盡管外盤接連大跌，但清明小長(zhǎng)假后的A股仍表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。本周二上證綜指收盤大漲1.92%至2098.28點(diǎn)，深證綜指漲0.95%至1078.20點(diǎn)，兩市成交齊齊放大。從盤面看，以銀行股為首的權(quán)重股全線大漲。
美股道瓊斯指數(shù)上周五及本周一連續(xù)兩天大跌，但A股周二僅象征性低開，其后單邊上漲。上周五美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略弱于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)收緊貨幣政策預(yù)期變化不大。本周稍晚美聯(lián)儲(chǔ)將公布上次利率會(huì)議紀(jì)要，或許能提供進(jìn)一步提示。
周二我國(guó)央行開展了630億元正回購(gòu)，回籠資金的意愿明顯，但市場(chǎng)似乎已經(jīng)適應(yīng)了這種節(jié)奏，所以對(duì)股指影響有限。
興業(yè)銀行股價(jià)忽然暴漲8.04%，帶動(dòng)銀行股上漲，成為指數(shù)上行最主要功臣。有色、煤炭等周期類權(quán)重股亦表現(xiàn)不俗，所以指數(shù)走勢(shì)顯得益發(fā)扎實(shí)。權(quán)重股上漲很大一部分原因與預(yù)期相關(guān)，因?yàn)椴糠质袌?chǎng)人士相信管理層將推出更多的“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策。其實(shí)這樣的預(yù)期在上周就有，只是周末一些媒體及分析師們?cè)谶@方面渲染得較厲害，所以長(zhǎng)假過(guò)后市場(chǎng)即大力做多權(quán)重股、周期股。
除上述“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期外，由于證監(jiān)會(huì)發(fā)了上市公司發(fā)行優(yōu)先股信息披露準(zhǔn)則，所以市場(chǎng)對(duì)于權(quán)重股可能的優(yōu)先股試點(diǎn)的預(yù)期趨于強(qiáng)烈，這也是銀行等大市值個(gè)股被炒作的誘因之一。
近期外盤股市的結(jié)構(gòu)性調(diào)整可能也與A股中的權(quán)重股走強(qiáng)相關(guān)，因?yàn)樽罱獗P中的科技股跌勢(shì)十分明顯，這不利于A股中的同類個(gè)股，稍有利于低市盈率品種，這其中典型代表就是銀行股。
雖然市場(chǎng)目前深深地沉浸在“穩(wěn)增長(zhǎng)”預(yù)期中，但筆者認(rèn)為這仍有相當(dāng)大的不確定性。3月份的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)迄今只公布過(guò)一項(xiàng)，這就是官方的PMI指標(biāo)，而該指標(biāo)是較2月份稍有回暖的。此外，上周官方已經(jīng)出臺(tái)了一部分提振經(jīng)濟(jì)的措施，如減稅、棚戶區(qū)改造、鐵路建設(shè)等。很難弄清這些已出臺(tái)的措施夠不夠，所以管理層是否還會(huì)追加其他額外措施是存在疑問(wèn)的。
本屆政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)度是“保下限”，即并不追求過(guò)快增長(zhǎng)，而是追求“有質(zhì)量的”并且“有下限的”增長(zhǎng)。
假如管理層后續(xù)推出更多提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，那么權(quán)重股、周期股引領(lǐng)股指的上漲行情就還有機(jī)會(huì)維持一陣，這種情況下上證綜指有機(jī)會(huì)攻擊上檔仍未封堵的兩個(gè)缺口，即2114點(diǎn)及2139點(diǎn)。
操作方面，建議投資者仍應(yīng)謹(jǐn)慎，一方面是因?yàn)榇罅?月份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還未公布，一方面是因?yàn)榧热簧献C綜指被炒了起來(lái)，那么恢復(fù)IPO的機(jī)會(huì)通常就會(huì)
“顯著加大”。若不擴(kuò)容股指或還有能力延續(xù)反彈，但如果恢復(fù)擴(kuò)容，哪怕只是稍放些風(fēng)來(lái)試探，股指漲勢(shì)即隨時(shí)可能中止。