對(duì)于銀監(jiān)會(huì)最新的要求，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將進(jìn)行事業(yè)部改革—由銀行總行設(shè)立專營(yíng)事業(yè)部，統(tǒng)一設(shè)計(jì)產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險(xiǎn)
誰都沒有想到，被認(rèn)為“沒救了”的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，會(huì)在2014年4月突然發(fā)力，上演了一出絕地反擊。
2013年10月以來，隨著互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的走紅，以余額寶為首的“寶寶軍團(tuán)”一度變得炙手可熱，超過6%的平均收益率，對(duì)于傳統(tǒng)的銀行理財(cái)業(yè)而言，無疑是巨大的挑戰(zhàn)。
但是近日來，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收益率“節(jié)節(jié)敗退”—“理財(cái)通”預(yù)期收益率已跌破5%、占市場(chǎng)份額最高的余額寶也逐漸靠近5%這一關(guān)口，而掌柜錢包、京東小金庫、平安盈等也已跌至5.3%左右。
與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率悄然走高，實(shí)現(xiàn)了“逆襲”。據(jù)wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年4月共有4705款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，平均收益率達(dá)5.37%，與去年同期均值4.4%相比升幅明顯，個(gè)別銀行的理財(cái)產(chǎn)品到期收益率超過8%。4月份共有140家銀行發(fā)行了4651款理財(cái)產(chǎn)品，其中3202款產(chǎn)品的年化收益率在5%至8%之間，有19款產(chǎn)品預(yù)期收益率在8%以上。
這讓許多人大跌眼鏡—市場(chǎng)不得不懷疑，銀行理財(cái)業(yè)，在哪里找到了“興奮劑”？
“為了應(yīng)對(duì)存款流失，銀行改變其營(yíng)銷戰(zhàn)略，放棄一部分存貸利差收益，轉(zhuǎn)而發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品，這其實(shí)是大勢(shì)所趨，也是一直以來銀行改革的方向�！睂毘瞧谪浹芯克L(zhǎng)助理程小勇表示，監(jiān)管層對(duì)于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的改革推進(jìn)，在這次絕地反擊戰(zhàn)中起到了重要的作用。
華泰長(zhǎng)城國債分析師鄒丹認(rèn)為，銀行為了不斷提高自身對(duì)資金的吸引力，必將想方設(shè)法大力發(fā)展銀行理財(cái)產(chǎn)品，而銀監(jiān)會(huì)的改革推進(jìn)在今年也進(jìn)入了關(guān)鍵年。
近期，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的一份文件引起了媒體的普遍關(guān)注，這份名為《關(guān)于2014年銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)中要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)在架構(gòu)管理上，進(jìn)行條線事業(yè)部改革，“由銀行總行設(shè)立專營(yíng)事業(yè)部，統(tǒng)一設(shè)計(jì)產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險(xiǎn)”。
一石激起千層浪，對(duì)于亟待突破瓶頸的中國銀行業(yè)而言，這一“大動(dòng)作”極有可能成為銀行理財(cái)業(yè)務(wù)鳳凰涅槃的第一步。
打破“詛咒”
長(zhǎng)久以來，由于市場(chǎng)化程度不高，中國銀行業(yè)一直面臨著“贏者的詛咒”—盡管銀行業(yè)希望居民以存款的形式保有自己的財(cái)產(chǎn)，但卻不得不持續(xù)增大理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行力度；而理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的不斷擴(kuò)大則意味著，居民存款在居民財(cái)產(chǎn)中的比重將不斷下降。
現(xiàn)如今，銀監(jiān)會(huì)正視圖通過理財(cái)事業(yè)部改革這一方式將“詛咒”徹底打破。
在以往的中國商業(yè)銀行中，理財(cái)部門雖然產(chǎn)能巨大，卻更像是無依無靠的“野孩子”。產(chǎn)品設(shè)計(jì)的內(nèi)耗、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的尷尬與權(quán)責(zé)不明的糾紛交織在一起，形成了銀行理財(cái)業(yè)“姥姥不疼、舅舅不愛”的局面，這才給了互聯(lián)網(wǎng)“寶寶軍團(tuán)”可乘之機(jī)。
時(shí)至今日，理財(cái)業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)，讓銀行不得不重視起來。2013年，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為56827款，發(fā)行規(guī)模為56.43萬億元，較2012年增長(zhǎng)85.87%；截至2014年2月底，我國銀行業(yè)的市場(chǎng)容量已經(jīng)超過12萬億元。從資產(chǎn)管理角度看，銀行業(yè)已經(jīng)占據(jù)主要的市場(chǎng)份額，超過信托、基金、保險(xiǎn)（放心保）、證券等其他金融行業(yè)。
銀監(jiān)會(huì)顯然也注意到了這一點(diǎn)，超過12萬億的市場(chǎng)，意味著理財(cái)業(yè)極有可能成為中國商業(yè)銀行打破“詛咒”、真正實(shí)現(xiàn)商業(yè)變革的一枚重要棋子。所以在這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)上，《意見》中規(guī)定的理財(cái)事業(yè)部改革可謂正當(dāng)其時(shí)。
據(jù)分析人士介紹，在《意見》發(fā)布之前，銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)傳達(dá)出了強(qiáng)有力的改革信號(hào)—2014年年初，監(jiān)管部門就表示將繼續(xù)加大力度規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，當(dāng)前正在醞釀銀行“業(yè)務(wù)治理體系”改革。廣為傳播的“107號(hào)文”中要求，金融機(jī)構(gòu)需要將理財(cái)業(yè)務(wù)分開管理，單獨(dú)建立理財(cái)業(yè)務(wù)組織體系、歸口一個(gè)專營(yíng)部門，建立單獨(dú)的業(yè)務(wù)管理體系、實(shí)施單獨(dú)建賬管理，實(shí)施單獨(dú)的業(yè)務(wù)監(jiān)管體系、強(qiáng)化全業(yè)務(wù)流程監(jiān)管。
銀監(jiān)會(huì)在2014年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會(huì)議上也指出，推進(jìn)子公司制、事業(yè)部制、專營(yíng)部門制、分支機(jī)構(gòu)制改革，完善業(yè)務(wù)治理體系是2014年深入推進(jìn)銀行業(yè)改革開放的重要內(nèi)容，對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)，建立單獨(dú)的機(jī)構(gòu)組織體系和業(yè)務(wù)管理體系，不購買本行貸款，不開展資金池業(yè)務(wù)，資金來源與運(yùn)用一一對(duì)應(yīng)。
這些舉措彰顯了銀監(jiān)會(huì)改革的決心，分類管理意味著專業(yè)化與規(guī)范化。事業(yè)部的成立，可以避免混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來的種種風(fēng)險(xiǎn)，而理財(cái)業(yè)務(wù)專營(yíng)化意味著，銀行需要將全行的理財(cái)業(yè)務(wù)職能進(jìn)行重組，并設(shè)立獨(dú)立的專司理財(cái)業(yè)務(wù)的部門或機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)獨(dú)立，建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，單獨(dú)管理和監(jiān)管。
據(jù)筆者了解，目前已經(jīng)有一些銀行通過設(shè)立“大資管”的部門來做協(xié)調(diào)，在“大資管”的部門下再設(shè)銀行理財(cái)事業(yè)部，這樣既可以保證銀行代客理財(cái)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)分離，也可以加強(qiáng)部門的協(xié)調(diào)性。
大資管時(shí)代來臨
交通銀行打響五大行中事業(yè)部制改革的頭炮。交通銀行董事長(zhǎng)牛錫明在3月底該行業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上稱，在中國經(jīng)濟(jì)、銀行業(yè)增速進(jìn)入個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)代，交行提出推進(jìn)“5+5+5”事業(yè)部制改革。第一個(gè)“5”，是將信用卡、金融市場(chǎng)、貴金屬、離岸業(yè)務(wù)，以及票據(jù)業(yè)務(wù)等五個(gè)利潤(rùn)中心辦成事業(yè)部制；第二個(gè)“5”是準(zhǔn)事業(yè)部制，包括理財(cái)、投行、托管、期貨，以及私人銀行業(yè)務(wù)；第三個(gè)“5”，是探索事業(yè)部制改革，包括北京大客戶和集團(tuán)客戶、分行級(jí)大客戶和民營(yíng)客戶、汽車供應(yīng)鏈、便民服務(wù)中心以及互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務(wù)改革。預(yù)計(jì)第一個(gè)“5”的各項(xiàng)利潤(rùn)中心的事業(yè)部制改革后，利潤(rùn)增速將遠(yuǎn)高于該行其他業(yè)務(wù)平均利潤(rùn)增速。
“在利率市場(chǎng)化等影響下，銀行業(yè)利潤(rùn)將從較高水平回歸社會(huì)行業(yè)平均水平，而組織架構(gòu)的優(yōu)化將給銀行帶來新的利潤(rùn)增長(zhǎng)極。”交行董事長(zhǎng)牛錫明表示。
此次監(jiān)管層將推進(jìn)的改革，并不僅是將同業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)限上收至總行，將理財(cái)業(yè)務(wù)與存貸款業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)分離，總行設(shè)立理財(cái)事業(yè)部，統(tǒng)一設(shè)計(jì)產(chǎn)品、核算成本、控制風(fēng)險(xiǎn)，其他部門和分支行只負(fù)責(zé)產(chǎn)品銷售，不能開發(fā)產(chǎn)品。最根本的、也是最重要的改革是，讓同業(yè)業(yè)務(wù)和理財(cái)業(yè)務(wù)一律回歸本質(zhì)，即同業(yè)業(yè)務(wù)從盈利性回歸流動(dòng)性調(diào)節(jié)；理財(cái)業(yè)務(wù)回歸代客理財(cái)?shù)谋举|(zhì)。也就是說，下一步政策既不允許同業(yè)業(yè)務(wù)繼續(xù)成為信貸規(guī)模騰挪和通過期限錯(cuò)配獲取價(jià)差的手段，也不允許理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付，即理財(cái)產(chǎn)品只有回報(bào)率高低之分，并無風(fēng)險(xiǎn)高低之別，更無法將理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)和收益向投資者轉(zhuǎn)移。
回歸市場(chǎng)無疑成為銀行業(yè)發(fā)展的重要遠(yuǎn)景目標(biāo)，事業(yè)部改革則意味著，目前銀行業(yè)內(nèi)部，正從各自為戰(zhàn)的“占山為王”時(shí)代，跨入全新的“大資管”時(shí)代。
“大資管”格局的形成絕非平地起高樓，現(xiàn)今的金融理財(cái)市場(chǎng)之中，銀行理財(cái)業(yè)所面臨的市場(chǎng)掣肘頗多：一方面，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行主體日益豐富，競(jìng)爭(zhēng)范圍擴(kuò)大，并趨于泛化；另一方面，信托、基金、保險(xiǎn)、券商等紛紛加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展力度，并通過與互聯(lián)網(wǎng)金融之間的聯(lián)盟擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品覆蓋面和銷售渠道。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨著越來越多的非銀行機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)—特別是以“余額寶”為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品顯示出非常大的潛力和影響。
來自市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，顯然是這一場(chǎng)自上而下的中國銀行業(yè)改革的根本原因。但無論銀行理財(cái)事業(yè)部如何改革，監(jiān)管的意圖還是在于控制好理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。除了事業(yè)部改革外，從銀行端，《意見》還提出了從其他五個(gè)方面來防控理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。
在資金運(yùn)用和投向方面，銀監(jiān)會(huì)要求理財(cái)資金與自營(yíng)資金不能夠混用；對(duì)理財(cái)產(chǎn)品之間、自營(yíng)業(yè)務(wù)與理財(cái)產(chǎn)品之間制定交易規(guī)范，防止違規(guī)轉(zhuǎn)移內(nèi)部收益等；控制非標(biāo)信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等；要求按照“實(shí)質(zhì)重于形式”的原則，解包還原基礎(chǔ)資產(chǎn)，做好理財(cái)產(chǎn)品事前、事中、事后的信息披露；提高理財(cái)業(yè)務(wù)內(nèi)部審計(jì)的有效性。
“控制風(fēng)險(xiǎn)只是手段，回歸市場(chǎng)才是目的�！毕愀鄄祭姿雇顿Y銀行董事局主席張世賢如是說，在他看來，以實(shí)現(xiàn)“大資管”為目的的這一輪銀監(jiān)會(huì)改革指向明確，就是讓銀行理財(cái)業(yè)務(wù)重新回到市場(chǎng)軌道之中。
訣別“龐氏騙局”
據(jù)張世賢介紹，在中國市場(chǎng)之中，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資、運(yùn)作和管理存在透明度低、風(fēng)險(xiǎn)交叉、剛性兌付、違規(guī)操作等問題。自2011年起，以“資金池”模式運(yùn)作、按預(yù)期收益率發(fā)售成為主要模式。由于存在資金與基礎(chǔ)資產(chǎn)不一一對(duì)應(yīng)、期限錯(cuò)配等特征，該模式飽受詬病，以至于招來“龐氏騙局”的說法。
此外，由于各類理財(cái)產(chǎn)品存在同質(zhì)化問題，導(dǎo)致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，降低投資者忠誠度。一方面，較高的產(chǎn)品替代性使得理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)邊界變得模糊。各類機(jī)構(gòu)推出具有類似期限、流動(dòng)性的理財(cái)產(chǎn)品，由于相互之間的差異化并不顯著，只能以高收益率來吸引客戶；另一方面，在互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用日益普及的情況下，投資者的選擇和主動(dòng)性越來越強(qiáng)。
此外，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益之間關(guān)系的認(rèn)識(shí)仍然不夠清晰，仍然存在“剛性兌付”的預(yù)期，紛紛追求高安全性、高收益、高流動(dòng)性的產(chǎn)品。招商銀行2013年的調(diào)查顯示，大部分投資者不愿意為收益率低于6%的理財(cái)產(chǎn)品承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，愿意為收益率為6%至12%的理財(cái)產(chǎn)品承擔(dān)中等風(fēng)險(xiǎn)，只有在收益率超過12%時(shí)，才愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。
與投資者的“一廂情愿”相對(duì)應(yīng)的還有我國目前存在的信用環(huán)境和法律環(huán)境不完善的制約。銀行作為理財(cái)市場(chǎng)的“運(yùn)動(dòng)員”，其與“裁判員”即監(jiān)管部門的“血緣關(guān)系”決定了其自身的多種問題：首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品基本為剛性兌付產(chǎn)品，信用風(fēng)險(xiǎn)不敢暴露，這直接導(dǎo)致了銀行理財(cái)產(chǎn)品基本成為競(jìng)爭(zhēng)存款客戶的手段，成為低風(fēng)險(xiǎn)的存款產(chǎn)品；其次，銀行理財(cái)產(chǎn)品成為銀行規(guī)避資本監(jiān)管的重要手段，銀行將貸款轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品后，成為表外資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)直接減少。但由于實(shí)際承擔(dān)剛性兌付的責(zé)任，實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)并未轉(zhuǎn)移出去。因而理財(cái)產(chǎn)品在很大程度上成為弱化資本管制的工具，監(jiān)管對(duì)銀行資本約束的能力明顯下降；第三，由于理財(cái)產(chǎn)品將貸款轉(zhuǎn)移為表外資產(chǎn)，虛高了銀行的盈利能力，降低銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，使得利潤(rùn)、盈利能力在一定程度上失真。
而現(xiàn)如今，銀行理財(cái)事業(yè)部的成立，將有可能使得這一現(xiàn)象得到徹底轉(zhuǎn)變。
2014年，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)容量突破16萬億元幾乎毫無懸念，這一巨大的蛋糕，對(duì)于中國銀行業(yè)而言是不能舍棄的�，F(xiàn)今的事業(yè)化改革，有可能成為銀行業(yè)在理財(cái)產(chǎn)業(yè)中謀取更大利益的關(guān)鍵一步。