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受到外圍股指下跌影響，25日早盤股指小幅跳空低開，隨后震蕩走低，盤中跌破近兩個交易日的低點，或將再度考驗2010點附近支撐。創(chuàng)業(yè)指數在半年線附近回落，三連陽之后，獲利回吐盤壓力較大。新股26日將上市，股指的下跌調整，或將為26日炒作新股做準備。截至十點報盤，上證指數收于2020.71點，下跌13.79點，創(chuàng)業(yè)板指數收于1351.93點，跌幅1.30%。
從指數走勢來看，市場仍然以代表個股的黃線反彈為主，說明輕大盤重個股的特征，但是股指在以這樣性質反彈數個交易日后，已經發(fā)生了微妙的變化。第一，黃白兩線的間距不像前幾個交易日那么大，表明個股在積累一定獲利籌碼后盤中拋盤力量增強。第二，反彈核心創(chuàng)業(yè)板在短線三陽后已經面臨短線抉擇�；谶@樣的市場特征，分析認為兩大主線正在醞釀新的行情，股指質變之后將明顯上漲。
其一，創(chuàng)業(yè)板活躍，高成長受到資金追捧。對于近期新股發(fā)行情況，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，6家已經完成申購的公司網上網下共凍結5639億元。在6只新股發(fā)行期間，參與申購的投資者二級市場凈賣出355億元，相當于6只新股申購資金的6.3%，說明更多的資金來源場外。新股中簽率極低，意味著新股上市必將爆炒�；仡櫴着鲜械男鹿�，此前市場恐慌不斷，但隨著一級市場的火熱申購，除了大盤股之外，其余個股均實現了翻番。期間創(chuàng)業(yè)板和主板走勢分化，創(chuàng)業(yè)板震蕩走高，后期主板才補漲。
其二，中期的上漲行情，需要明顯的主線，同時主板和創(chuàng)業(yè)板要協同共振上漲�；仡櫧鼛啄曛衅诜磸椥星椋�、銀行、有色金屬和煤炭板塊，以及文化傳媒擔當過龍頭品種，從目前市場看，券商板塊雖有行業(yè)利好，包括新三板、滬港通、資產證券化、兩融范圍擴大，以及后期的創(chuàng)新業(yè)務繼續(xù)推出，但是國金證券的領漲未能帶動整個板塊的上漲，后期該板塊能否成為主線，還需要資金持續(xù)關注。
6月匯豐中國PMI指數升至50.8，創(chuàng)半年以來新高，說明經濟復蘇跡象明顯。從小金屬期貨以及現貨行情看，近期都成陸續(xù)漲價的上升趨勢，如近期的鎳、鈀金、鉑金等漲幅很明顯，其中鎳價今年漲幅已經達到40%多。從供給和需求來看，主要是因為一些國家對出口的限制，另外，軍工對相關金屬的需求也在提升；從經濟發(fā)展和產業(yè)轉型的角度來看，因為新能源動力汽車、3D打印等行業(yè)的發(fā)展，對鋰等小金屬產業(yè)形成新的旺盛需求。多家機構預測，隨著各種極端天氣不斷顯現，厄爾尼諾今年夏天上演的概率大幅提升。厄爾尼諾現象將可能使金屬大國面臨嚴重的洪水或干旱等極端天氣，導致礦業(yè)生產受到嚴重影響。一旦厄爾尼諾現象發(fā)生，鎳、鋅、銅、錫等金屬礦產量可能面臨著較大風險，價格上漲的可能性也很大。二級市場上，有色金屬板塊相關品種接連發(fā)力，也出現了部分龍頭強勢股，一旦被市場認可，那么有色金屬板塊成為后期主力。
技術面看，上證指數以一顆小陽線報收，量能未有效放大，而且受到多條均線壓制，因此整體處于弱勢，如果25日不能延續(xù)漲勢，那么將在2000點上方繼續(xù)調整。創(chuàng)業(yè)板指數三連陽之后，在半年線附近遇阻力，如果能站上半年線，那么市場調整為建倉良機。操作上，逢低關注有色金屬龍頭品種的機會，以及券商股能否快速拉升，一旦拉升則果斷建倉。題材股方面，關注業(yè)績預增以及高送轉個股，次新股可以適當關注。
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