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    7月末，A股錄得罕見八連陽。進(jìn)入8月，大盤一方面需要消化累積獲利盤，另一方面要沖擊一些有象征意義的指數(shù)關(guān)口。就像小馬過河，資金是河水，小馬不知深淺，只有趟過河才發(fā)現(xiàn)——原來河水既不像老牛說的那樣淺，也不像松鼠說的那樣深。
    資金流向的判斷，無論對(duì)于分析股市大盤走勢(shì)還是對(duì)于個(gè)股操作，都起著至關(guān)重要的作用。但是，資金流向的判斷過程卻比較復(fù)雜，投資者應(yīng)該讀懂資金流向語言。
    從大盤資金流向看，根據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，自8月1日至6日，滬深兩市4個(gè)交易日凈流出資金214.73億元。為什么資金凈流出200多億而大盤指數(shù)沒有下挫？因?yàn)榇蟊P權(quán)重股沒有下跌的空間。大盤沖擊一些有象征意義的指數(shù)關(guān)口，譬如2200點(diǎn)的整數(shù)關(guān)口、2245點(diǎn)的歷史牛熊分界關(guān)口、2270點(diǎn)的前期高點(diǎn)等。主力洗盤、蓄勢(shì)是必然的，況且在這些點(diǎn)位有資金凈流出也很正常。
    從板塊資金流向來看，增量資金的流入可能是金融板塊下一波行情上升的動(dòng)力，需要引起關(guān)注。根據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，自8月1日至6日，金融板塊共計(jì)18只個(gè)股獲得資金凈流入，其中有8只證券股、8只銀行股，剩余2只是中國人壽和介入金融業(yè)的大連控股。可見，主流券商和大行的資金流入很明顯。分析人士建議，投資者可關(guān)注浦發(fā)、招商、興業(yè)和北京等銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定、中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)并具備業(yè)務(wù)特色的品種，同時(shí)關(guān)注國企改革等大趨勢(shì)對(duì)于部分銀行如交行、華夏長期發(fā)展趨勢(shì)的正面影響。而銀行板塊的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在資產(chǎn)質(zhì)量問題和降息預(yù)期對(duì)銀行業(yè)利潤的侵蝕方面。
    令人意外的是，銀行混合所有制改革龍頭交通銀行資金凈流出3.62億元，這可能是該股由于前期積累了大量的獲利盤需要消化所致。根據(jù)銀行混合所有制改革路徑，混合所有制改革的進(jìn)程將是漸進(jìn)式的、自上而下的改革。對(duì)國家而言，混合所有制改革有助于推動(dòng)解決政企分開的問題，為上市銀行帶來新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，降低委托代理問題的負(fù)面影響。從頂層設(shè)計(jì)角度看，混合所有制會(huì)從股權(quán)分散化、去國有化的方式切入，同時(shí)嘗試推進(jìn)在大行上進(jìn)行管理層持股，股東結(jié)構(gòu)的多元化有望為大行的下一輪增長注入活力。
    個(gè)股資金流向方面，通常所說的“熱點(diǎn)”其實(shí)就是資金集中流向的個(gè)股，而“板塊輪動(dòng)”其實(shí)就是資金流向輪動(dòng)而產(chǎn)生的盤面效果。如果資金集中流入“熱點(diǎn)”個(gè)股后，就預(yù)示著熱錢進(jìn)場(chǎng)了，個(gè)股也就具備了行情發(fā)動(dòng)的條件。根據(jù)證券時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)部統(tǒng)計(jì)，自8月1日至6日，凈流入的前十個(gè)股為包鋼股份、宏源證券、包鋼稀土、航天電子、中信證券、運(yùn)盛實(shí)業(yè)、宇通客車、長安汽車、大北農(nóng)、中國建筑；凈流出的前十個(gè)股為大連重工、興業(yè)銀行、成飛集成、許繼電氣、萬向錢潮、北方導(dǎo)航、國電南瑞、交通銀行、國金證券、平潭發(fā)展。上述個(gè)股的凈流入（出）的量都不大，所在行業(yè)較分散，說明熱點(diǎn)較分散，持續(xù)性較弱。
    分析人士建議，投資者不要被數(shù)據(jù)表象所迷惑，也不要為數(shù)以億計(jì)的資金進(jìn)出所心動(dòng)，而要靜下心來對(duì)一只個(gè)股的市場(chǎng)表現(xiàn)、經(jīng)營狀況，以及所屬行業(yè)的政策動(dòng)向做長期跟蹤并認(rèn)真記錄。久而久之，對(duì)這只個(gè)股就像朋友一般熟悉。如果資金突然光顧你所熟悉的個(gè)股就要引起注意，“實(shí)打?qū)嵉氖找妗蓖�往來自于這樣一只熟悉的股票。
    近幾個(gè)交易日，大盤強(qiáng)勢(shì)整理，每天還有二、三十只個(gè)股漲停。可是，同為漲�；蛘叩�停的股票，有的是資金凈流入的，有的卻是凈流出的。漲停股票不都是被市場(chǎng)追捧的，跌停股票也不都是被市場(chǎng)拋棄的。
    應(yīng)該提醒投資者的是，通常資金流向與技術(shù)指標(biāo)往往“相向而行”時(shí)，只有當(dāng)資金流向與技術(shù)指標(biāo)背離時(shí)才更值得關(guān)注。譬如，當(dāng)天股票價(jià)格是下跌的，但其全天資金是凈流入的；或者全天股票價(jià)格漲幅很高，但實(shí)際資金凈流入量很小。一旦發(fā)生這些情況，資金流向指標(biāo)就具備更高的參考價(jià)值。