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　　由于前期連續(xù)沖高，市場(chǎng)近日出現(xiàn)調(diào)整，各主要指數(shù)漲幅均有不同程度收窄。１６日A股更是出現(xiàn)大幅度調(diào)整，各指數(shù)都出現(xiàn)較大下跌，中小板、創(chuàng)業(yè)板跌幅均超過(guò)了３％，浦銀安盛基金認(rèn)為，此番調(diào)整顯示出投資者對(duì)后市走向開(kāi)始迷茫。
　　在凱石工場(chǎng)最新統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)的各類(lèi)型公募基金中，權(quán)益類(lèi)和固定收益類(lèi)整體漲幅均有所收斂，且主動(dòng)投資風(fēng)格好于被動(dòng)投資風(fēng)格。主動(dòng)偏股型基金中，持有較多休閑服務(wù)、交運(yùn)、軍工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)股票，以及偏成長(zhǎng)風(fēng)格配置的基金，期間業(yè)績(jī)居前；而重倉(cāng)金融、地產(chǎn)的藍(lán)籌風(fēng)格個(gè)基業(yè)績(jī)落后。
　　混合型基金中靈活型表現(xiàn)優(yōu)于偏股型和偏債型。債券基金漲幅亦收斂，其中，受股市震蕩影響，轉(zhuǎn)債基金業(yè)績(jī)墊底。指數(shù)債基也表現(xiàn)不佳，周均收益為負(fù)。貨幣市場(chǎng)基金整體收益也小幅下行。指數(shù)型基金中，跟蹤軍工主題指數(shù)、中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格指數(shù)的指基，錄得小幅正收益；而跟蹤大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格指數(shù)的指基業(yè)績(jī)殿后。ＱＤＩＩ基金整體下跌，其中，跟蹤納斯達(dá)克100的指基等重配美國(guó)市場(chǎng)的個(gè)基領(lǐng)漲；而側(cè)重配置港股的ＱＤＩＩ指基跌幅居前。
　　私募機(jī)構(gòu)星石投資認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大是Ａ股下跌的主要原因。剛剛公布的８月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是導(dǎo)火索，尤其是８月工業(yè)增長(zhǎng)值增速僅為６．９％，對(duì)應(yīng)的單月ＧＤＰ增速已跌破７％，８月單月投資增速跌至１３．６％，令投資者對(duì)前期微刺激的后續(xù)效應(yīng)存在擔(dān)憂(yōu)，拖累了各類(lèi)型基金，尤其是權(quán)益類(lèi)基金的表現(xiàn)。
　　根據(jù)好買(mǎi)基金倉(cāng)位測(cè)算模型顯示，上周偏股型基金倉(cāng)位下降２．２０％，當(dāng)前倉(cāng)位７５．８４％。其中，股票型基金、標(biāo)準(zhǔn)混合型基金分別下降２．３６％和１．９６％，當(dāng)前倉(cāng)位分別為８１．１５％和６７．２３％。
　　可以看到機(jī)構(gòu)投資者有獲利減倉(cāng)的趨勢(shì)，好買(mǎi)認(rèn)為，在未確定定向降息降準(zhǔn)之前，股市或承壓回調(diào)，但長(zhǎng)期來(lái)看，股市上行仍是大趨勢(shì)，基金上，投資者仍可繼續(xù)關(guān)注大盤(pán)藍(lán)籌基金與醫(yī)藥消費(fèi)等白馬股基金，平衡配置，兩線(xiàn)布局。
　　策略來(lái)看，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者都對(duì)后市表現(xiàn)呈現(xiàn)樂(lè)觀態(tài)度。海富通基金認(rèn)為，從市場(chǎng)氛圍看，活躍度依然較高，市場(chǎng)有結(jié)構(gòu)性牛市的跡象，主題、板塊間的切換較快�！�
　　浦銀安盛投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，支撐本輪行情的基本面因素尚未發(fā)生顯著改變，后市經(jīng)過(guò)調(diào)整后預(yù)計(jì)仍將維持震蕩上行的格局。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，推動(dòng)本市場(chǎng)上漲的不是宏觀經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，而是來(lái)自于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)帶來(lái)的新產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，來(lái)自于全面深化改革對(duì)經(jīng)濟(jì)活力的釋放。
　　“從上市公司業(yè)績(jī)和估值看，創(chuàng)業(yè)板為首的成長(zhǎng)股在半年報(bào)披露完畢后業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，圍繞半年報(bào)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股將展開(kāi)分化行情�！逼帚y安盛在報(bào)告中指出，從中長(zhǎng)期看，隨著創(chuàng)業(yè)板再融資政策的放松，ＩＰＯ的節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)以兼并收購(gòu)、資產(chǎn)重組為主要手段實(shí)現(xiàn)內(nèi)生、外延雙輪驅(qū)動(dòng)將成為行情演繹的新邏輯，一批中小市值公司有望借此快速成長(zhǎng)為大市值公司，取代傳統(tǒng)白馬成長(zhǎng)股成為成長(zhǎng)股的新寵�！�
　　天治核心成長(zhǎng)基金經(jīng)理秦海燕認(rèn)為，從資金看，１０月滬港通的開(kāi)放，股票型基金今年以來(lái)良好的業(yè)績(jī)帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，預(yù)計(jì)也將為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，有利于后市的震蕩上行。　
　　農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)基金經(jīng)理郭世凱也表示，從中期來(lái)看政府托底經(jīng)濟(jì)的決心強(qiáng)烈，繼續(xù)放松限購(gòu)以及降息的措施都有可能在今后陸續(xù)出臺(tái)，因此中期依然看好市場(chǎng)。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至今年８月２９日，農(nóng)銀行業(yè)成長(zhǎng)基金近三個(gè)月回報(bào)率達(dá)１１．３９％，在同類(lèi)可比基金中排名前三分之一。
　　展望未來(lái)，博時(shí)主題行業(yè)基金經(jīng)理鄧曉峰提到，他會(huì)持續(xù)關(guān)注“滬港通”行情，通過(guò)跟蹤龍頭全國(guó)性地產(chǎn)公司的月度銷(xiāo)售，作為判斷后市的重要信號(hào)。如這些龍頭地產(chǎn)公司下半年推盤(pán)計(jì)劃普遍高于上半年，說(shuō)明地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整可能是慢慢放氣式的軟著陸方式，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可控，對(duì)后市將更樂(lè)觀；如這些公司的銷(xiāo)售同樣出現(xiàn)價(jià)跌量縮，則需要更多提防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。