新興行業(yè)和成長(zhǎng)股仍然有持續(xù)的機(jī)會(huì)已經(jīng)成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長(zhǎng)股的下跌為投資經(jīng)理重新審視和介入這些股票提供了機(jī)會(huì)。但也有人認(rèn)為，就捕捉成長(zhǎng)股行情而言，今年的操作難度會(huì)大于去年。
3月18日，截至收盤(pán)，滬指收于2025.2點(diǎn)，較前一交易日上漲0.08%。但是，整體上，自2月下旬以來(lái)以新興產(chǎn)業(yè)為代表的成長(zhǎng)股出現(xiàn)下跌、以煤炭為代表的藍(lán)籌股也一直表現(xiàn)不佳，到底后市有無(wú)投資機(jī)會(huì)，市場(chǎng)是否從此轉(zhuǎn)向了？
成長(zhǎng)股仍是年內(nèi)機(jī)會(huì)所在
2月下旬以來(lái)以新興產(chǎn)業(yè)為代表的成長(zhǎng)股出現(xiàn)下跌。以中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)為例，數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去20個(gè)交易日中，傳媒、電子元器件等都出現(xiàn)了較大幅度的下跌，傳媒板塊跌幅超過(guò)10%。投資經(jīng)理們多數(shù)認(rèn)為，成長(zhǎng)股的短期波動(dòng)雖難避免，但仍然將是持續(xù)的投資方向，這與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)和轉(zhuǎn)型預(yù)期都密不可分。
“在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)面臨去杠桿和轉(zhuǎn)型的同時(shí)，新經(jīng)濟(jì)(310358,基金吧)成為主導(dǎo)全球復(fù)蘇的真實(shí)力量�！惫ゃy瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉天任告訴記者，藍(lán)籌可能體現(xiàn)出估值修復(fù)、制度改革紅利釋放的行情，但“新興產(chǎn)業(yè)講的是轉(zhuǎn)型，這是國(guó)家倡導(dǎo)的方向，業(yè)績(jī)也漸漸顯示出來(lái)。”
“全球經(jīng)濟(jì)處在相似的轉(zhuǎn)型階段中，就是科技創(chuàng)新刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)�！眲⑻烊握f(shuō)，比如國(guó)外有特斯拉，它的成功刷新的是整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的觀念，啟動(dòng)了一個(gè)千億美元的市場(chǎng)。“新能源汽車(chē)只是一個(gè)例子，在國(guó)內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、信息消費(fèi)一方面受到政府重視，比如總理在報(bào)告里提到了這些；另一方面，80后陸續(xù)消費(fèi)能力大增，他們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)、信息消費(fèi)等新經(jīng)濟(jì)的接受和依賴程度更高。這是支撐中長(zhǎng)期行業(yè)熱度的因素。”劉天任認(rèn)為，新興行業(yè)和成長(zhǎng)股仍然有持續(xù)的機(jī)會(huì)已經(jīng)成為目前行業(yè)普遍的看法，近期股市尤其是成長(zhǎng)股的下跌為投資經(jīng)理重新審視和介入這些股票提供了機(jī)會(huì)。
但也有行業(yè)人士也普遍認(rèn)為，就捕捉成長(zhǎng)股行情而言，今年的操作難度會(huì)大于去年。
優(yōu)先股試點(diǎn)利好藍(lán)籌股
優(yōu)先股即將出臺(tái)的消息，讓大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格的杠桿基金再次迎來(lái)難得的投資機(jī)會(huì)。
3月14日證監(jiān)會(huì)宣布《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》制定工作基本完成，有報(bào)道表示優(yōu)先股的推出對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)是重大利好，或成為股市“救命稻草”。優(yōu)先股呼聲最高的是銀行和電力公司，藍(lán)籌板塊有望直接受益。3月17日當(dāng)天滬深300應(yīng)聲上漲近1%。業(yè)內(nèi)人士表示，大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格的杠桿基金有望展現(xiàn)“反彈先鋒”特色，迎風(fēng)起舞博取更高收益。
滬深300是市場(chǎng)上藍(lán)籌風(fēng)格最著名的指數(shù)，其金融服務(wù)行業(yè)占比達(dá)到31.54%，具有相當(dāng)鮮明的大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.19倍，為近5年來(lái)低位水平，投資價(jià)值凸顯。緊密跟蹤該指數(shù)的信誠(chéng)滬深300分級(jí)基金B(yǎng)份額是典型的博反彈“利器”。據(jù)深交所網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，信誠(chéng)滬深300指數(shù)分級(jí)基金是目前場(chǎng)內(nèi)規(guī)模最大且交易最活躍的滬深300指數(shù)分級(jí)基金。
對(duì)于優(yōu)先股的影響，各大主流機(jī)構(gòu)券商較為樂(lè)觀。如中金公司研報(bào)認(rèn)為，優(yōu)先股的推出將給市場(chǎng)帶來(lái)積極因素，將利好大盤(pán)股，特別是金融行業(yè)和一些面臨兼并重組、結(jié)構(gòu)調(diào)整的行業(yè)；國(guó)信證券也指出，優(yōu)先股一方面改善藍(lán)籌估值，另一方面滿足低風(fēng)險(xiǎn)客戶投資需求，是政府工作報(bào)告里建設(shè)多層次資本市場(chǎng)的重要一環(huán)，將為2000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)增添力量。無(wú)獨(dú)有偶，信誠(chéng)滬深300基金經(jīng)理吳雅楠也指出，優(yōu)先股試點(diǎn)有望對(duì)市場(chǎng)特別是大盤(pán)藍(lán)籌股帶來(lái)正面刺激作用，一方面可改善A股分紅偏少的現(xiàn)狀，同時(shí)還可緩解市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力。
多重因素促海外投資走好
除成長(zhǎng)股和藍(lán)籌股外，QDII市場(chǎng)也是一個(gè)不可忽視的看點(diǎn)。今年2月以來(lái)，在人民幣貶值及海外股市持續(xù)向好等多重因素的影響下，QDII基金延續(xù)去年良好勢(shì)頭仍然抗跌走強(qiáng)。美股類(lèi)及商品類(lèi)QDII基金的表現(xiàn)尤為出色。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著人民幣匯率的走低，投資者在參與近期的QDII基金交易時(shí)有望獲得匯兌差價(jià)與凈值增長(zhǎng)的雙重回報(bào)。在此背景下，QDII基金今年投資前景愈加樂(lè)觀。
分析人士指出，今年QDII基金良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)主要來(lái)源于人民幣貶值和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好。廣發(fā)證券認(rèn)為，除美國(guó)經(jīng)濟(jì)早已顯現(xiàn)出積極的跡象外，抑制全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的歐元區(qū)也已走出了長(zhǎng)時(shí)間的衰退，開(kāi)始為全球經(jīng)濟(jì)提供增長(zhǎng)動(dòng)能，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力進(jìn)一步向成熟國(guó)家轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)新興市場(chǎng)和發(fā)達(dá)國(guó)家的估值差有擴(kuò)大趨勢(shì)，相對(duì)于掛鉤國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的基金，QDII基金的收益率在短期內(nèi)具備更強(qiáng)的上行動(dòng)力。
對(duì)于未來(lái)QDII基金的投資，廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)、廣發(fā)納斯達(dá)克100基金經(jīng)理邱煒表示：“美股近期出現(xiàn)調(diào)整，可能會(huì)持續(xù)幾天，但不用擔(dān)心，近日美國(guó)零售數(shù)據(jù)出現(xiàn)第一次正增長(zhǎng)，非常好。雖然后來(lái)市場(chǎng)還是擔(dān)心烏克蘭和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，借口開(kāi)始調(diào)整，但烏克蘭的事情很快就會(huì)過(guò)去，影響不大”。他指出，從絕對(duì)漲幅來(lái)看，納指100和全球醫(yī)療保健指數(shù)更值得看好，因?yàn)槟壳懊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力就是來(lái)自醫(yī)療、消費(fèi)、TMT?科技、傳媒、通訊?，這些行業(yè)甚至也是推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)下一波增長(zhǎng)的動(dòng)力所在，長(zhǎng)期看好的邏輯非常清晰。
海通證券、華泰證券、國(guó)金證券等機(jī)構(gòu)，也一致看好美國(guó)市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，華泰證券認(rèn)為，在美國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)基本面穩(wěn)步改善、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)需求提升的大環(huán)境下，地產(chǎn)主題基金仍具備戰(zhàn)略配置價(jià)值。從避險(xiǎn)功能考慮，國(guó)金證券傾向于配置廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)基金，以及成長(zhǎng)性突出的納指100指數(shù)。
差排：
滬深300是市場(chǎng)上藍(lán)籌風(fēng)格最著名的指數(shù)，其金融服務(wù)行業(yè)占比達(dá)到31.54%，具有相當(dāng)鮮明的大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，滬深300指數(shù)的市盈率僅為8.19倍，為近5年來(lái)低位水平，投資價(jià)值凸顯。