經(jīng)歷了連日券商、銀行等金融股行情的連番轟炸后，市場投資情緒出現(xiàn)了微妙變化。
12月3日的A股市場在早盤暴漲后，一度遭遇金融股回調(diào)而轉(zhuǎn)弱。不過在資金推動(dòng)下金融股再次發(fā)力，市場大幅波動(dòng)，而券商股在一度“見綠”后又馬上翻紅上攻，如此反復(fù)“紅綠交替”了好多次。
《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪多位機(jī)構(gòu)投資者了解到，目前金融圈逐漸彌漫開一種牛市思維：“走一步看一步，但不輕易減倉”，低配金融的調(diào)倉買入點(diǎn)，高配的適當(dāng)換倉。
另一方面，近日新開戶數(shù)量比過去大幅增加，甚至導(dǎo)致某些券商系統(tǒng)癱瘓，后臺(tái)人員天天加班；融資融券業(yè)務(wù)的逐步火爆，成為券商新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，也誘發(fā)了交易量大幅增加。在機(jī)構(gòu)投資者別樣的多頭情緒以及散戶跑步入場的聯(lián)手效應(yīng)下，滬深兩市昨日成交額超過9000億元，再創(chuàng)歷史新高。
機(jī)構(gòu)策略之爭
12月3日A股收盤，滬指漲0.58%，報(bào)2779.52點(diǎn)，成交5297.7億元；深成指漲2.96%，報(bào)9643.92點(diǎn)，成交3850.8億元。創(chuàng)業(yè)板指漲2.49%，報(bào)1604.45點(diǎn)。A股大幅放量，以9149億元再度改寫歷史最大單日成交紀(jì)錄。
滬港通開通后“滬強(qiáng)深弱”的局面似乎有所改變，資金重新對(duì)中小盤股產(chǎn)生興趣。過去一段時(shí)間，不少重倉中小盤股的投資者經(jīng)歷了“滿倉踏空”。如今創(chuàng)業(yè)板的重新崛起并創(chuàng)出新高，引發(fā)市場對(duì)風(fēng)格再次轉(zhuǎn)換的猜測。
“盡管我們調(diào)倉很快，但也很糾結(jié)，這波金融股行情中，行業(yè)內(nèi)甚至有些機(jī)構(gòu)不看估值和成長性了，整天盯著哪個(gè)股票便宜買哪個(gè)。相信牛市，但我們也擔(dān)憂板塊出現(xiàn)輪動(dòng)。上午，我們團(tuán)隊(duì)還想著進(jìn)一步換倉金融股，但下午感覺情況有變，趕緊做了一些調(diào)倉�！鄙虾Ｒ患宜侥蓟鹑耸繉�(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱。
“大盤股妖艷很久，也真該歇一下了！”廣州一位資深私募人士對(duì)本報(bào)稱，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，金融股以外的其他行業(yè)走勢會(huì)更強(qiáng)，比如軍工、醫(yī)藥等前段時(shí)間相對(duì)沉寂的行業(yè)有望重新走強(qiáng)。
相比私募靈活調(diào)倉，公募基金相對(duì)的“穩(wěn)扎穩(wěn)打”也出現(xiàn)了一些小變動(dòng)。“我們?nèi)ツ?0月份就已經(jīng)確定了跨年度的布局�！鄙虾Ｒ患掖笮凸蓟鸩呗苑治鰩煂�(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，“行情的變化出乎我們的預(yù)料，盡管我們的原定策略沒有大變化，但在一部分權(quán)益類資產(chǎn)配置上還是跟著市場在走，增配了一些金融股�！�
本報(bào)記者查閱Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，至2014年三季度，公募基金對(duì)銀行股的持倉無論從市值還是流通股比例，都已經(jīng)降至2012年以來的最低點(diǎn)。在2012年年終的時(shí)候，公募基金合計(jì)持有銀行股市值為1415億元，而到了今年三季度，這個(gè)數(shù)字經(jīng)過逐季下降，已經(jīng)變?yōu)?95億元，達(dá)到最低點(diǎn)。持倉總市值，兩年的時(shí)間下降72%。
“前期銀行股的倉位已經(jīng)很低了，公募很難進(jìn)一步做空�！鄙虾Ｒ患夜蓟鸬耐顿Y經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，“考慮到明年銀行轉(zhuǎn)債供給量的減少，它們的吸引力可能比銀行股更強(qiáng)。我們旗下有只基金因?yàn)楦吲淞嗽擃愘Y產(chǎn)，2日漲幅超過6%�！�
華安基金投資研究部總監(jiān)、首席宏觀策略分析師稱，宏觀數(shù)據(jù)還是體現(xiàn)過去、現(xiàn)在，而決定未來的則是已經(jīng)發(fā)生了“變軌”操作的社會(huì)變革。股價(jià)反映的是未來。往后看，財(cái)稅、金融、土地、國企、資本市場改革會(huì)一一落地，在這種改革鋪開的背景下，貨幣政策將會(huì)舒張其力量，為改革創(chuàng)造穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對(duì)于藍(lán)籌股，現(xiàn)在的上漲仍然只是剛剛開始。
還有興業(yè)證券分析師認(rèn)為，成交額大幅增加，顯示了目前指數(shù)型行情下市場的巨大熱情。對(duì)于后市，估值較低的藍(lán)籌股在降息降準(zhǔn)的預(yù)期下或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢上漲，從而帶動(dòng)中小盤的互聯(lián)網(wǎng)金融、第三方支付和移動(dòng)支付等與金融服務(wù)相關(guān)的概念板塊繼續(xù)走高。
融資交易火爆
無論機(jī)構(gòu)情緒如何變化，但對(duì)牛市都已普遍確認(rèn)，其中的一個(gè)原因是A股市場的杠桿效應(yīng)繼續(xù)在擴(kuò)大。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日，融資余額已經(jīng)達(dá)到了8472億元，再創(chuàng)歷史新高，相對(duì)于半年前不足4000億元的余額已經(jīng)翻倍，而2日融資買入額也達(dá)到了1112.35億元；不過融券業(yè)務(wù)依然冷清，2日的余額只有不到70億元，不到融資余額的百分之一。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著市場成交的火爆，融資融券業(yè)務(wù)成為了券商重要盈利來源之一，而近日多家券商拋出增發(fā)再融資計(jì)劃，募集而來的資金，很大一部分是用來爭奪融資融券的市場份額；不過盡管央行降息，但券商提供的融資成本依然維持在8.6%左右，因?yàn)轭~度緊張并未降價(jià)；隨著融資融券業(yè)務(wù)的拓展，市場的成交量未來再創(chuàng)新高機(jī)會(huì)很大。
有資深股民對(duì)本報(bào)稱：“上周碰到營業(yè)部總經(jīng)理，說最近好多私募在談要增加資金進(jìn)股市賬戶，要求它們提高融資融券的比例與降低交易成本�！倍谘胄胁粚�(duì)稱降息的消息出臺(tái)后，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》咨詢了多家券商的營業(yè)部，得到的答復(fù)都是融資利率不會(huì)作出變化，都是維持在8.6%的水平。
多位券商業(yè)內(nèi)人士對(duì)本報(bào)稱，最近市場很火爆，有些機(jī)構(gòu)融資額度很快就用完，額度一直供不應(yīng)求，估計(jì)這是總部遲遲不愿意降低融資成本的主要原因。另外，其實(shí)不少短線操作的股民并不太介意利息成本，因?yàn)榫腿谫Y交易來說，只有融資買入持股才會(huì)計(jì)算利息，如果投資者的信用賬戶沒有融資買入，是不會(huì)計(jì)算利息的；而當(dāng)日使用額度，在當(dāng)日賣出其他股票歸還資金的話，也不會(huì)計(jì)算利息，這樣的話，其實(shí)股民的成本就只有交易費(fèi)用。
自12月1日起，投資者可利用融資融券信用證券賬戶申購滬市新股。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，放行信用賬戶打新，將會(huì)拓寬投資者申購新股的渠道。
散戶大批入市
12月3日，華南某知名券商營業(yè)部客戶經(jīng)理對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，近日該券商開戶客戶數(shù)量暴增，相關(guān)后臺(tái)部門工作人員每天都要加班到22點(diǎn)左右，系統(tǒng)曾經(jīng)一度癱瘓，整個(gè)數(shù)據(jù)庫都爆滿了。而最近系統(tǒng)的確不太穩(wěn)定，可能使得一些客戶交易有一定影響。
這個(gè)位于廣州市中心的營業(yè)部，是這家知名券商最大的營業(yè)部，本報(bào)記者在現(xiàn)場看到，辦理業(yè)務(wù)人數(shù)眾多，客戶經(jīng)理接待客戶更是忙碌，有時(shí)候因?yàn)橐哟渌驴蛻�，只好把即將完成開戶流程的客戶托付給手頭正好空閑的同事處理剩余流程。
一位帶朋友到營業(yè)部開戶的投資者告訴本報(bào)，在一個(gè)月前，自己網(wǎng)上開戶的時(shí)候幾乎無需等待，很快就把開戶手續(xù)辦好了，而這次帶朋友網(wǎng)上開戶，在視頻面對(duì)面核實(shí)的階段，就要等待50多人，而且過程中兩三次斷線，每次斷線后都要重新等待，好不容易才把股票賬戶成功開啟，要第二天才可以正式交易；因?yàn)樵诰W(wǎng)上開戶可以有萬分之三的傭金優(yōu)惠，所以即使到了營業(yè)部也是走網(wǎng)上開戶流程。
中國證券登記結(jié)算有限公司數(shù)據(jù)顯示，A股新增開戶數(shù)已連續(xù)6周超20萬，伴隨著新股民入市步伐的是這兩周兩市交易量“爆棚”的大漲行情；不過這相對(duì)于2007年一度出現(xiàn)的一周開戶數(shù)超過150萬人的盛況，數(shù)量依然非常有限。這也成為了不少投資者繼續(xù)看多的理由。
不過也有市場人士認(rèn)為，不少投資者在上一波牛市早已開戶，這次沒有特殊情況不會(huì)重新開戶，現(xiàn)在券商都拼命降低傭金盡量把客戶留住，算上稅費(fèi)等交易成本，萬分之三左右的傭金率已經(jīng)越來越多，跟最低的幾家互聯(lián)網(wǎng)券商的萬分之二點(diǎn)五沒有太大差別，而且千分之一的賣出印花稅是更主要的交易成本。
華林證券分析師胡宇對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，目前市場資金進(jìn)場和出場的投資者都比較活躍，這也是牛市的典型特征，行情在這么充足成交額的情況下，預(yù)計(jì)波動(dòng)會(huì)比較大；未來大盤走勢決定于政策，如果未來降準(zhǔn)的話，牛市可望持續(xù)；而短期來看，由于獲利盤離場的情況增加，市場波動(dòng)幅度會(huì)大增。
