“千億計劃”戛然而止。
2013年年初，四川省經(jīng)濟工作會議上，川威集團同攀鋼、新希望、長虹、五糧液一起被確定為“全省重點培育發(fā)展的5個千億企業(yè)”中的一員。這個四川省最大的民營鋼鐵企業(yè)在過去的一年里，不斷有利好消息傳出
一切顯得猝不及防。7月3日下午，在川威集團成渝釩鈦科技公司干部大會上，川威集團被宣布實施“司法重整”。被給予厚望的鋼鐵企業(yè)問題也隨之浮出水面。
據(jù)理財周報記者了解，截至2013年底，川威集團的累計債務(wù)已達到272億元。而受其數(shù)百億債務(wù)牽連的，包括中國銀行、國家開發(fā)銀行等幾家主要融資銀行，其中在“釩資源綜合利用”一個項目的銀行貸款即高達32.7億元。此外，近2年其通過信托融資也從未間斷，包括中鐵、國民等三家信托公司融資總額亦超過11億元。
“川威集團的情況比較復(fù)雜，涉及到很多分公司，和許多銀行的借貸關(guān)系還未厘清，最快在周末或者下周給出答復(fù)”。一位內(nèi)江市委宣傳部工作人員向理財周報記者表示。
截至記者發(fā)稿時，有消息人士透露，目前當(dāng)?shù)卣诜e極協(xié)調(diào)，各家銀行也正在一道研究通過保持授信額度不變，延長貸款期限，降低貸款利率，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，處置非核心資產(chǎn)等方式，幫助川威集團降低融資成本和負債規(guī)模。
折戟釩資源綜合利用，多家銀行受牽連
根據(jù)理財周報記者了解到的相關(guān)數(shù)據(jù)：2011年至2013年，川威集團資產(chǎn)規(guī)模由182億元增至362億元，增幅98.3%；與此同時，負債規(guī)模由103億元上升至272億元，增幅高達164%。
在272億元負債中，僅川威集團重點開發(fā)的“釩資源利用”一個項目負債就達100多億元。在7月3日的成渝釩鈦干部大會上，明確提出了川威集團面臨的困境，其中最先被提及的就是：“成渝釩鈦修建新區(qū)時貸款100多億元，債務(wù)重，導(dǎo)致該公司財務(wù)費用高，加上都是短期貸款，引起資金緊張�！�
理財周報記者聯(lián)系到川威集團和被牽連的當(dāng)?shù)貛准毅y行，以及當(dāng)?shù)卣麄鞑块T，三方均未對此100多億元貸款做出說明。
實際上，從內(nèi)江市政府網(wǎng)站與當(dāng)?shù)孛襟w的報道中已經(jīng)可以看出個中端倪。
內(nèi)江市政府、川威集團都對“釩資源綜合利用項目”給予了很高的期望。據(jù)了解，釩資源項目建設(shè)集中在威遠縣連界工業(yè)園，該工業(yè)園目前以“川威集團為龍頭，以釩鈦資源精深加工為核心”。曾有媒體報道稱，“如果說，連界工業(yè)園區(qū)支撐了威遠縣工業(yè)經(jīng)濟的半邊天，那么，可以說釩鈦資源主導(dǎo)了該園區(qū)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展�！�
2012年到2013年，釩資源利用項目確實取得了不錯的成績：該項目于2013年6月全面達產(chǎn)，將新增銷售收入250億元、利稅16億元、就業(yè)崗位5000個。
然而，川威集團并沒有在釩資源綜合利用項目上走出行業(yè)困境。數(shù)據(jù)顯示，2011年，川威集團實現(xiàn)營業(yè)收入139億元，2012年為155億元，2013年飆升至254億元。相比之下，利潤總額卻并不樂觀。2011年，川威集團實現(xiàn)利潤總額5.54億元，2012年為7.20億元，2013年驟降為3.65億元。利潤降低、經(jīng)營困難的情況下，債務(wù)問題凸顯出來。
公開資料顯示，釩鈦資源綜合利用項目總投資136億元，占地5000余畝，而被寄予厚望的項目，最終還是未能逃過負債陰影。
“鋼鐵行業(yè)是一個敏感行業(yè)，現(xiàn)在行業(yè)整體不景氣，銀行又有大筆貸款在里面，一旦有什么風(fēng)吹草動，銀行就會著急抽貸，一抽貸鋼廠就運行不下去�！币晃汇y行業(yè)內(nèi)部人士向理財周報記者透露。
據(jù)了解，川威集團的主要融資銀行為中國銀行四川分行與民生銀行成都分行。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這兩家銀行與川威集團和“釩資源綜合利用”項目都存在著千絲萬縷的聯(lián)系。
2011年3月，民生銀行就與川威集團為“加強進一步溝通，建立戰(zhàn)略合作關(guān)系”進行了洽談，并表示：“與川威更廣泛和深層次的合作，并將大力支持川威發(fā)展，實現(xiàn)雙方相互協(xié)作，共同成長�！�
川威集團和中國銀行四川分行的關(guān)系同樣密切。它是中國銀行四川省分行自十八大三中全會召開后簽定合作協(xié)議的第一家企業(yè)，同時是十大戰(zhàn)略伙伴之一。2011年6月，川威集團“釩資源綜合利用”項目獲得銀團貸款總額為32.7億元，中國銀行四川省分行作為牽頭行，提供18億元貸款支持，民生銀行成都分行也參與其中。
據(jù)記者了解，兩年后，中國銀行四川分行再次與川威集團簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
與川威集團關(guān)系密切的銀行還有國家開發(fā)銀行。據(jù)了解，“十二五”期間，國開行四川省分行在內(nèi)江市的授信總額為150億元，旨在促進內(nèi)江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。2013年7月，國開行四川省分行與川威集團簽署了《開發(fā)性金融合作協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，國開行將在未來5年內(nèi)向川威集團意向融資50億元，主要投向新型城鎮(zhèn)化、市政設(shè)施、民生工程、文化旅游、園區(qū)設(shè)施、交通能源、重大產(chǎn)業(yè)及中小企業(yè)等領(lǐng)域。
另據(jù)內(nèi)江日報的消息，國開行為川威集團有關(guān)項目提供貸款3.15億元，并支持釩鈦大道等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。記者從內(nèi)江市政府網(wǎng)站了解到，去年10月，川威集團與9家知名企業(yè)簽署了金額達到305億元的合作協(xié)議，國家開發(fā)銀行為9家簽約單位之一。
“前兩年，銀監(jiān)會就把鋼鐵行業(yè)列為風(fēng)險敞口最大的高危行業(yè)之一。今年，鋼鐵行業(yè)成為重災(zāi)區(qū)，行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩，利潤下滑，企業(yè)經(jīng)營困難。鋼鐵行業(yè)貸款早就不是什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，相反的這一部分是不良的高發(fā)區(qū)�！币幻y行內(nèi)部人士透露。
不過，此次受債務(wù)重壓的川威集團也得到了銀監(jiān)會的支持。在成渝釩鈦干部大會上，特別強調(diào)經(jīng)銀監(jiān)會批準：所有銀行貸款按基準利率掛賬計息，不容許收貸。已收貸的應(yīng)該繼續(xù)支持川威發(fā)展。
就在這次大會上，中行和民生兩家川威集團的主要融資銀行宣布了在近期各追加約10億元支持生產(chǎn)。有消息稱，中行已審批通過5.8億元。
兩年內(nèi)信托融資至少11億
銀行之余，信托公司亦被扯入川威集團債務(wù)棋局。
據(jù)統(tǒng)計，中鐵、國民、中泰三家信托公司各有一只集合產(chǎn)品正在輸血川威集團子公司，金額共計11.38億元。
2013年7月，國民信托成立“樂興4號信托貸款集合資金信托計劃”，募集資金5億元，為貴州川威巨力置業(yè)有限公司（以下簡稱“川威巨力”）發(fā)放貸款，用于六盤水市鳳凰山城市綜合體BT項目建設(shè)。
時隔一年，川威巨力再次為同一項目融資。
今年6月，中泰信托發(fā)行“川威巨力應(yīng)收賬款投資及回購集合資金信托計劃”，受讓川威巨力對新世紀城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程有限公司（以下簡稱“新世紀公司”）的應(yīng)收賬款。預(yù)計募資5億元，信托資金用于向上述項目支付工程款和裝修款
中泰信托產(chǎn)品實行分期募集，每期資金不低于3000萬元，目前已成立3期共計2.88億元。
資料顯示，該項目是六盤水市政府與川威集團簽署開發(fā)協(xié)議，約定項目建成后由六盤水市政府平臺新世紀公司貨幣回購。
川威巨力是川威集團為開發(fā)該項目成立的公司，注冊資本1億元，川威集團持股51%，為其控股股東。另外，德遠公司持股30%、匯宇公司持股19%。
記者拿到的一份該項目今年3月報表顯示，公司在城市綜合體項目中共將投入25.14億元，已完成投入17.69億元，目前現(xiàn)金余額2.01億元，資金缺口5.44個億元。中泰信托產(chǎn)品所募資金恰好補充現(xiàn)有資金缺口。
上述產(chǎn)品的推介材料中描述，兩只信托產(chǎn)品都以川威巨力的凈現(xiàn)金流為第一還款來源。其凈現(xiàn)金流即為新世紀公司對項目的回購款。
一位接近產(chǎn)品的人士向理財周報記者透露，在川威集團經(jīng)營狀況不佳，負債累累的情況下，還有信托公司接這個項目，與項目有政府背書不無關(guān)系。
“市政府已將川威巨力BT項目的回購款納入了財政預(yù)算。融資方債務(wù)重整幾乎不會影響到政府合作項目�！鄙鲜鋈耸勘硎�。
另外，中泰信托產(chǎn)品還有新世紀公司持有的出讓性質(zhì)的商業(yè)用地做抵押擔(dān)保，抵押物評估價值為12.76億元，抵押率50.17%。
值得注意的是，國民信托在風(fēng)控上有新世紀公司提供的同一名稱土地抵押。具體抵押物同樣為新世紀公司持有的出讓性質(zhì)商業(yè)用地，但該抵押物估值為10.76億元，抵押率是46%。
“樂興4號”產(chǎn)品經(jīng)理對理財周報記者回應(yīng)：“實際上該產(chǎn)品主要是與六盤水政府商談，最后還款也由政府完成，項目本身與川威集團債務(wù)關(guān)系不大。截至目前，產(chǎn)品在運行和兌付上尚未發(fā)現(xiàn)風(fēng)險。政府方面對川威巨力的在建項目進度也未有異議。”
對于川威巨力股東方的債務(wù)重組，該產(chǎn)品經(jīng)理表示，目前已經(jīng)組織調(diào)查小組去川威集團進行情況調(diào)查，下周會對投資人出具調(diào)查結(jié)果。
而中鐵信托正好撞在槍口上。
在內(nèi)江市政府披露的信息中，川威集團重整主要由于成渝釩鈦拓張過快，還貸壓力劇增，引起資金緊張。成渝釩鈦過百億貸款中，還包括部分信托資金。
中鐵信托去年2月發(fā)行集合信托計劃，向成渝釩鈦科技有限公司提供3.5億元信托貸款，用于成渝釩鈦新區(qū)修建。
上述人士分析：“債務(wù)重整對信托產(chǎn)品影響大小，要看信托計劃的風(fēng)控措施。如果抵押物充足，信托保全退出就不是問題。”
風(fēng)控措施上，中鐵項目有土地抵押和集團擔(dān)保兩項。成渝釩鈦將內(nèi)江市市中區(qū)城西工業(yè)園區(qū)甜都大道C1、C2地塊抵押給中鐵信托。根據(jù)搜房網(wǎng)土地評估系統(tǒng)評估，兩地塊目前評估總價合計5.08億元，依此數(shù)字，抵押率約69%。
從目前中鐵信托披露的管理報告來看，到今年1季度，成渝釩鈦每個季度應(yīng)付信托報酬尚正常支付。
除此之外，在川威集團“千億計劃”合作方中，中鐵信托也占一席。
在2013年10月的“千億計劃”簽約儀式上，川威集團表示，未來5年內(nèi)，將與國家開發(fā)銀行、中鐵信托進行各類金融產(chǎn)品創(chuàng)新及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)合作，金額將達200億元。
中民投接盤？
身背數(shù)百億債務(wù)的川威集團，“千億計劃”的夢想或許并沒有破滅：一邊有銀監(jiān)會力挺，防止在債務(wù)壓身時銀行抽貸，一邊又有中行、民生追加輸血支持生產(chǎn)；而更為重要的，是中民投的身影適時出現(xiàn)。
此前有消息稱，中民投在非金融板塊將設(shè)立三只產(chǎn)業(yè)基金，其基金規(guī)模應(yīng)不低于3000億元，鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億元。在鋼鐵板塊，中民投選擇四家民營鋼鐵公司作為其進行兼并重組和行業(yè)整合的平臺。這四家公司分別為：方大集團、德龍鋼鐵集團、建龍集團和四川川威集團。中民投設(shè)想通過這些平臺對過剩鋼鐵企業(yè)進行收購兼并，在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能。
記者從相關(guān)渠道了解到，2014年4月28日，在川威集團的《黨的群眾路線教育實踐活動推進會》上，集團黨委辦公室主任、行政中心主任熊鷹提及了中民投的消息：“中民投相中川威，提供資金支持，集團公司將成為中民投兼并重組鋼鐵行業(yè)的平臺之一�！�
熊鷹的話算是川威集團對中民投有意進入川威消息的正面回應(yīng)，但目前中民投在川威集團投資的進展情況還遠不明朗。從熊鷹的發(fā)言中，不難看出川威集團領(lǐng)導(dǎo)層對中民投并不排斥的態(tài)度。據(jù)了解，川威集團的另一位重要人物，川威集團黨委副書記、工會主席李和勝也出席了此次會議。
川威集團目前的資金需求和管理層對中民投的態(tài)度無疑會影響中民投接盤川威集團的可能性。
據(jù)了解，川威集團的前兩位股東分別是四川省鑫宏物資貿(mào)易有限公司和四川省鼎晟物貿(mào)有限公司，分別持股25.17%和21.9%，合計占比47.07%。其它52.93%的股權(quán)掌握在包括王勁、楊先露、石銀軍、李和勝等12名自然人手里，其中王勁為公司實際控制人，持有公司15.72%的股份，為第三大股東。此外，王勁還持有香港上市公司中國釩鈦磁鐵礦業(yè)有限公司30.6%的股份，楊先露、石銀軍、李和勝等為其一致行動人。
川威集團的司法重整，對于中民投來說可能是一個契機。不過上述內(nèi)江市委宣傳部門工作人員表示：“最終川威集團是走破產(chǎn)還是會有其它什么解決辦法，要看內(nèi)江中院最后的審查結(jié)果�！�
2014年3月初，海鑫鋼鐵停產(chǎn)。有消息稱，德龍鋼鐵第一時間前往海鑫鋼鐵調(diào)研，中民投有可能參與其中，但終因海鑫鋼鐵債務(wù)問題而擱淺。不同的是，川威集團被業(yè)內(nèi)認為是中民投鋼鐵行業(yè)的并購平臺之一，而中民投唯一一家信托股東中泰信托，此前曾活躍于川威集團的融資鏈條中。
