長虹定增剝離虧損 轉(zhuǎn)型求變更待創(chuàng)新
日前，四川長虹發(fā)布公告稱，將擬定增募集不超過40億元，用于整合大股東長虹集團旗下軍工資產(chǎn)，并巨資投建智能交易和智能研發(fā)平臺，以推動家電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級。此外，其還擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式將虧損的等離子業(yè)務(wù)及資產(chǎn)進行處置和剝離。此前四川長虹因籌劃的重大事項，公司股票已從9月15日起停牌兩月之久。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，長虹將等離子資產(chǎn)剝離，將推動上市公司業(yè)績持續(xù)改善。等離子屏幕未來更多應(yīng)用在商用市場。
市場風(fēng)云變幻，企業(yè)潮起潮落。在競爭最激烈的家電行業(yè)，上市公司很難“穩(wěn)坐釣魚臺”。曾經(jīng)的空調(diào)大王——春蘭，已經(jīng)神色黯然；在電視領(lǐng)域曾經(jīng)無可比擬的長虹，雖然沒有被擠出市場，但也是今非昔比，風(fēng)光褪色。放眼世界市場，后浪推前浪的大演變更是令人目不暇接，最顯著的特點是日本電器業(yè)的衰落，以及韓國企業(yè)的迅速崛起。興衰周期如此之短，行業(yè)巨頭替代如此迅速，令人瞠目。從國際經(jīng)驗看，日本電器業(yè)的衰落，敗在創(chuàng)新能力不足上；特別是在互聯(lián)網(wǎng)時代，日本企業(yè)創(chuàng)新步伐慢了三拍。從工藝的精細(xì)和成熟技術(shù)應(yīng)用方面看，日本企業(yè)無與倫比，但是只在原有技術(shù)領(lǐng)域踱步，只能在激烈競爭中敗下陣來。這或許也對中國上市公司有所啟示。
白酒企業(yè)業(yè)績?nèi)�下滑 改革先要理清產(chǎn)業(yè)定位
據(jù)報道，上市白酒企業(yè)的三季度業(yè)績情況已基本公布完畢，負(fù)增長仍然是普遍現(xiàn)象。梳理各企業(yè)三季報發(fā)現(xiàn)，一線酒企前三季度的業(yè)績?nèi)嫦禄�，多位業(yè)內(nèi)人士表示，白酒行業(yè)的深度調(diào)整仍在繼續(xù)，這也是國有酒企進行體制改革的重要窗口，酒企需要抓住這個機遇，否則要在白酒行業(yè)使市場在資源配置中真正起決定性作用將遙遙無期。
白酒業(yè)業(yè)績的持續(xù)下滑已經(jīng)勢在必然，改革的呼聲越來越強。不少人認(rèn)為，白酒業(yè)、特別是高端白酒的近期頹勢，主要是受了反腐敗、抑制公款消費的影響。從短期看，這些分析并沒有錯。值得深思的是，中國白酒行業(yè)有沒有必要發(fā)展這么快、規(guī)模這么大？有沒有必要創(chuàng)造這么多高端、高價的白酒品牌？有沒有必要把這么多的資源投入這個領(lǐng)域？國有資本有沒有必要在這個領(lǐng)域投入這么多、占據(jù)這么重要的位置？我們很難說白酒行業(yè)是國民生計之必需的產(chǎn)業(yè)吧？我們很難說這個行業(yè)是創(chuàng)新驅(qū)動、技術(shù)含量很高的重要產(chǎn)業(yè)吧？我們更難說這是個事關(guān)國家安全的關(guān)鍵領(lǐng)域吧？如果這幾個問題都搞清楚了，白酒企業(yè)下一步改革方向就不難確定了。
保殼族又到生死時限 求生存務(wù)必“脫胎換骨”
據(jù)報道，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市中，已經(jīng)在2012和2013年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損的企業(yè)(剔除已經(jīng)暫停上市的公司)一共有34家，這些公司如果今年再次出現(xiàn)虧損的話，將因觸及連續(xù)虧損三年的“紅線”而暫停上市。隨著三季報的出爐，“保殼族”已經(jīng)進入了最后的“生死”倒計時，就目前的業(yè)績來看喜憂參半。實際上，隨著推動多年的退市制度改革塵埃落定，逾30家站在暫停上市懸崖邊的上市公司，正面對著空前嚴(yán)峻的考驗。
“年關(guān)難過年年過”，這話用在中國資本市場上的“保殼一族”，也十分形象。雖然監(jiān)管部門對保殼的要求越來越嚴(yán)，但是每個上市企業(yè)都在想“絕處逢生”的辦法。為了逃脫一死，各種各樣的求生出路都在使用，有求政府幫一把的，有賣資產(chǎn)求扭虧的，有財務(wù)騰挪做美報表的。當(dāng)然，真心實意搞經(jīng)營、轉(zhuǎn)型升級求優(yōu)化的，也有人在。所有保殼無外乎使用融資、并購、重組、優(yōu)化經(jīng)營等手段達(dá)到扭虧為盈的目的，其實這些活動正是資本市場的基本功能，如果正常運用，何必被人屢屢詬�。筷P(guān)鍵是不少“保殼”活動實質(zhì)是為少數(shù)企業(yè)或大股東的利益損害廣大投資者的利益，在客觀上形成了“劣幣驅(qū)逐良幣”的惡劣影響。所以“借殼從嚴(yán)，保殼求真”是十分必要的，保殼既是企業(yè)的短期目標(biāo)，更是長期“脫胎換骨”的起點。
獐子島巨虧震驚業(yè)內(nèi)外 監(jiān)管更應(yīng)注重行業(yè)特點
10月30日晚間，獐子島披露三季報，稱因北黃海遭遇異常的冷水團，公司105.64萬畝海洋牧場遭遇滅頂之災(zāi)，顆粒無收。受此影響，公司前三季度由盈利4845萬元變?yōu)樘潛p約8.12億元。公司舉辦的海洋牧場災(zāi)情說明會上，公司董秘孫福君道歉，稱這次事件為20年未遇。大華會計師事務(wù)所則做專項說明，稱他們也進行了實地查驗，對多個點位監(jiān)測，發(fā)現(xiàn)一網(wǎng)下去沒有網(wǎng)到東西。這樣的說辭讓投資者難以接受，有網(wǎng)友強烈要求獐子島交出死亡蝦夷扇貝“尸體”。
近期評說市場，很難回避“獐子島”�，F(xiàn)在還沒有權(quán)威部門介入調(diào)查，所以對獐子島的說法“是真是假”不便給予評價。不過，長期以來，涉農(nóng)企業(yè)很容易在業(yè)績上“突現(xiàn)黑天鵝”，自然條件變化影響巨大、政策更改關(guān)乎生死等因素常常用來說明原因。確實，與其他工業(yè)服務(wù)業(yè)企業(yè)相比，涉農(nóng)企業(yè)對天災(zāi)的抵御能力更差，對政策的依賴程度更高，對市場特別是外部市場反應(yīng)能力更顯脆弱。雖然獐子島事件的最終情況有待于更清晰的披露，但是對于涉農(nóng)上市公司似乎應(yīng)該設(shè)置更具針對性的指標(biāo)體系和政策指引。據(jù)悉，資本市場管理層已經(jīng)著手將原來依照區(qū)域管理監(jiān)督，改為依據(jù)行業(yè)進行管理監(jiān)督，這應(yīng)該是正確的取向。
