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    近一周來(lái)，盡管國(guó)內(nèi)期價(jià)上下波動(dòng)，但總體上看，國(guó)內(nèi)期市仍將維持震蕩整理的中期格局，從結(jié)構(gòu)上看，農(nóng)弱工強(qiáng)的特征仍未改變。
　　首先，以美國(guó)為首的西方國(guó)家繼續(xù)維持前期政策不變，政策因素對(duì)行情影響不大。如國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)期下調(diào)至2%，低于今年4月預(yù)測(cè)的2.8%，但美聯(lián)儲(chǔ)最新的議息會(huì)議上仍維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在0至0.25%不變，縮減每月購(gòu)債規(guī)模至350億美元。多空因素相抵后，市場(chǎng)總體趨勢(shì)改變不大。
　　其次，盡管我國(guó)政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，但國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)走低。6月18日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格指數(shù)顯示，5月，北京二手住宅價(jià)格環(huán)比下降0.9%，創(chuàng)下2012年2月以來(lái)新低。北京中原地產(chǎn)統(tǒng)計(jì)顯示，5月，北京二手房成交均價(jià)為3.02萬(wàn)元/平方米，比4月的3.1萬(wàn)元/平方米下調(diào)2.6%。房地產(chǎn)價(jià)格走低不僅影響到相關(guān)建材類商品價(jià)格，也嚴(yán)重影響到市場(chǎng)做多積極性。
　　鑒于上述情況，本人認(rèn)為，中期內(nèi)國(guó)內(nèi)期價(jià)仍將維持震蕩整理的格局。但鑒于各板塊基本面情況及前期走勢(shì)，今后一段時(shí)間內(nèi)板塊走勢(shì)將出現(xiàn)分離，其中農(nóng)產(chǎn)品板塊和滬銅有望繼續(xù)探底，而滬膠和股指在反復(fù)震蕩的基礎(chǔ)上有望震蕩走高。
　　從豆粕供求關(guān)系看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2014/15年度新作大豆播種面積為8150萬(wàn)英畝，總產(chǎn)量為36.35億蒲式耳，略高于市場(chǎng)平均預(yù)期的36.27億蒲式耳，并預(yù)估美國(guó)2014/15年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存3.25億蒲，高于市場(chǎng)平均預(yù)期的3.19億蒲。
　　從中國(guó)海關(guān)總署公布的進(jìn)口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2014年1至5月累計(jì)數(shù)量為2782萬(wàn)噸，累計(jì)數(shù)量同比增加35.3%，金額同比增加30.4%。另?yè)?jù)天下糧倉(cāng)的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，6月份國(guó)內(nèi)各港口進(jìn)口大豆預(yù)報(bào)到港總量為636.23萬(wàn)噸，7月份大豆到港量預(yù)估為630萬(wàn)噸，這直接導(dǎo)致國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口大豆庫(kù)存水平高企，巨額庫(kù)存對(duì)國(guó)內(nèi)大豆、豆粕價(jià)格構(gòu)成壓力。
　　從國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)看，近期青島港重復(fù)質(zhì)押事件持續(xù)發(fā)酵，如果事態(tài)進(jìn)一步擴(kuò)大，無(wú)疑將造成保稅區(qū)鐵礦石、銅等大宗商品的拋售熱潮，也將對(duì)其價(jià)格形成明顯抑制。
　　相對(duì)而言，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期低位震蕩之后，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)底部得到充分夯實(shí)，今后隨著政策紅利逐步釋放和第三、第四季度國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步走穩(wěn)，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)底部將逐步抬高，這將對(duì)股指期貨產(chǎn)生長(zhǎng)期支撐作用，從這個(gè)角度講，國(guó)內(nèi)股指期貨應(yīng)堅(jiān)持逢低買進(jìn)、長(zhǎng)線看多思路。
　　滬膠經(jīng)過(guò)前期大幅下跌，空頭風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放，今后下跌空間有限，建議場(chǎng)外資金耐心等到逢低買進(jìn)機(jī)會(huì)。