正當(dāng)為新一輪IPO引發(fā)股市深調(diào)擔(dān)憂時(shí)，上證指數(shù)卻以逐級(jí)放量的“四連陽(yáng)”一掃陰霾，場(chǎng)外資金不斷流入股市，市場(chǎng)情緒明顯向上，但各種高頻指數(shù)顯示經(jīng)濟(jì)依然疲弱，剛性兌付風(fēng)險(xiǎn)尚未完全體現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。部分私募萬(wàn)分糾結(jié)，看空但不敢做空，將倉(cāng)位保持在半倉(cāng)之上，既害怕錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)自身向上的趨勢(shì)，也害怕“倒在拐點(diǎn)前”。記者也注意到，市場(chǎng)多空分歧也在加劇，部分私募已“且戰(zhàn)且退”。
多空分歧加大
“假若牛市來(lái)臨，我們?cè)撊绾涡袆?dòng)？”昨日收盤后，重慶穿石投資有限公司董事長(zhǎng)蔡生儉就迫不及待地發(fā)表自己對(duì)市場(chǎng)的看法，盡管他并不能肯定牛市是否到來(lái)，但必須要思考的是，假如牛市來(lái)了持有哪些股票會(huì)跑贏大盤。蔡生儉認(rèn)為，高成長(zhǎng)和過(guò)于低估的股票將是重點(diǎn)布局的方向。
同日，圓融方德投資董事長(zhǎng)冉蘭發(fā)布中秋特別報(bào)告稱，現(xiàn)在很可能正站在熊市末期與牛市初期的交錯(cuò)地帶，雖茫然不覺，卻已然站到了牛市的起點(diǎn)。
相比而言，廣東知名私募人吳國(guó)平更樂觀。他分析，上證指數(shù)很可能構(gòu)筑自去年5月份以來(lái)的大雙底形態(tài)，目前處于剛剛突破頸線的位置，這意味著經(jīng)過(guò)充分蓄勢(shì)震蕩之后，這個(gè)大雙底形態(tài)一旦確立，接下來(lái)還會(huì)有至少300點(diǎn)的空間。因此，今年年底上證指數(shù)見2600、2700點(diǎn)是完全有可能的。
私募基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)融智評(píng)級(jí)昨日發(fā)布的最新調(diào)查報(bào)告顯示，9月份中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)和市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)都依然位于100點(diǎn)上方，表明多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)9月市場(chǎng)趨勢(shì)繼續(xù)持樂觀態(tài)度。
不過(guò)，值得注意的是，9月份中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為114.78，較上月下滑12.03個(gè)百分點(diǎn)。9月份A股市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)期信心指標(biāo)為119.57，也較上月下降12.19個(gè)百點(diǎn)。
在市場(chǎng)連續(xù)上漲之后，“牛市來(lái)了”似乎成為私募圈的共識(shí)，不過(guò)，記者也注意到，圍繞股市能否持續(xù)上漲的多空分歧也開始加劇起來(lái)，甚至有私募開始逐漸降低倉(cāng)位，且戰(zhàn)且退。
9月2日收盤后，北京神農(nóng)投資總經(jīng)理陳宇發(fā)微博：“一柱擎天，倉(cāng)位再去一成”。一天后，他又在微博中透露，他們的基礎(chǔ)倉(cāng)位在4-6成之間，系統(tǒng)很安全或風(fēng)險(xiǎn)很大時(shí)會(huì)加倉(cāng)或減倉(cāng)，比如8月倉(cāng)位9成，如今倉(cāng)位已降至五成。
據(jù)記者了解，目前對(duì)這波反彈持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)的私募人士，并不止陳宇一人。在他們看來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)仍是牽絆A股市場(chǎng)持續(xù)反彈的最大障礙，而從市場(chǎng)層面看，現(xiàn)在除了銀行、地產(chǎn)等少數(shù)藍(lán)籌股外，絕大部分股票估值都很高，如果扣除部分指標(biāo)股，現(xiàn)在早已經(jīng)是牛市了。
看空不敢做空
場(chǎng)外資金不斷入市，私募不敢忽視這股做多力量。深圳某排名靠前的私募表示，場(chǎng)外資金入市，推動(dòng)了上升趨勢(shì)的形成，賺錢效應(yīng)又吸引了更多的場(chǎng)外資金入市，這是趨勢(shì)自身發(fā)展的力量，不能與趨勢(shì)作對(duì)，必須至少保留半倉(cāng)以上倉(cāng)位。實(shí)際上，場(chǎng)外資金入市的信號(hào)不斷增強(qiáng)，上周新增基金開戶數(shù)創(chuàng)下半年新高，新增股票賬戶數(shù)維持在較高水平；高達(dá)5%左右的股息率已經(jīng)對(duì)海外資金形成吸引力，滬港通帶來(lái)QFII和海外資金的布局。
相比房地產(chǎn)市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，股市的吸引力明顯上升，記者了解到，在部分私募的新發(fā)行產(chǎn)品中，從房地產(chǎn)投資中撤出的資金占到相當(dāng)?shù)囊徊糠郑欢糠制谪洿罄腥缜昂Ｆ炻』�、柒福投資等都對(duì)股市有著濃厚興趣，從期市轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市。
但是基本面風(fēng)險(xiǎn)依然猶存，以“活得更久”為追求目標(biāo)的私募無(wú)法純粹跟著趨勢(shì)走，依然對(duì)風(fēng)險(xiǎn)保持警惕。一位以宏觀研究見長(zhǎng)的“公轉(zhuǎn)私”大佬坦言：“從來(lái)沒有如此糾結(jié)過(guò)，去年放空就直接將倉(cāng)位降至零，但今年做不到，因?yàn)橼厔?shì)自身的力量無(wú)法忽視，但另一方面風(fēng)險(xiǎn)面壓力也不容小覷。我們不能倒在黎明前�！�
據(jù)記者調(diào)查，多空拉鋸，私募多選擇了以中等以上倉(cāng)位參戰(zhàn)，在趨勢(shì)面前，私募看空而不敢做空，對(duì)行情的發(fā)展還是以樂觀為主。
