(lái)新高。接受采訪的四位美股基金經(jīng)理均表示，美元強(qiáng)勢(shì)還將延續(xù)。
“美元指數(shù)反映的是美元兌一攬子貨幣的匯率變化，該指數(shù)近期創(chuàng)出10年來(lái)新高，是因?yàn)橄噍^其它經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)經(jīng)濟(jì)較好復(fù)蘇，歐洲、日本、新興國(guó)家、資源品國(guó)家等經(jīng)濟(jì)仍較弱，更凸顯出美元的強(qiáng)勢(shì)�！鼻駸槺硎�，后期美元漲幅可能不高，估計(jì)其強(qiáng)勢(shì)仍將延續(xù)半年左右。
牛若磊表示，美國(guó)可能在2015年中加息。原油等大宗商品的價(jià)格大幅下跌極大地縮小了美國(guó)的貿(mào)易逆差，利好美國(guó)經(jīng)濟(jì)，也推升美元匯率，預(yù)計(jì)這兩股力量還會(huì)持續(xù)推動(dòng)美元上漲。
冉凌浩也認(rèn)為，造成美元強(qiáng)勢(shì)的因素，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁及加息預(yù)期、歐洲日本計(jì)劃推出量化寬松政策等都沒(méi)有發(fā)生改變，美元還望持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。
胡允畧表示，歐洲、日本、印度的央行及中國(guó)央行正接過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)的接力棒，向全球注入流動(dòng)性，未來(lái)這些市場(chǎng)貨幣的貶值趨勢(shì)或更為劇烈。2015全年美元對(duì)主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)貨幣將繼續(xù)保持目前的升值趨勢(shì)。
人民幣波動(dòng)會(huì)增加
在美元強(qiáng)勢(shì)的背景下，市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值預(yù)期升溫。而幾位基金經(jīng)理認(rèn)為人民幣貶值可能性不大，更可能在小幅區(qū)間內(nèi)震蕩。
牛若磊直言，人民幣在過(guò)往兩年已經(jīng)脫離了單邊上漲的趨勢(shì)，出現(xiàn)明顯的雙向波動(dòng)，預(yù)計(jì)2015年人民幣對(duì)應(yīng)美元的波動(dòng)依然存在。但現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格高企，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革正在推進(jìn)，如果在這個(gè)階段出現(xiàn)人民幣大幅貶值將導(dǎo)致大量資金外流，給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)較大的負(fù)面影響。因此人民幣2015年對(duì)美元會(huì)窄幅波動(dòng)，但相對(duì)其他主要貨幣可能升值。
邱煒也認(rèn)為人民幣貶值可能性不高。不過(guò)，人民幣強(qiáng)勢(shì)與經(jīng)濟(jì)基本面不符，最好是人民幣兌其他國(guó)家貨幣強(qiáng)勢(shì)，兌美國(guó)少許貶值，更利于出口。
“近半年美元指數(shù)升值幅度在15%左右，相比之下美元兌人民幣升值幅度甚微，這既與人民幣實(shí)現(xiàn)的是有管理的浮動(dòng)匯率制有關(guān)，也與中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持增長(zhǎng)有關(guān)�！比搅韬票硎�，2015年中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持增長(zhǎng)，出口也保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，人民幣正處于國(guó)際化的進(jìn)展當(dāng)中，持續(xù)貶值概率較小。
胡允畧則表示，如果僅看人民幣兌美元的話，實(shí)際有效匯率應(yīng)該會(huì)溫和貶值，主要因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)慢慢步入加息周期，而中國(guó)仍有降息空間。與此同時(shí)，人民幣貶值預(yù)期加強(qiáng)導(dǎo)致資金流出的趨勢(shì)加強(qiáng)，也使央行降準(zhǔn)的壓力顯著加大。
2015年美股向好
“2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)，大宗商品價(jià)格下跌對(duì)于美國(guó)控制通脹有很大幫助。如果美聯(lián)儲(chǔ)在年中加息，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，加息前市場(chǎng)往往上漲。另外，如果歐洲情況繼續(xù)惡化，美聯(lián)儲(chǔ)加息的時(shí)間也可能推后。整體來(lái)看，2015年美股依然是較好的配置產(chǎn)品。”牛若磊表示。
冉凌浩分析，2015年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)依然保持強(qiáng)勁，增長(zhǎng)的來(lái)源在于個(gè)人消費(fèi)的持續(xù)增加及房地產(chǎn)市場(chǎng)的進(jìn)一步復(fù)蘇，企業(yè)盈利也有望保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。當(dāng)前美國(guó)主要股票指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率處于歷史平均區(qū)間內(nèi)，盈利的持續(xù)增加有望推動(dòng)美股上漲。相對(duì)看好IT、金融、可選消費(fèi)、工業(yè)等行業(yè)，同時(shí)由于創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展，生物醫(yī)藥行業(yè)也或會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。
邱煒也認(rèn)為，今年布局美國(guó)獲得正收益的概率較大，但調(diào)整幅度較前兩年更大，預(yù)計(jì)藍(lán)籌股約有10%左右的漲幅，而科技中小盤股的漲幅或許更高。相對(duì)看好中小盤科技股、醫(yī)藥生物等行業(yè)。此外，房地產(chǎn)基金今年也不錯(cuò)，可能有10%左右收益。
胡允畧表示，美股牛市已持續(xù)了將近6年。預(yù)計(jì)2015年仍將是牛市，但會(huì)有所不同。美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入成熟期，上升速度減緩，波動(dòng)加劇，但整體維持在高位。股市投資回報(bào)（包括分紅）將處于個(gè)位數(shù)的高位，即5%至9%之間。比較看好在科技行業(yè)和金融行業(yè)的大市值價(jià)值股。
