國(guó)資股東主導(dǎo)確立整合方向之后，國(guó)泰君安對(duì)上海證券的收購(gòu)進(jìn)入實(shí)際操作階段。記者了解到，日前收購(gòu)方案已獲國(guó)泰君安股東大會(huì)通過(guò)，確定收購(gòu)上海證券51%股權(quán)，目前國(guó)泰君安已在緊鑼密鼓展開(kāi)資產(chǎn)評(píng)估，收購(gòu)方案有望在6月底之前正式發(fā)布。
資產(chǎn)評(píng)估已經(jīng)展開(kāi)
上海證券相關(guān)負(fù)責(zé)人近日首度正式回應(yīng)公司與國(guó)泰君安的股權(quán)重組事宜。該負(fù)責(zé)人稱(chēng)，國(guó)泰君安近期確在洽談收購(gòu)上海證券51%的股權(quán)，但收購(gòu)條件尚未明確，目前正在平穩(wěn)推進(jìn)之中。
該負(fù)責(zé)人還表示，國(guó)泰君安已進(jìn)場(chǎng)做資產(chǎn)評(píng)估，相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓要趕在6月底前完成，并將合并后的上海證券資產(chǎn)計(jì)入國(guó)泰君安2014年上半年的財(cái)務(wù)報(bào)表。此次從股東方上海國(guó)際集團(tuán)手中收購(gòu)上海證券的股權(quán)之后，將完成國(guó)泰君安遞交IPO申請(qǐng)時(shí)承諾解決的“一參一控”問(wèn)題。“目前股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜在股東層面進(jìn)行，上海國(guó)際集團(tuán)肯定以解決國(guó)泰君安上市為要?jiǎng)?wù)�！�
“在解決‘一參一控’的上市障礙后，國(guó)泰君安將在下半年沖刺A股IPO�！庇嘘P(guān)人士表示，國(guó)泰君安IPO正在審核當(dāng)中，預(yù)計(jì)在完成收購(gòu)后國(guó)泰君安還將補(bǔ)充上市材料。
據(jù)了解，國(guó)泰君安和上海證券兩家券商的實(shí)際控制人均為上海國(guó)際集團(tuán)。此次收購(gòu)的背景一是上海國(guó)資改革，上海國(guó)際將升級(jí)為市屬?lài)?guó)資平臺(tái)之一；二是同時(shí)控制兩家券商不符合證監(jiān)會(huì)“一參一控”要求(控股和參股證券公司各不超過(guò)一家)，構(gòu)成國(guó)泰君安實(shí)現(xiàn)IPO的政策性障礙。
收購(gòu)價(jià)格和方式尚未確定
目前，收購(gòu)價(jià)格還未確定。上海證券一名高管告訴記者，市場(chǎng)上流傳的51%股權(quán)作價(jià)60億元的說(shuō)法并不準(zhǔn)確。如果上海證券51%的股權(quán)作價(jià)60億元，則上海證券估值近120億元，基本相當(dāng)于總資產(chǎn)規(guī)模。
根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2012年114家券商總資產(chǎn)排名中，國(guó)泰君安總資產(chǎn)為898億元居第3位，上海證券以118億元排第33位；凈資產(chǎn)方面，國(guó)泰君安以285億元排名第5位，上海證券以41億元排名第43位；凈資本方面，國(guó)泰君安以201億元居第5位，上海證券30億元居第44位。
如果這兩家券商完成合并，總資產(chǎn)將超過(guò)千億元，凈資產(chǎn)超過(guò)230億元，這兩項(xiàng)指標(biāo)全部進(jìn)入業(yè)內(nèi)前三位。
由于同為上海金融國(guó)企，并且實(shí)際控制股東也是同一家，兩家券商在同業(yè)業(yè)務(wù)上多有沖突。早在2006年，就傳出國(guó)泰君安與上海證券合并的消息，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)推測(cè)了兩種方案，國(guó)泰君安以現(xiàn)金收購(gòu)上海證券的股權(quán)，或者雙方換股合并，即國(guó)泰君安向大股東定向增發(fā)，把其持有的上海證券股權(quán)注入到國(guó)泰君安。從這次的消息來(lái)看，具體實(shí)施方案仍在磋商之中，懸而未定。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次收購(gòu)自上而下，速度較快。上海證券以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和個(gè)別創(chuàng)新業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)，尤其在長(zhǎng)三角的營(yíng)業(yè)部力量較強(qiáng)，未來(lái)可能效仿華泰證券收購(gòu)聯(lián)合證券成立華泰聯(lián)合證券，劃江而治也未嘗不可。